二、需求增速出現(xiàn)回落

2020年6月份，大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)為104.1%，較上月回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)銷(xiāo)售增速出現(xiàn)減緩。從各主要商品來(lái)看，本月鋼鐵銷(xiāo)售量和上月相比有所減少，成品油、有色金屬、化工和汽車(chē)銷(xiāo)售量增速出現(xiàn)減緩，但鐵礦石和煤炭銷(xiāo)售量分別受鋼鐵生產(chǎn)增加和高溫提升備貨需求的影響，繼續(xù)呈現(xiàn)增速加快的態(tài)勢(shì)。本月銷(xiāo)售指數(shù)增速減緩，我們認(rèn)為一方面是因?yàn)榍捌诨鶖?shù)較高，特別是本月鋼鐵銷(xiāo)售量出現(xiàn)減少；另一方面也是因?yàn)?月份國(guó)內(nèi)大宗商品需求整體轉(zhuǎn)入淡季，特別是6月下半月以來(lái)，隨著全國(guó)多地出現(xiàn)高溫，而南方出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，明顯抑制需求。

1、鋼市需求開(kāi)始下降

2020年6月份，鋼鐵市場(chǎng)銷(xiāo)售量較上月減少1.3%，時(shí)隔三個(gè)月后再現(xiàn)下降趨勢(shì)，顯示隨著高溫多雨季節(jié)來(lái)臨，鋼市需求開(kāi)始放緩，特別是南方多地持續(xù)強(qiáng)降雨，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，對(duì)終端需求影響明顯。6月份，鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)為46.4%，較上月下降6.5個(gè)百分點(diǎn)，再度降至收縮區(qū)間，結(jié)束連續(xù)連續(xù)3個(gè)月的回升勢(shì)頭。據(jù)上海卓鋼鏈了解，當(dāng)前國(guó)內(nèi)終端需求承壓回落，尤其華東、華南地區(qū)受天氣影響施工進(jìn)展不暢，但北方尤其雄安地區(qū)的建設(shè)進(jìn)程，為整體國(guó)內(nèi)需求提供了一定韌性。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份終端日均采購(gòu)量環(huán)比回落6.64%。進(jìn)入7月份，考慮到雨季過(guò)后，前期積壓的需求或有一定程度的恢復(fù)，7月上旬成交不會(huì)太差，但隨著高溫天氣的來(lái)臨，需求很難持續(xù)放量，因此7月中下旬全國(guó)銷(xiāo)量又面臨挑戰(zhàn)，

2、煤炭市場(chǎng)需求旺盛

2020年6月份，煤炭市場(chǎng)銷(xiāo)售量較上月增長(zhǎng)7.8%，增速較上月加快2.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)增速加快的態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)需求情況來(lái)看，6月份，隨著疫情穩(wěn)定，復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)工業(yè)用電繼續(xù)增加，生產(chǎn)、投資、消費(fèi)等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)改善。同時(shí)，隨著高溫天氣出現(xiàn)，民用電負(fù)荷提高，沿海六大電廠日耗再次升至60萬(wàn)噸以上水平，達(dá)到67萬(wàn)噸，帶動(dòng)沿海煤市趨向活躍?？v觀后市，隨著新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化以及交通水利等重大工程建設(shè)，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要著力點(diǎn)。水泥、建材等主要耗煤行業(yè)需求將逐步回升，再加上近期氣溫升高，下游企業(yè)逐步進(jìn)入“迎峰度夏”的儲(chǔ)備期，盡管特高壓送電恢復(fù)運(yùn)行，但尚未達(dá)到滿負(fù)荷，水電不及預(yù)期，在一定程度上增加煤炭的需求。加之進(jìn)口澳洲煤風(fēng)險(xiǎn)加大，用戶采購(gòu)數(shù)量減少，促使電廠北上拉運(yùn)積極性提升?！坝宥认摹奔磳⒌絹?lái)，存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)需求將會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)好。

