二、上游分析
(一)成本構成
覆銅板上游主要由銅箔、木漿紙、合成樹脂和電子纖維布等原材料構成,占覆銅板成本約90%,其中銅箔、樹脂、玻纖布占成本比重分別為42.1%、26.1%、19.1%。
數據來源:南亞新材招股說明書、中商產業(yè)研究院整理
(二)銅箔
銅箔按制備工藝分為電解銅箔和壓延銅箔,其中電解銅箔為主流。
1.電解銅箔
受益于下游電子信息、新能源汽車等產業(yè)的持續(xù)蓬勃發(fā)展,電解銅箔產能與產量增長旺盛。數據顯示,2022年,我國電解銅箔的總產能達到78.7萬噸,總產量66.8萬噸。預計2023年我國電解銅箔的總產能將達86.9萬噸,總產量將達73.8萬噸。
數據來源:CCFA、中商產業(yè)研究院整理
2.壓延銅箔
壓延銅箔是利用塑性加工原理通過對高精度銅帶反復軋制——退火而成的產品,其延展性、抗彎曲性和導電性等都優(yōu)于電解銅箔,銅純度也高于電解銅箔,廣泛應用在撓性印刷線路板、電磁屏蔽、散熱基板等行業(yè)。2022年我國壓延銅箔產量達9565噸,預計2023年我國壓延銅箔產量超1萬噸。
數據來源:CCFA、中商產業(yè)研究院整理
3.銅箔重點企業(yè)
數據來源:中商產業(yè)研究院整理