3、成品油供應(yīng)下降

2019年2月份，成品油供應(yīng)指數(shù)再度回落，跌至近七個(gè)月以來的最低，當(dāng)月整體供應(yīng)量較上月減少2.2%。2019年1月份，國內(nèi)主營煉廠并無開工檢修計(jì)劃，不過年初市場(chǎng)漸漸進(jìn)入寒冬，油市逐步顯現(xiàn)節(jié)假氣氛，農(nóng)歷春節(jié)期間市場(chǎng)需求清淡，打壓煉廠生產(chǎn)積極性，使得煉廠原油加工量有所減少，繼而打壓汽、柴油產(chǎn)出。3月份，惠州煉化依舊處于檢修狀態(tài)，另外齊魯、鎮(zhèn)海、揚(yáng)子以及金陵石化共計(jì)2180萬噸/年的一次加工產(chǎn)能將進(jìn)入檢修狀態(tài)，預(yù)計(jì)煉廠加工量將大幅減少，汽、柴油產(chǎn)量或受影響，國內(nèi)成品油供應(yīng)繼續(xù)看低。

二、商品終端需求低迷

2019年2月份，大宗商品銷售量指數(shù)再度呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，為98.9%，顯示受寒冷天氣以及春節(jié)長(zhǎng)假因素的影響，本月大宗商品市場(chǎng)終端需求基本處于停滯狀態(tài)。各主要商品中，鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車銷售量均明顯回落，原煤和化工銷售量較上月有所增加，鐵礦石銷售量繼續(xù)增加，且增速有所加快。3月份，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，建筑工地相繼恢復(fù)正常施工，終端需求釋放將會(huì)加快。不過由于節(jié)后國內(nèi)大部分地區(qū)依然是冰雪天，華東及南方地區(qū)又連續(xù)的陰雨，使需求的啟動(dòng)晚于預(yù)期。今年基建投資規(guī)模狀況變化，是影響3月份大宗商品需求的一個(gè)重要因素。由于宏觀政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，從去年12月到目前，國家有關(guān)部門的基建項(xiàng)目審批規(guī)模與落地開工的力度在不斷加大加強(qiáng)，今年上半年，基建規(guī)模對(duì)大宗商品市場(chǎng)需求增量是一個(gè)亮點(diǎn)。在此背景下，基建投資有望迎來全面反彈，將成為拉動(dòng)大宗商品市場(chǎng)需求的一大動(dòng)力。

1、鋼鐵需求再現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)

2019年2月份，鋼鐵銷售指數(shù)再度回落，當(dāng)月整體銷售量較上月減少3.4%。2月份，受春節(jié)長(zhǎng)假因素影響，鋼鐵市場(chǎng)成交陷入低谷。終端用戶除在月初備貨和月末少量采購以外，月中大部分時(shí)間終端采購基本處于停滯狀態(tài)。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，2月份滬市線螺終端日均采購量下降60.76%，較上月大幅下滑。3月份隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，建筑工地相繼恢復(fù)正常施工，終端需求釋放加快。不過由于節(jié)后國內(nèi)大部分地區(qū)依然是冰雪天，華東及南方地區(qū)又連續(xù)的陰雨，使需求的啟動(dòng)晚于預(yù)期。但從總體看，特別是從節(jié)前幾周情況對(duì)比來看，今年的需求下降整體周期要略短于去年，若需求能夠在春節(jié)后如期啟動(dòng)，則2-3月份的需求相比往年應(yīng)該偏樂觀。

2、鐵礦石銷售狀況良好

2019年2月份，鐵礦石銷售指數(shù)繼續(xù)上升，升至近四個(gè)月以來的高點(diǎn)，當(dāng)月銷售量較上月增加2.1%，增速加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著鋼鐵產(chǎn)量的回升，國內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)銷售情況良好。2月份，雖然鋼鐵行業(yè)仍處于淡季，但企業(yè)對(duì)后市預(yù)期相對(duì)樂觀，為了迎接即將出現(xiàn)的需求增加，鋼廠擴(kuò)大生產(chǎn)，進(jìn)而對(duì)原材料需求加大，采購量明顯增加。2019年2月份，鋼鐵行業(yè)PMI原材料采購量指數(shù)為56.4%，較上月上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。