周黑鴨：營收凈利潤雙降 處在“往上爬坡的階段”

周黑鴨主席周富裕在公司中期業(yè)績發(fā)布會上表示，“從目前我們經營狀況，我們現在已經到了一個往上走爬坡的階段。”上半年，周黑鴨業(yè)績遜色不少，營收15.97億元，相較于去年同期的16.18億元下降1.3%；歸屬上市公司股東凈利潤3.32億元，相較于2017年上半年4.01億元，下降17.3%。毛利9.56億元，同比減少3.1%。毛利率59.9%，同比下跌1個百分點。

數據來源：公司公告 中商產業(yè)研究院整理

據悉，2018年上半年，周黑鴨自營門店總數達至1196間，比去年同期增長304家，覆蓋中國16個省份及直轄市內78個城市。其中，361間為交通樞紐門店，上半年收益合共占總收益約48.9%。周黑鴨銷量1.8235萬噸，比去年同期少賣1226噸。

銷量、毛利率和凈利潤率下滑的同時，公司的銷售費用與管理費用出現較大幅度增加。上半年銷售費用4.28億，同比增長15.6%，銷售費用率較去年同期上升了4.55個百分點至31%。產生管理費用0.87億元，同比增長22.4%，管理費用率1.06個百分點至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優(yōu)勢也下降了。

對此，周黑鴨解釋：收益下降主要由于線上線下銷售及營銷資源的競爭不斷加??；集團面臨來自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所流失。收益略微減少，且經營開支及成本的增長大于門店網絡擴張。而平均存貨周轉天數增加，主要由于集團以較低的現行市價增加了若干主要原材料的存貨儲備。平均貿易應收款項周轉天數增加，是由于若干交通樞紐門店的付款結算周期于2017年下半年續(xù)期后增加至約一個月或以上。

具體來看，周黑鴨主打產品依舊是周黑鴨旗下鴨及鴨副產品。上半年，周黑鴨旗下鴨及鴨副產品營收14億元，占比87.7%，但是同比去年同期，營收微降0.3%。其他產品營收1.97億元，占比12.3%，同比下降8.3%。周黑鴨一直不斷開發(fā)新產品以提升其產品組合，不斷改進工藝技術對廣受歡迎的周黑鴨「聚一蝦」進行升級，并在世界杯期間推出合作氣泡水「周小伴」。

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地理上，華中地區(qū)仍為本集團主要銷售市場，營收8.65億元，占比62.8%。華南地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)營收超1億，分別為1.75億元、1.67億元、1.47億元，分別占比12.6%、12.2%、10.7%。西南地區(qū)營收最少，僅2337.6萬元，占比1.7%。與去年同期相比，華中地區(qū)、華南地區(qū)、西南地區(qū)營收均出現負增長，但是華北地區(qū)營收同比大漲14.2%。

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業(yè)績萎靡，周黑鴨積極布局電商平臺，并開展外賣服務。今年年初，周黑鴨深化其與微信的合作，并開發(fā)小程序以提供本地訂購及外賣服務。對于下半年規(guī)劃，周黑鴨預期將進一步加強及推進其于中國的領先地位及市場份額，加強門店網絡與產能穩(wěn)步同步增大，加速門店形象升級及產品升級，加強品牌營銷投入，優(yōu)化品牌建設，加強「新零售」場景化應用。