公私募齊加倉 利空出盡倒逼資金入市

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，1月信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期成為了市場大幅反彈的契機(jī)。而多家公募及私募機(jī)構(gòu)表示，節(jié)后已進(jìn)行了加倉。

“外圍市場春節(jié)期間跌那么多，好多人原來還在想著要繼續(xù)補(bǔ)跌呢。如果說猴年首個(gè)交易日場外資金還在觀望的話，今天的放量上漲充分表明場外資金已按捺不住入市了?！?月16日盤后，國元證券策略分析師王明利對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示?！爱?dāng)天大漲主要是加倉資金所為?！?

2月16日，滬深兩市雙雙高開，股指走出單邊向上并維持高位震蕩態(tài)勢。截至終盤，滬指大漲超3%，站穩(wěn)2800點(diǎn)，報(bào)收2836.57點(diǎn)；深成指漲幅亦接近4%，報(bào)收10045.4點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板暴漲逾4%，報(bào)收2201.93點(diǎn)，大漲4.02%。滬深兩市成交量也放大至5004億元，較猴年第一個(gè)交易日相比，成交量激增1714億元，放大超過五成，達(dá)52.10%。

值得一提的是，節(jié)前，格上理財(cái)調(diào)研了多家主流私募機(jī)構(gòu)，其管理規(guī)模占證券類股票型私募的28%以上。調(diào)研結(jié)果顯示，一半以上的私募機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，選擇輕倉過節(jié)，占比達(dá)51.32%，甚至有部分私募倉位在1成以下。此外，僅有29.58%的私募機(jī)構(gòu)對股市堅(jiān)定看好，選擇高倉持股過年。

另據(jù)興業(yè)證券測算，節(jié)前偏股主動(dòng)型基金平均倉位約86.87%。其中：倉位大于90%的基金為270只，占52%；倉位小于75%的基金為64只，占12%；倉位在75%-90%之間的基金有187只，占36%。

對此大漲，有業(yè)內(nèi)人士直言，“股指大漲主要是對前期人民幣匯率擔(dān)憂消除的反應(yīng)，其次是李克強(qiáng)總理的講話，令市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂減少；再加上外圍股市中，德銀回購coco債，亦緩解了恐慌情緒?！?

公私募齊齊加倉

當(dāng)天，滬上一家基金公司人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“目前，可以想象的利空都已出盡，部分股票也跌出了投資價(jià)值。我們在節(jié)后就加倉了。”

海富通風(fēng)格優(yōu)勢混合型基金基金經(jīng)理施敏佳亦透露，其管理的主動(dòng)投資基金倉位較高，節(jié)前已調(diào)整到位，目前主要進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

“節(jié)后市場在匯率相對穩(wěn)定、兩會(huì)前預(yù)期利空因素較少的背景下，由超跌個(gè)股引領(lǐng)了反彈行情。但目前只能判斷為反彈，市場普遍預(yù)期滬指在3000點(diǎn)左右或有所震蕩，底部需進(jìn)一步探明?！笔┟艏颜J(rèn)為?！拔覀冎攸c(diǎn)關(guān)注以TMT行業(yè)為代表的成長股?！?

廣東雪球投資董事長李昌民也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“我們目前倉位3成，節(jié)后有加倉動(dòng)作?！?

李昌民稱，節(jié)后A股市場明顯較外圍市場強(qiáng)勢，主要是短期人民幣貶值預(yù)期降低，一月信貸數(shù)椐超預(yù)期，都為反彈創(chuàng)造了條件。

“經(jīng)過此前的大跌目前發(fā)動(dòng)一波反彈行情是大概率事件，如果未來幾日量能能持續(xù)放大，并且熱點(diǎn)也持續(xù)的話，我們將加大倉位操作。”李昌民如是說?！安贿^，在目前世界經(jīng)濟(jì)存在金融危機(jī)的可能性下要隨時(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我們重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥，大消費(fèi)，貴金屬，環(huán)保，稀土永磁行業(yè)?！?

朝陽永續(xù)、朝陽財(cái)富董事長廖冰也稱，目前A股很多股票已算便宜，投資策略在方向上是買入?！拔覀冋J(rèn)為，能夠下這個(gè)結(jié)論已經(jīng)足夠，因?yàn)檫@個(gè)周期的資金成本比較便宜，接下來，還可能更便宜?！?