3、成品油銷(xiāo)售增速減緩

2020年6月份，成品油銷(xiāo)售量較上月增長(zhǎng)3.5%，但增速減緩3.8個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)消費(fèi)情況來(lái)看，6月份，國(guó)內(nèi)汽柴油需求依舊存在分化。5月份，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月增長(zhǎng)5.9%，加之氣溫不斷上升，汽油市場(chǎng)終端需求尚可。但是柴油市場(chǎng)需求明顯不佳，傳統(tǒng)需求淡季的到來(lái)，以及多地遭遇強(qiáng)降水對(duì)于柴油市場(chǎng)需求的打壓，均使得柴油市場(chǎng)需求平淡異常。進(jìn)入7月份，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)仍處于汽油終端需求旺季，柴油市場(chǎng)需求淡季的局面，需求表現(xiàn)或?qū)⒉蝗缤辍?月份，國(guó)內(nèi)各地將陸續(xù)進(jìn)入高溫模式，在汽車(chē)用油以及車(chē)內(nèi)空調(diào)用油激增的情況下，利好汽油消費(fèi)。但是柴油市場(chǎng)仍將維持平淡購(gòu)銷(xiāo)。

4、淡季來(lái)臨，有色金屬需求放緩

2020年6月份，有色金屬銷(xiāo)售量較上月增長(zhǎng)4.5%，但增速較上月放緩6.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著淡季來(lái)臨，市場(chǎng)需求環(huán)比呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)需求情況來(lái)看，6月份，需求環(huán)比已有所走弱，略顯淡季跡象。4月份、5月份下游消費(fèi)旺盛，一季度延后訂單加快生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)不斷回暖，尤其是線上訂單火爆，京東家電618空調(diào)成交額同比翻倍，超過(guò)1-5月成交額總和。冰箱和洗衣機(jī)累計(jì)成交額同比去年增長(zhǎng)130%。家電消費(fèi)旺盛帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有色金屬的需求增長(zhǎng)。不過(guò)，進(jìn)入6月份，因季節(jié)性淡季和積壓訂單交付完畢，行業(yè)訂單高峰期已經(jīng)過(guò)去。5月份空調(diào)行業(yè)出口受損嚴(yán)重，導(dǎo)致整體空調(diào)產(chǎn)量受限，水暖衛(wèi)浴行業(yè)因出口影響亦表現(xiàn)不佳。此外，一季度電力訂單在4、5月份加速趕工，6月份訂單減少，因此抑制了對(duì)銅、鋁等有色金屬的消費(fèi)。7月份，淡季效應(yīng)對(duì)下游消費(fèi)影響將進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)消費(fèi)量將會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

5、汽車(chē)銷(xiāo)售困難加大

2020年6月份，汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月增加4.1%，但增速較上月減緩1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)減緩態(tài)勢(shì)，顯示汽車(chē)銷(xiāo)售增速收窄，車(chē)市銷(xiāo)售壓力開(kāi)始加大。從市場(chǎng)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)近期表現(xiàn)遠(yuǎn)高于此前預(yù)期，4月、5月銷(xiāo)量逐月走高，進(jìn)入6月份，多地車(chē)展啟動(dòng)、“618”年中大促等活動(dòng)加碼，再加上各地政府、廠家、經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)合推出的優(yōu)惠政策，客流和銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，6月上旬，11家重點(diǎn)汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售量達(dá)到49.4萬(wàn)輛，與5月上旬相比增長(zhǎng)40.8%，與去年同期相比增長(zhǎng)34%。不過(guò)6月份上旬的高銷(xiāo)量也透支了后續(xù)的市場(chǎng)需求，特別是6月下旬，浙江、福建、江西、湖南、廣東、廣西、重慶、貴州等多地出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)降雨，引發(fā)多地洪澇災(zāi)害，消費(fèi)者出行受到影響，客流量出現(xiàn)下滑，銷(xiāo)量增速收窄，整體市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。進(jìn)入7月份，受到需求透支和惡劣天氣雙重影響，加之是傳統(tǒng)汽車(chē)消費(fèi)淡季，同時(shí)各地方政府出臺(tái)的刺激政策效力在逐漸衰減，銷(xiāo)售量將會(huì)有所減少。