深交所發(fā)布新的新股發(fā)行實施細則 釋疑相關(guān)問題

1月5日晚間消息，深交所發(fā)布新的新股發(fā)行實施細則，并就相關(guān)問題釋疑。

據(jù)悉，本次修改的主要內(nèi)容：一是業(yè)務流程調(diào)整。取消新股申購預繳款后，投資者申購日（T日）申購但無需繳納申購款，T+2日根據(jù)中簽結(jié)果繳納認購款。二是強調(diào)自主申購。明確規(guī)定投資者應自主表達申購意向，證券公司不得接受投資者全權(quán)委托代其進行新股申購。三是落實投資者申購約束機制。細化和明確“網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購”的處理方式和處理原則。四是棄購股份處理。明確因投資者資金不足而放棄認購的股份、因結(jié)算參與人資金不足而被無效處理的股份由主承銷商包銷或根據(jù)發(fā)行人和主承銷商事先確定的其他方式處理。五是小盤股全部網(wǎng)上發(fā)行。明確公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，應當直接定價全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行。

以下為深交所此次新股網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行實施細節(jié)問答的全文。

第一部分：關(guān)于《網(wǎng)上發(fā)行實施細則》

1、本次修改的主要內(nèi)容是什么？

一是業(yè)務流程調(diào)整。取消新股申購預繳款后，投資者申購日（T日）申購但無需繳納申購款，T+2日根據(jù)中簽結(jié)果繳納認購款。

二是強調(diào)自主申購。明確規(guī)定投資者應自主表達申購意向，證券公司不得接受投資者全權(quán)委托代其進行新股申購。

三是落實投資者申購約束機制。細化和明確“網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購”的處理方式和處理原則。

四是棄購股份處理。明確因投資者資金不足而放棄認購的股份、因結(jié)算參與人資金不足而被無效處理的股份由主承銷商包銷或根據(jù)發(fā)行人和主承銷商事先確定的其他方式處理。

五是小盤股全部網(wǎng)上發(fā)行。明確公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，應當直接定價全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行。

2、改革后的新股網(wǎng)上發(fā)行流程具體是怎樣的？

答：具體流程如下：

（1）T-2日，中國結(jié)算深圳分公司計算市值。

（2）T-1日，發(fā)行人與主承銷商刊登發(fā)行公告；中國結(jié)算深圳分公司向各證券公司發(fā)送可申購額度。

（3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購，無需繳款；中國結(jié)算深圳分公司當日配號，并于盤后向結(jié)算參與人發(fā)送配號結(jié)果。

（4）T+1日，主承銷商公布中簽率，組織搖號抽簽，形成中簽結(jié)果；中國結(jié)算深圳分公司于當日盤后向結(jié)算參與人發(fā)送中簽結(jié)果。

（5）T+2日，主承銷商公布中簽結(jié)果，投資者查詢中簽結(jié)果；日終，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金。

（6）T+3日15:00前，結(jié)算參與人向中國結(jié)算深圳分公司申報其投資者放棄認購數(shù)據(jù)；16:00，中國結(jié)算深圳分公司對結(jié)算參與人進行認購資金交收處理（不安排會計師事務所驗資），并于當日將認購資金劃入主承銷商資金交收賬戶。

（7）T+4日，主承銷商公布網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果，并將認購資金扣除承銷費用后劃給發(fā)行人。

3、本次修改后，投資者申購新股的持有市值要求、市值計算規(guī)則及證券賬戶使用的相關(guān)規(guī)定是否發(fā)生了變化？

答：未發(fā)生變化。

投資者需持有深圳市場非限售A股股份市值1萬元（含）以上，且每5000元市值可申購500股，不足5000元的部分不計入可申購額度。市值計算以投資者為單位，按其T-2日（含）前20個交易日的日均市值計算。

其他限售A股、退市股票、B股、債券、基金等產(chǎn)品不計算市值；不合格、休眠、注銷證券賬戶不計算市值。凍結(jié)、質(zhì)押、董監(jiān)高持股限制、融資融券客戶信用證券賬戶、停牌或暫停上市股票均計算市值。

投資者只能使用一個有市值的證券賬戶進行申購。同一投資者使用多個賬戶申購同一新股，以及同一賬戶多次申購同一新股的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。

4、證券公司在新股申購中有哪些前端監(jiān)控義務？

答：一是有義務根據(jù)投資者持有市值數(shù)據(jù)，做好對投資者網(wǎng)上申購數(shù)量的前端監(jiān)控；二是有義務對不合格、休眠、注銷和無市值證券賬戶參與新股申購的違規(guī)行為進行前端監(jiān)控；三是有義務根據(jù)相關(guān)規(guī)定做好創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理的前端監(jiān)控。

5、投資者可以通過何種途徑獲知中簽情況？

答：主要有三種方式：一是T+1日收市后通過證券公司交易終端查詢；二是通過主承銷商在指定報刊和網(wǎng)站披露的中簽結(jié)果公告查詢；三是通過撥打電話400-808-9999查詢。