上述滬上基金公司人士認(rèn)為，市場普遍預(yù)期“兩會(huì)”前不會(huì)有什么大的利空，而且，許多優(yōu)質(zhì)個(gè)股都進(jìn)入了合理的買入?yún)^(qū)間。

不過，另有私募人士稱，大盤指數(shù)過了2800點(diǎn)下一個(gè)阻力就是2844點(diǎn)，而且2844點(diǎn)要放很大的量才能過去，那里套牢的資金可能接近萬億。因?yàn)?850點(diǎn)是之前的低點(diǎn)，所以在那個(gè)位置抄底的資金很多，目前都被套。

對此，在招商證券量化交易和衍生品研究員方明看來，“目前，大盤是以短期反彈為主。未來，大盤指數(shù)突破的方向或有兩個(gè)，一是觸及2850點(diǎn)后再度向下調(diào)整，二是有效突破2850點(diǎn)后，向上空間或拓展到3200點(diǎn)再維持震蕩。我們認(rèn)為，在長達(dá)6個(gè)月或一年的時(shí)間來看，尚沒有出現(xiàn)趨勢性交易的機(jī)會(huì)?！?

利空出盡倒逼資金入市

方明認(rèn)為，當(dāng)天公布的1月信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期成為了市場大幅反彈的一個(gè)契機(jī)。“1月信貸數(shù)據(jù)大增，表明企業(yè)融資欲望強(qiáng)烈，對未來的預(yù)期改善?！?

曾令華也表示，1月M2超預(yù)期對當(dāng)天的大盤表現(xiàn)有正面刺激。

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2016年1月，M2同比14%，；新增信貸2.5萬億；社融3.4萬億。其中，新增信貸和社融均創(chuàng)中國單月歷史最高紀(jì)錄。1月信貸2.5萬億，而過去三年1月均值僅為1.3萬億；今年1月社融3.4萬億，過去三年均值僅為2.4萬億。

對此，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清在點(diǎn)評報(bào)告中表示，一般而言，對企業(yè)貸款增加有三種可能：第一種是銀行主動(dòng)放貸，主要因?yàn)樵缤斗旁缡芤?，或者銀行預(yù)期未來利率將下降；第二種是企業(yè)資金需求增加，通常由于對未來預(yù)期改善，希望擴(kuò)大原材料購買或進(jìn)行固定資產(chǎn)投資；第三種是政府投資增加，政府通過寬財(cái)政擴(kuò)大投資，銀行和企業(yè)會(huì)有大量配套資金導(dǎo)致貸款擴(kuò)大。

不過，王明利認(rèn)為，回顧2016年以來的行情，導(dǎo)致A股市場下跌的核心因素還是人民幣匯率的問題，人民幣貶值造成信心缺失，加上銀行票據(jù)事件，加速了股市暴跌。但隨著外圍市場走弱，黃金價(jià)格的上漲和美元指數(shù)的下跌，人民幣匯率貶值的壓力基本消除，甚至出現(xiàn)了升值勢頭。

“我們看到人民幣離岸價(jià)格今年以來實(shí)際上是升值的。那么在此情況下，就無需過于擔(dān)憂。換句話說，主導(dǎo)股市下跌的主要因素的走勢已發(fā)生改變，A股的走勢發(fā)生改變的可能性將增加?！蓖趺骼麖?qiáng)調(diào)。“我們認(rèn)為可以利用可能出現(xiàn)的下跌時(shí)機(jī)加大倉位。”

重陽投資基金經(jīng)理王明聰也表示，2月以來，美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，人民幣相對美元的貶值壓力得到一定程度上的緩解，市場對于資本外流的預(yù)期減弱，相對應(yīng)的，對流動(dòng)性繼續(xù)寬松的預(yù)期有所上升，進(jìn)而推動(dòng)A股出現(xiàn)一波反彈?！癆股在經(jīng)歷一波反彈之后將出現(xiàn)板塊以及個(gè)股間的分化。就行業(yè)而言，我相對看好金融、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)類板塊?！?

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）