2016年3月17日早間重要財經(jīng)資訊一覽

“十三五”藍(lán)圖開啟資本市場新征程

“十三五”規(guī)劃綱要勾勒了全球第二大經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)全面小康、實(shí)現(xiàn)第一個百年目標(biāo)的藍(lán)圖。在這一宏偉藍(lán)圖的指引下，肩負(fù)重任的資本市場也將踏上新征程。

新征程上，資本市場發(fā)展將更具底氣。未來五年“經(jīng)濟(jì)保持中高速增長、產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平”的目標(biāo)讓市場對經(jīng)濟(jì)前景更有信心。當(dāng)全面建成小康社會將經(jīng)濟(jì)總量推升至逾90萬億元的新高度，服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)的資本市場也將迎來質(zhì)量、效率的躍升。

新征程上，資本市場將更具擔(dān)當(dāng)。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展進(jìn)程的推進(jìn)，資本市場將更好地發(fā)揮其資源配置的作用，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)整合、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。而兼并重組、國企整體上市、新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展等，則為資本市場輸入更多優(yōu)質(zhì)的新鮮“血液”。

新征程上，資本市場將更具穩(wěn)定健康的特質(zhì)。在這關(guān)鍵的五年里，資本市場將沿著市場化、法治化的方向堅定前行，市場體系將進(jìn)一步完善、制度基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)、雙向開放進(jìn)一步擴(kuò)大，市場各參與主體也將伴隨改革的推進(jìn)和市場體制機(jī)制的完善進(jìn)一步成長成熟，一個公開透明、健康發(fā)展的資本市場值得期待。

“全面小康”帶來巨大機(jī)遇

到2020年全面建成小康社會，是中華民族實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興夢想的第一步?！笆濉币?guī)劃綱要列出了諸多具體指標(biāo)，其中最引人注目的GDP年均增速要保持在6.5%以上，到2020年中國經(jīng)濟(jì)總量超過92.7萬億元。

“千萬不要小看經(jīng)濟(jì)增長底線的重要意義，這對股市是一顆非常必要的‘定心丸’?！惫獯笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高說。

作為宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，資本市場發(fā)展的歷史反復(fù)證明，經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。對中國資本市場發(fā)展的信心首先來自于對未來5年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。

“我們對中國經(jīng)濟(jì)長期向好充滿信心，這種信心并不是憑空的。”在全國兩會的總理記者會上，李克強(qiáng)鏗鏘有力的聲音迅速通過各種媒體傳向世界：“因?yàn)槲覀儓孕胖灰獔猿指母镩_放，中國的經(jīng)濟(jì)就不會‘硬著陸’?！?

“中國經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程當(dāng)中，還會有小幅的、短期的波動，但是如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間，我們有創(chuàng)新宏觀調(diào)控的手段，可以穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。”

“新的動能正在生成，而且超出我們的預(yù)期?！泵鎸装倜型庥浾?，李克強(qiáng)總理底氣十足的回答，打消了許多人對中國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定增長的疑慮。

事實(shí)上，新動能正是來自于創(chuàng)新，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力?！笆濉币?guī)劃綱要提出，要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。要深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，啟動一批新的國家重大科技項(xiàng)目，培育壯大一批有國際競爭力的創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)……

在資本市場各參與主體看來，創(chuàng)新也是引領(lǐng)資本市場發(fā)展的第一生產(chǎn)力?！吧罱凰膭?chuàng)業(yè)板做了很多年，對于創(chuàng)新帶來的生產(chǎn)力我們深有體會，資本市場應(yīng)該提供更好的條件去支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)?！比珖舜蟠?、深交所總經(jīng)理宋麗萍如是說。

去年創(chuàng)業(yè)板市場的表現(xiàn)也很好地印證了創(chuàng)新的“魔力”。中國上市公司市值管理研究中心日前發(fā)布的《2015年A股市值年度報告》顯示，從年度市值規(guī)模增幅來看，創(chuàng)業(yè)板環(huán)比增幅高達(dá)156.03%，位居各板塊之首。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)市值的此消彼長，無疑體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和新舊動能轉(zhuǎn)換的市場化選擇。

“中國制造2025”、“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”、“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”、“新一代高速光纖網(wǎng)絡(luò)”、“先進(jìn)泛在的無線寬帶網(wǎng)”、“大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”……“十三五”規(guī)劃綱要中的“新概念”、“新熱點(diǎn)”隨處可見，這些無疑也會是資本市場今后5年的興奮點(diǎn)。

資本逐利而行，市場順勢而為?？梢灶A(yù)期，“十三五”期間，國家重點(diǎn)鼓勵大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)必將成為社會各路資本競相進(jìn)入的領(lǐng)域，也給資本市場帶來廣闊、巨大的發(fā)展機(jī)遇。

深化改革激發(fā)市場活力

隨著全面建設(shè)小康社會進(jìn)入最后五年的沖刺階段，全面深化改革也進(jìn)入取得決定性成果的五年。

“十三五”規(guī)劃綱要已經(jīng)勾勒出一幅以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的改革路線圖，并對國有企業(yè)改革、價格改革、簡政放權(quán)、財稅體制改革、金融體制改革等作出明確部署。

改革為中國經(jīng)濟(jì)釋放活力和動力，而資本市場在改革進(jìn)程中則承擔(dān)著“使市場在資源配置過程中起決定性作用”的重要使命。

中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松在接受上證報記者采訪時表示，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，金融體系需要從間接融資占主導(dǎo)轉(zhuǎn)向直接融資與間接融資相結(jié)合，直接融資更多地支持創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的均衡發(fā)展體系上來。在這一過程中，資本市場有條件、有能力發(fā)揮更重要的作用。

他舉例說，“中國目前過剩產(chǎn)能的消化，需要更多依靠資本市場推進(jìn)并購重組來幫助解決，因此資本市場要為并購創(chuàng)造更寬松、高效率的配套條件?！?

