國藥系資產整合開啟：國藥集團單一化藥平臺問世

停牌醞釀四個多月之久，由現代制藥和國藥一致掀起的國藥集團資產整合大戲終于揭幕。今日，現代制藥和國藥一致齊發(fā)公告，前者擬作價77億元整合國藥集團下屬12項化藥資產，借此成為集團單一的化藥工業(yè)發(fā)展平臺；而國藥一致則欲通過收購整合國藥旗下國大藥房為首的醫(yī)藥零售資產，打造為醫(yī)藥零售和兩廣地區(qū)醫(yī)藥分銷板塊的上市平臺。同時，隨著多名戰(zhàn)投加盟，圍繞國藥集團的混改預期也將落地。

國藥集團單一化藥平臺問世

根據重大資產重組預案，現代制藥擬以發(fā)行股份的方式向國藥集團旗下國藥控股購買蕪湖三益51%股權、國藥一心26%股權；向杭州潭溪購買國藥一心另25%股權；向國藥一致購買致君制藥51%股權、坪山制藥51%股權、致君醫(yī)貿51%股權、坪山基地經營性資產；向國藥工業(yè)購買國工有限100%股權、國藥威奇達67%股權、汕頭金石80%股權、青海制藥52.92%股權、新疆制藥55%股權；同時，向自然人韓雁林發(fā)行股份及支付現金購買國藥威奇達33%股權及中抗制藥33%股權，向楊時浩等12名自然人發(fā)行股份購買汕頭金石20%股權。

以去年9月30日為評估基準日，標的資產的預估值為77.44億元，較賬面值增值141.19%。需注意的是，本次定增（收購資產及配套募資）的發(fā)行價為29.11元每股，現代制藥停牌前股價為37.15元。

據了解，同為國藥集團旗下A股平臺的現代制藥和國藥一致在頭孢類產品方面存在同業(yè)競爭，國藥集團為此在2010年9月17日承諾“在未來五年內全面解決同業(yè)競爭問題?！倍敬螌幰恢孪聦兕^孢類品種資產整合進現代制藥，有效解決了集團內部同業(yè)競爭問題。

現代制藥表示，本次交易完成后，抗生素原料藥業(yè)務和制劑業(yè)務實現實質性整合，貫通了上下游產業(yè)鏈。公司將成為國藥集團化藥工業(yè)產業(yè)發(fā)展和資本運作的統(tǒng)一平臺，在資產規(guī)模、收入規(guī)模、產品布局、在研管線等各方面都處于業(yè)內領先地位。

而本次重組的另一大看點則是，圍繞國藥集團的混改預期終于獲得實質性推進。重組預案顯示，現代制藥擬同時以鎖價方式向國藥集團、國藥三期、浦科源富達、上海國鑫、四川誠富、四川三新、逸合投資、滾石投資設立并管理的證券投資基金、高特佳弘瑞擬設立并管理的契約型基金等共九名投資者定增募集配套資金不超過19億元，將用于支付部分交易對價、支付中介機構費用、補充現代制藥及本次注入現代制藥的標的資產的流動資金、償還銀行貸款等。

國藥集團作為“央企發(fā)展混合所有制經濟試點”，其混改行動計劃一直備受市場矚目。而本次重組也順應了國企改革要求，現代制藥擬在配套募資環(huán)節(jié)引入戰(zhàn)略投資者，將有利于優(yōu)化公司治理，挖掘并激發(fā)上市公司增長潛力。

打造醫(yī)藥零售及兩廣分銷陣地

就在現代制藥披露重組預案同日，其“同胞兄弟”國藥一致也推出重大資產重組方案，除配合現代制藥重組擬出售部分化藥資產外，國藥一致擬向國藥控股非公開發(fā)行股票購買國大藥房100%股權、佛山南海100%股權、廣東新特藥100%股權，同時發(fā)行股份及支付現金購買南方醫(yī)貿100%股權。上述資產預估值34.95億元。

此外，公司擬向理朝投資、平安資管和國藥控股采用鎖價方式發(fā)行股份募集配套資金不超過7億元，支付收購南方醫(yī)貿49%股權的現金對價及補充流動資金。

值得一提的是，本次重組最大亮點是，實現國有醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)登陸資本市場，深化國有企業(yè)改革。據悉，國大藥房是全國醫(yī)藥零售行業(yè)規(guī)模最大、綜合實力最強的企業(yè)。截至2015年9月30日，國大藥房零售終端達到3008個，已覆蓋18個省市。本次重組對國藥集團整合優(yōu)勢資源、盤活上市平臺、做大、做強國藥集團醫(yī)藥零售業(yè)務，打造“國大藥房”品牌，具有重要意義。

國藥一致表示，通過本次重組公司將借此打造成為國藥集團醫(yī)藥零售和兩廣分銷板塊的獨立上市平臺。

（來源：中國證券網 祁豆豆 孫放）