6、“中簽投資者應確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金”的時間點，如何理解？

答：實施細則規(guī)定的“T+2日日終”是指T+2日晚上24點前，并不規(guī)定T+2日繳款的具體截至時點。結(jié)算參與人可以根據(jù)實際情況和投資者約定具體截至時點，并確保不晚于T+2日晚上24點。

7、中簽投資者T+2日當日賣出股票的應得資金，是否可用于當日新股認購資金交收？

答：在分級結(jié)算制度下，中國結(jié)算負責與結(jié)算參與人之間進行結(jié)算，結(jié)算參與人負責其與客戶之間的結(jié)算。結(jié)算參與人與投資者之間關(guān)于新股認購資金的清算交收及風險控制，與新股申購預繳款制度下T日繳款的可用資金判斷標準相同，結(jié)算參與人應對此做好前端監(jiān)控。

8、投資者中簽后出現(xiàn)新股認購資金不足情形的，如何處理？

答：投資者中簽后只需確保其資金賬戶在T+2日日終有足額認購資金，認購資金不足部分視為放棄認購，結(jié)算參與人將于T+3日15:00前向中國結(jié)算深圳分公司申報，放棄認購數(shù)量可以不為500股的整數(shù)倍，最小單位是1股。如投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次放棄認購情形的，將被列入限制申購名單，自結(jié)算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購。

9、投資者同一天中簽多只新股，且出現(xiàn)認購資金不足的，結(jié)算參與人如何做放棄認購申報？

答：不同投資者放棄認購的選擇不同，應當以投資者的實際意愿為準。結(jié)算參與人應建立有效的溝通機制，通過相關(guān)技術(shù)手段及制度安排，就申報的放棄認購指令（包括新股代碼、放棄認購數(shù)量等）與投資者達成一致。結(jié)算參與人可與投資者提前約定處理方式并簽署有關(guān)協(xié)議，如結(jié)算參與人無法就放棄認購申報的具體事宜與投資者取得聯(lián)系，結(jié)算參與人可根據(jù)事先約定辦理。

10、如投資者T+2日日終無足額的新股認購資金，是否可以在T+3日15：00前進行補款，同時結(jié)算參與人不進行放棄認購申報？

答：結(jié)算參與人不得允許投資者T+3日進行補款，且必須申報放棄認購。實施細則明確規(guī)定投資者繳款截止時間為T+2日終，并明確“投資者認購資金不足的，不足部分視為放棄認購”，結(jié)算參與人申報放棄認購應當以T+2日日終投資者認購資金實際到位情況為準。

11、關(guān)于“投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時，自結(jié)算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購”的規(guī)定，如何理解？

答：放棄認購情形滬深兩市分開統(tǒng)計，以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬戶參與新股申購并發(fā)生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認購次數(shù)，確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同。

“連續(xù)12個月”是指任意連續(xù)的12個月，滾動計算；放棄認購次數(shù)按照投資者實際放棄認購的新股只數(shù)計算；投資者部分放棄中簽股份也屬于“未足額繳款”的情形，納入放棄認購的次數(shù)統(tǒng)計；不合格、休眠、注銷證券賬戶所發(fā)生過的放棄認購情形也納入統(tǒng)計次數(shù)；因結(jié)算參與人資金不足，導致投資者新股認購被確認無效認購的，不納入放棄認購的次數(shù)統(tǒng)計。

投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽未足額繳款而被暫停6個月新股申購資格的，6個月后自動解鎖，投資者無需到開戶營業(yè)部履行相關(guān)手續(xù)。

12、投資者通過什么渠道可以查詢自己是否進入“不得參與網(wǎng)上新股申購的投資者名單”?

答：對于投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款，6個月內(nèi)再進行新股申購的，申購日日終中國結(jié)算深圳分公司將對其申購做無效處理，并向證券公司反饋該筆申購無效的原因（反饋代碼：E26），無需證券公司進行前端控制?？紤]到相關(guān)信息涉及投資者的信用記錄，暫定不向市場推送投資者相關(guān)信息。下一步，深交所和中國結(jié)算將根據(jù)市場反饋研究確定具體處理方式。

13、T+3日中國結(jié)算深圳分公司將網(wǎng)上認購資金劃至主承銷商交收賬戶，T+4日主承銷商扣除承銷費用后將認購資金劃至發(fā)行人，期間利息如何處理?

答：由主承銷商和發(fā)行人自行協(xié)商確定。

14、投資者放棄認購的新股以及因結(jié)算參與人資金不足而無效認購的新股如何處理？

答：放棄認購的新股和無效認購的新股都將不登記至投資者證券賬戶，由主承銷商負責包銷，或根據(jù)相關(guān)規(guī)定中止發(fā)行，或由承銷商按照事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者。對于主承銷商負責包銷或按其他原則處理的新股，網(wǎng)上發(fā)行結(jié)束后，主承銷商應自行與發(fā)行人完成相關(guān)資金的劃付，由發(fā)行人向中國結(jié)算深圳分公司提交股份登記申請，中國結(jié)算深圳分公司據(jù)此完成相應股份的登記。

15、網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行銜接方面有何特別規(guī)定?

