“資本的游戲”引發(fā)萬科股權(quán)之爭 A股并購大戲才剛剛開始

不是“萬寶”之爭 而是股東控制權(quán)之爭

持續(xù)近一個月的萬寶之爭繼續(xù)發(fā)酵，吸引了大批業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。1月2日下午至3日早間，以敢言著稱的原華遠集團董事長、“任大炮”任志強在自己的實名微博連發(fā)六篇長微博，稱萬科不過是寶能收購的標的物，股東之間的控制權(quán)之爭是與華潤的爭奪。其認為，并不愿意相信寶能是出于惡意進行的收購。

此前，萬科在12月底曾經(jīng)連發(fā)公開信息，澄清萬科公司與兩資管計劃的關(guān)系，并稱已經(jīng)與潛在交易對手簽署合作意向。

萬科

澄清兩資管計劃相互獨立

市場傳出消息稱，深交所公司管理部在二級市場交易監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，名為“金鵬資管”和“德贏資管”兩項資管計劃的委托人背后機構(gòu)高管與萬科管理層有密切聯(lián)系，并發(fā)函詢問萬科公司上述股東之間是否互為一致行動人，要求萬科公司進行回復。

12月30日晚間，萬科發(fā)布一份來自深圳市萬科企業(yè)股資產(chǎn)管理中心的回復，以澄清兩項資管計劃的相互關(guān)系。企業(yè)股中心表示，市場關(guān)注的德贏專項資產(chǎn)管理計劃是一個獨立的資產(chǎn)管理計劃，其管理人是招商財富資產(chǎn)管理有限公司。德贏資產(chǎn)計劃的投資決策權(quán)由優(yōu)先級委托人招商銀行和劣后級委托人共同擁有，但招商財富自主行使德贏計劃項下股票相關(guān)的提案權(quán)、表決權(quán)，不受委托人的控制。

隨后，傳出萬科集團資金管理部掌門人祝九勝辭去萬科企業(yè)股份有限公司高級副總裁職務的消息，記者在萬科集團官網(wǎng)“領(lǐng)導團隊”頁面看到，已經(jīng)沒有祝九勝的相關(guān)信息。

公開資料顯示，祝九勝2012年加入萬科，分管萬科集團資金管理部，手握集團所有資金的調(diào)度權(quán)利，包括盈安合伙人等資管計劃的運作均由他全權(quán)操盤。

而在該回復發(fā)表前一日，萬科在深交所和港交所分別公告了停牌進展。港交所公告顯示，萬科已于12月25日與一名潛在交易對手簽署了一份合作意向書，擬以新發(fā)行股份方式及現(xiàn)金支付方式，購買潛在賣方持有的目標公司的所有權(quán)益。

公告還稱，因為公司目前籌劃的重大資產(chǎn)重組較為復雜，萬科除與這位潛在賣方繼續(xù)談判之外，還在與其他潛在對手方進行談判和協(xié)商。鑒于這一事項仍存在不確定性，為維護廣大投資者利益，避免公司股價異常波動，公司股票將繼續(xù)停牌。

業(yè)內(nèi)觀點

任志強：最可怕的是雙方拒絕溝通各干各的

持續(xù)近一個月的寶萬之爭也吸引了大批業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

任志強在微博中表示，媒體中稱為“萬寶”之爭的事件，絕不是“萬寶”之爭，“如果說控股股東與管理層有矛盾，并非是爭奪萬科，而是爭奪資本與管理層對公司的控制權(quán)。至少目前不能說這個企業(yè)是屬于管理層的，盡管他們有少量的股權(quán)，但他們主要還是職業(yè)經(jīng)理人！而非因投資人地位而獲權(quán)參與經(jīng)營管理的?！?

在任志強看來，如果收購資金是合理合法的，管理層將最終無法改變控股資本。就目前來看，寶能系對于萬科控股權(quán)的進攻結(jié)果暫不可知。

任志強還透露，當寶能出現(xiàn)時，朋友們已經(jīng)“給了萬科一些建議”。他猜測，也許王石認為民營資本不可能有機會獲得控制權(quán)。雖然王石提醒了華潤，并希望華潤增持。當?shù)谝徽檀蛲旰?，華潤未再采取行動。但寶能卻大舉進攻，讓華潤無法在股價高升之后再增持。于是就有了今天的股比變更。

任志強同時表示，任何綜合性收購都需要和經(jīng)理人團隊合作。以和平方式解決問題。哪怕是要解除原合作關(guān)系，也能找到雙贏的方式。最可怕的是雙方拒絕溝通而各干各的。這樣可能是兩敗俱傷的結(jié)果。其并不愿意相信寶能是出于惡意進行的收購。至少寶能希望通過收購賺到更多的錢?！爱斎晃乙膊辉缚吹焦臼ナ袌龈偁幜Φ慕Y(jié)果。也許寶能早就想好了另外一條安全的退路。”

花旗：雙方或?qū)で笳壑蟹桨?/strong>