巴曙松的看法點(diǎn)出了資本市場在國企改革中的擔(dān)當(dāng)。

“多兼并重組，盡可能少破產(chǎn)，這也是國有企業(yè)改革的一個方向。”國資委主任肖亞慶在兩會期間召開的記者會上如是說。

事實(shí)上，國企作為資本市場的中堅力量，其改革的一舉一動都會深刻地影響資本市場運(yùn)行的軌跡。人們一直期待著國企在資本市場上有更大的作為。

值得欣慰的是，自去年開始，一系列涉及國企改革的頂層設(shè)計及配套文件陸續(xù)出臺，其中包括推動市場化兼并重組等在內(nèi)的多項(xiàng)改革措施都正在積極落實(shí)中?？梢灶A(yù)見，資本市場不久將迎來國企市場化兼并重組的熱潮。

“資本市場能夠提供相對公平、公開的資產(chǎn)定價方式，通過IPO、資產(chǎn)注入等方式提高國有資產(chǎn)證券化率，通過市場的外部監(jiān)督，更有利于提升存量國有資產(chǎn)的效率?！泵裆C券研究院執(zhí)行院長管清友說。

借力資本市場，受益的不單是國企，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入也可為投資人帶來良好回報。一位分析人士預(yù)計，“國企改革紅利”將會成為未來A股長期動力的一大來源。

這也正是決策層對資本市場寄予厚望的理由。在去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”后，官方人士在多個場合提及多層次資本市場在“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”中的重要作用。

資本市場穩(wěn)健改革孕育新力量

在未來五年里，資本市場也將推進(jìn)自身改革，沿著市場化和法治化的方向，完善市場體系，夯實(shí)制度基礎(chǔ)，健全法治環(huán)境。

“十三五”規(guī)劃綱要指明了資本市場重大制度性改革的方向。下一步，資本市場將在“積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率”的總體要求下，穩(wěn)健推進(jìn)改革，練好內(nèi)功。

“中國資本市場的發(fā)展必須堅持市場化、法治化這一根本方向。既然是根本方向，就不能動搖?！毙氯巫C監(jiān)會主席劉士余在十二屆全國人大四次會議記者會上指出。

劉士余說，十八屆三中全會決定提出“健全多層次資本市場體系，推進(jìn)注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資……”，這幾項(xiàng)改革并非孤立、獨(dú)立的，而是相互遞進(jìn)的關(guān)系。

在市場分析人士看來，加強(qiáng)資本市場法治建設(shè)、完善多層次市場體系，將成為當(dāng)前和今后一段時期，監(jiān)管部門著力推進(jìn)的最為重要的基礎(chǔ)性工作，而推動這些改革，就必須維護(hù)市場“三公”原則、維護(hù)市場穩(wěn)定、維護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

申萬宏源首席戰(zhàn)略研究員蔣健蓉認(rèn)為，市場化和法治化兩者相輔相成，市場化的根本是要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，實(shí)現(xiàn)市場化的核心是要厘清市場和政府的邊界，但在法治環(huán)境不完善的情況下，用政府規(guī)范來替代法治就難以避免，因此法治化的同步推進(jìn)才是市場化的根本保障。

“在資本市場自我改革完善的過程中，穩(wěn)健、務(wù)實(shí)、循序漸進(jìn)將成為決策者的施政原則，關(guān)鍵領(lǐng)域改革將更為強(qiáng)調(diào)整體改革與之相互配套，包括注冊制改革在內(nèi)的任何一項(xiàng)重大改革都不會貿(mào)然突進(jìn)?！币晃毁Y深證券專家說。

與此同時，資本市場改革也會更加尊重我國資本市場尚處于新興加轉(zhuǎn)軌階段這一現(xiàn)實(shí)。

“指數(shù)熔斷機(jī)制短暫實(shí)施后又快速叫停的教訓(xùn)告訴我們，在全球化的今日，我國資本市場的制度設(shè)計誠然需要汲取發(fā)達(dá)市場的有益經(jīng)驗(yàn)，但是更為重要的是，每一項(xiàng)改革都必須牢牢地立足本國國情，充分考慮我國市場以中小投資者占據(jù)絕對多數(shù)的主體結(jié)構(gòu)?！鄙鲜鰧＜抑赋?。

方正證券也認(rèn)為，經(jīng)歷了熔斷機(jī)制的糾錯，資本市場制度安排的重構(gòu)將更加審慎、更加科學(xué)、更加合理。

從2016邁向2020，國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展的“十三五”藍(lán)圖已經(jīng)展開，總體改革方向和思路已經(jīng)明確。肩負(fù)著推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要使命，我國資本市場必將翻開絢麗的篇章。