答：一是對于公開發(fā)行2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，擬公開發(fā)行的股票全部向網(wǎng)上投資者直接定價發(fā)行。

二是網(wǎng)上發(fā)行申購日與網(wǎng)下發(fā)行申購日為同一日。

三是發(fā)行人和主承銷商應在T-1日前刊登網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行公告，按照既定比例安排網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行。

四是對于擬安排網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量回撥的，要求主承銷商在T日當日通知深交所。

五是凡參與新股網(wǎng)下發(fā)行報價或申購的投資者，不得再參與該只新股的網(wǎng)上申購。

16、網(wǎng)上網(wǎng)下認購繳款不足70%而中止發(fā)行時的具體流程是怎樣的？

答：中止發(fā)行時，網(wǎng)上投資者中簽股份和網(wǎng)下投資者獲配股份均無效且不登記至投資者名下，已繳認購款項將退回投資者，發(fā)行人和主承銷商將重新啟動詢價和申購流程。

T+3日16:00后，主承銷商統(tǒng)計網(wǎng)上網(wǎng)下認購結(jié)果，確定是否中止發(fā)行。如中止發(fā)行，刊登中止發(fā)行公告，明確網(wǎng)上網(wǎng)下退款時間和方式及后續(xù)發(fā)行安排。

第二部分：關(guān)于《網(wǎng)下發(fā)行實施細則》

1、本次業(yè)務規(guī)則修改的主要內(nèi)容是什么？

答：一是業(yè)務流程調(diào)整。取消新股申購預繳款后，網(wǎng)下投資者T日申購但無需繳納申購款，獲配后T+2日再繳納認購款。二是棄購股份的處理。因配售對象資金不足而被無效處理的股份可由主承銷商負責包銷，或根據(jù)相關(guān)規(guī)定中止發(fā)行，或由承銷商按照事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者。

2、新股發(fā)行改革后網(wǎng)下發(fā)行的具體流程是怎樣的？

答：具體流程如下：

（1）初步詢價前，主承銷商和發(fā)行人披露招股意向書和初步詢價及推介公告。

（2）初步詢價期間，主承銷商和發(fā)行人進行路演推介，投資者為其管理的配售對象進行報價。

（3）T-2日，主承銷商確定發(fā)行價格（區(qū)間）和有效報價投資者名單。

（4）T-1日，主承銷商和發(fā)行人披露發(fā)行公告。

（5）T日，網(wǎng)下投資者申購，無需繳付申購資金。

（6）T+1日，主承銷商在深交所EIPO平臺上傳網(wǎng)下初步配售結(jié)果。

（7）T+2日，主承銷商公告初步配售結(jié)果；網(wǎng)下投資者繳納認購資金；中國結(jié)算深圳分公司確認有效認購資金（不安排會計師事務所驗資）。

（8）T+3日，主承銷商在深交所EIPO平臺上傳最終配售結(jié)果。

（9）T+4日，中國結(jié)算深圳分公司將認購資金劃給主承銷商；主承銷商將認購資金劃入發(fā)行人賬戶。

3、本次修改后，網(wǎng)下投資者參加初步詢價的資格要求和持有市值要求是否發(fā)生了變化？

答：未發(fā)生變化。網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象參與網(wǎng)下發(fā)行需滿足以下條件：

1、網(wǎng)下投資者在協(xié)會完成配售對象信息的登記備案工作后，中國結(jié)算深圳分公司將對配售對象的證券賬戶、銀行賬戶進行審核及配號。網(wǎng)下投資者應于X-1日12:00前完成配售對象的登記備案及配號工作。

2、詢價前辦理好深交所EIPO平臺數(shù)字證書并能正常登陸。

3、X-2日（含）前20個交易日的日均市值不低于1000萬元，且不低于發(fā)行人和主承銷商事先確定并公告的市值要求。

4、符合發(fā)行人和主承銷商事先確定的報價條件，且在EIPO平臺被主承銷商選為“詢價投資者”。

4、網(wǎng)下投資者獲配后未足額繳款的，有哪些約束措施？

答：網(wǎng)下投資者的資格管理和黑名單管理由中國證券業(yè)協(xié)會負責。具體可參考中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務規(guī)范》和《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務規(guī)范網(wǎng)下投資者備案管理細則》。

5、網(wǎng)下投資者何時可通過何種途徑獲知自己的初步配售情況？

答：網(wǎng)下投資者可通過兩種途徑獲知初步配售結(jié)果并根據(jù)自己的獲配情況來繳納新股認購資金：一是T+1日15：00后通過深交所EIPO平臺查詢；二是查詢主承銷商T+2日在指定報刊和網(wǎng)站披露的網(wǎng)下初步配售結(jié)果公告。

（來源：證券時報）