基金投資那些事兒 理財可以很簡單

近期股市不穩(wěn)，齊齊刷新了近一年的新低。再次印證了這個道理：對尋常老百姓來說，追求穩(wěn)定收益才是最重要的。今天講講基金小白穩(wěn)定投資法。

第五類：對沖基金

風險系數(shù)★★

收益系數(shù)★★

這類基金大家可能比較陌生，菜導先科普一下：對沖基金也稱避險基金或套期保值基金。在波動較大的股票市場里，由于持有大量股指期貨空頭合約，這些基金實現(xiàn)了大盤風險的對沖，并利用選股優(yōu)勢獲取阿爾法收益。

聽起來好復雜……簡單地說，它們以追求絕對收益為目標，不管市場漲跌都能賺錢。去年收益最高的達到17.5%，最低的也有9.5%哦！

目前國內(nèi)公募基金中的對沖產(chǎn)品屈指可數(shù)，菜導把現(xiàn)有產(chǎn)品都整理出來了，有興趣的菜友們可以看看：（有的基金成立不滿一年，所以去年收益沒有數(shù)據(jù)）

菜導提示

對沖基金的收益和股指期貨市場行情有關。去年大跌的時候，證監(jiān)會出臺了一系列措施限制做空，股指期貨市場流動性變差，這就讓對沖基金經(jīng)理很難做了。

不能做對沖怎么辦呢？對沖基金追求絕對收益，在不能做對沖的情況下，國內(nèi)公募對沖基金只能以配置債券為主了。

第六類：定增基金

風險系數(shù)★★

收益系數(shù)★★★

定增基金，顧名思義，主要投資定增項目的基金。定增全稱為定向增發(fā)，指非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行的股票。這類股票通常會打折批發(fā)給那些大股東、大機構。

對于這些打折的股票，如果日后價格漲了，那投資者賺的就是折價+上漲收益；如果日后價格下跌，因為是打折買的嘛，所以有一定的“安全墊”。

據(jù)各種統(tǒng)計，投資定增項目大概率是賺錢的。至于能賺多少錢、有沒有虧損風險，就看投資者選擇的項目潛質(zhì)、投資時機以及當初定增時的打折空間了~~

也就是說，只要跟對定增投資者，就能分到這塊蛋糕。以前參與定增項目大多是專戶或者私募，普通人是玩不了的。不過現(xiàn)在公募基金也有了定增基金，1000塊起賣的門檻真的是很親民啊！

菜導總結了一下，現(xiàn)在投資定增基金有幾種賺錢門路：

1、在定增基金發(fā)行期認購，直到持有到期。

定增項目一般有一年以上的鎖定期，這個時期定增股票是不能賣掉的，所以各個定增基金也有自己的封閉期?；疬M入封閉運作后，除非等到它的定期開放期，其余時間無法購買。現(xiàn)在除了九泰銳智基金（168101）封閉期五年、期間定期開放外，貌似其他定增基金都是一次性封閉到底。

2、雖然定增基金在封閉期內(nèi)不能買入，但是可以在場內(nèi)像股票一樣買賣。

了解場內(nèi)基金的菜友應該知道，大多數(shù)封閉基金都是打折賣的。但這幾只定增基金大多數(shù)時候都是溢價狀態(tài)。這是為什么呢？原理略略復雜，請菜友們看仔細：

關鍵點在于基金對定增項目的估值方式。

對一般的股票基金來說，基金凈值和它投資的股票盈虧和倉位比例是直接相關的。但對定增基金來說，由于定增項目都有鎖定期，期間不能股票不能賣掉，那么這段時間里股票價格的漲跌就只能屬于賬面上的浮盈和浮虧。

那么它們?nèi)绾斡嬎氵@些不能自由買賣的股票估值呢？

第一種情況，如果股票低于定增價，就按照當時估值計算。第二種情況，如果股票高于定增價，現(xiàn)行使用的是偏保守的“攤余成本法”（此處簡化不介紹，想了解的請自行百度）。使用這種方法的結果是，股票的浮盈利潤并不能立刻體現(xiàn)在基金凈值里。

所以，結論就是：如果基金定增項目是浮盈的，那么呈現(xiàn)出來的基金凈值就會比它實際凈值更低一些。

那么，什么時候基金凈值會等于它的實際凈值呢？一是項目浮虧時，二是基金封閉期結束時。

也就是說，在封閉期結束之前，定增基金都可能會出現(xiàn)隱含的折價。而這個隱含折價在二級市場的買賣中，就體現(xiàn)為溢價率。

現(xiàn)在定增基金里最高的國投瑞盈（161225）隱含折價有三成呢！更可喜的是，目前這些定增基金場內(nèi)溢價率都不太高，國投瑞銀也就3%左右。如果這時候場內(nèi)買入，就相當于拿了一只折價27%的股票（但是記住是不能賣的股票?。?

我們來暢想一下未來的收益和風險：

第一種，買入定增基金后不要動，直到它結束封閉期。待到基金開放、凈值回歸時，如果到時候基金的定增股票價格比現(xiàn)在更高，那么你的收益來源就等于：當時買入的隱含折價+定增項目利潤空間。

如果股票價格比現(xiàn)在更低，那么你買入時的隱含折價空間會成為你的“安全墊”。不過菜導的感覺是，在現(xiàn)在這么差的市場環(huán)境下，如果定增基金還能有浮盈，說明它們買入的定增股票真的是點位很低很劃算，未來成長空間只會更大不會縮水。

第二種，像炒股票那樣炒定增基金，賺到一定收益后就撤退?，F(xiàn)在市場處于低點，抄底定增基金也是不錯的選擇。隨著市場的回暖，定增基金的浮盈上升，大家的投資熱情上來了，定增基金場內(nèi)溢價率也會水漲船高。

菜導提示

注意：由于每日市場情況不同，數(shù)據(jù)僅供參考。定增基金是有一定風險的！決定定增基金最終是否盈利的因素有很多，不僅要看它定增項目是否盈利，還有項目之外的股票投資等是否盈利。

國投瑞銀瑞利混合是最早打出“定增”旗號的基金，不過現(xiàn)在它的定增項目處于浮虧中，基金凈值也低于發(fā)行價，場內(nèi)也是折價賣。最終定增項目能不能實現(xiàn)盈利，就看未來市場走向了。另外，國投瑞利還在二級市場買了不少股票，這些股票的盈利與否也影響著基金凈值。

目前市場上的定增基金有這么幾只：

最后說一句，投資定增基金有兩點：一要了解它的定增項目狀況，折價空間后再做決定，不要盲目買入。二要有耐心，等待時間給出答案。

想了解定增基金更多情況的菜友，可移步菜導（微信：cainiaolc）的好基友界面新聞網(wǎng)站，閱讀近期報道《場內(nèi)溢價率偏低定增基金可以出手買了》。

其實，場內(nèi)定增基金是傳統(tǒng)封閉型基金的一種。想了解更多封閉型基金玩法，可給菜導留言，玩家多的話菜導就續(xù)寫一篇。

有菜友也來詢問，最近純債基金也在下跌，是否值得入手？相比股票基金，純債基金簡直就是小兒科，確實是2016年需要配置的品種。不過由于近期資金流動大，引起了市場上的資金緊張，導致債券和股票出現(xiàn)了罕見的股債雙殺，所以建議近期先保持先進，待匯率，資金面穩(wěn)定后可以逐步嘗試純債基金。（來源：菜鳥理財）