中商情報網(wǎng)訊：早幼教行業(yè)將是最先受益于二胎政策的教育階段。另一方面，新生代的父母消費升級，推動了家長對于教育重視程度的提升，對于優(yōu)質教育資源的爭奪已經(jīng)從小學階段全面前移至幼兒園、早教階段。

民辦幼教是主體

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2015年全國幼兒園總數(shù)為22.37萬所。其中，公辦幼兒園7.73萬所，占比34.56%，民辦幼兒園14.64萬所，占比65.43%。從增量來看，15年新增了1.38萬所幼兒園，其中公辦幼兒園新增6706所，民辦幼兒園新增7094所，民辦幼兒園是主導力量。

數(shù)據(jù)來源：中商產業(yè)研究院整理

幼教行業(yè)市場格局極度分散，整合空間較大

據(jù)統(tǒng)計，目前規(guī)模數(shù)量最大民辦幼兒園的分別為紅纓（3357家）、北京博苑（950家）、香港跨世紀（900）、小太陽（600）、偉才（500）來計算，CR僅僅為2.82%。根據(jù)國家發(fā)展改革委、財政部、人社部四部門發(fā)布的《關于實施第三期學前教育行動計劃的意見》明確到2020年，全國學前三年毛入園率達到85%，普惠性幼兒園覆蓋率（公辦幼兒園和普惠性民辦幼兒園在園幼兒數(shù)占在園幼兒總數(shù)的比例）達到80%左右，旨在推動幼兒園階段的普及率，我們認為未來民營資本在特色的中高端園具有更大的投資機會，特別是在一二線城市，家長對于差異化、國際化、有品質的高端及超高端幼兒園需求旺盛。

幼教行業(yè)較為有代表性的公司是A股秀強股份、威創(chuàng)股份以及美股紅黃藍。從營收規(guī)模來看，紅黃藍營收規(guī)模最大，達到7.53億元；從凈利潤來看，威創(chuàng)股份居首，凈利潤為1.62億元。

數(shù)據(jù)來源：中商產業(yè)研究院整理

從盈利指標方面看，2016年威創(chuàng)股份幼教業(yè)務毛利率為58%，凈利率則為41.1%，秀強股份毛利率達到60.3%；紅黃藍毛利率僅為15.6%，主要原因在于紅黃藍以直營園為主，其學費收入占比營業(yè)收入比重約75%，直營園前期投入較大，且一般園所需要3到4年達到滿園（成熟期），紅黃藍目前成熟期園不足一半，導致其毛利率偏低。隨著旗下自營園所逐漸進入成熟期，紅黃藍毛利率有望進一步提升。

從民辦化程度來看，幼兒園民辦化程度最高，民辦幼兒園占全部幼兒園比重達64%，從市場規(guī)?？矗缬捉淌袌鲆?guī)模約3800億，復合增速18%。總的來說，幼教差異化需求強勁、行業(yè)集中度低整合空間大。

注：更多內容請參考中商產業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國幼教行業(yè)市場前景及投資機會研究報告》。