并購重組是未來資本市場的亮點 新三板望成主戰(zhàn)場

主持人孫華：

證監(jiān)會主席肖鋼日前在“2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議”上提出，要深入推進并購重組市場化改革。這預示，今年上市公司并購重組依然是資本市場的一場“大戲”。

已經過去的2015年，上市公司并購重組交易2669單，交易總金額約2.2萬億元、同比增長52%；進入2016年，上市公司的并購重組步伐依然沒有放緩。業(yè)內人士認為，中國已經成為全球并購市場上重要的一極。未來中國企業(yè)并購將由“量的擴張”進入到“質的提升”階段。隨著供給側結構性改革和國企改革的深入推進，上市公司并購重組將發(fā)揮重要作用。

“并購重組是未來資本市場的一個亮點。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受記者采訪時表示，未來隨著國企元素的加入，會讓并購重組如虎添翼。

上市公司并購重組火熱的一個原因，得益于政策的大力支持。證監(jiān)會主席肖鋼日前在“2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議”上提出，要“深入推進并購重組市場化改革”，具體舉措包括“完善資本市場并購重組機制，推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙”等多個方面。

在中國上市公司協會執(zhí)行副會長姚峰看來，上市公司是并購重組的生力軍和主力軍，中央政治局會議分析研究2016年經濟工作，提出積極穩(wěn)妥推進企業(yè)優(yōu)勝劣汰，通過兼并重組、破產清算實現市場出清，所以2016年將成為并購重組年。

“并購重組的市場空間非常大?！?strong>大同證券首席策略分析師胡曉輝告訴記者，從供給側改革角度看，所有產能過剩的行業(yè)，都面臨著去庫存、去杠桿的問題，在這過程中就需要通過并購重組去除一些產能。

“這是一個持續(xù)的過程，并購重組的規(guī)模會比去年更大?！焙鷷暂x說，“根據我們的研究，去產能會在三年內完成?！?

董登新表示，在去產能、轉型升級方面，并購重組會發(fā)揮更大的作用。如今，并購重組的平臺越來越廣闊，未來，新三板將會成為并購重組的主戰(zhàn)場。上市公司可以在這里尋找標的，新三板公司也可以通過并購重組實現上市。

中信證券董事總經理劉文炳認為，隨著《證券法》修訂通過，上市公司的并購重組審批有望全部取消。此外，多層次資本市場為企業(yè)開展并購提供了良好環(huán)境，處在不同發(fā)展階段的企業(yè)融資需求都可以得到滿足。

他認為，“十三五”時期并購將呈現四大特點：一是強強聯合式的并購重組持續(xù)推進；二是去產能式的并購將有所上升；三是產業(yè)升級式的并購將繼續(xù)加快；四是海外并購依然活躍。

值得關注的是，在今年的監(jiān)管工作會議上，肖鋼特別提出：要密切關注并購重組中可能出現的風險、問題和矛盾，及時制定應對預案和措施，重點加強對“忽悠式”重組、“跟風式”重組、虛假重組等情況的檢查和監(jiān)管，嚴厲打擊利用并購重組進行內幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規(guī)活動。

有業(yè)內人士稱，監(jiān)管層強調重點加強對“忽悠式”重組、“跟風式”重組、虛假重組等情況的檢查和監(jiān)管，一個重要原因是有的上市公司在并購重組失敗后動起了歪腦筋，利用重組信息炒作股票，其背后是利益主導方的種種陰謀。當浮云散盡后，留下的是受騙和套牢的公眾投資者。（證券日報）