新三板如何更好融資？專家各抒己見

“新三板相比A股市場的融資有更靈活更市場化的操作方式，發(fā)行范圍也超過主板上市公司，新三板轉(zhuǎn)板或放在注冊制改革環(huán)境下實行”，3月24日，廣東中科招商聯(lián)合廣東省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會新三板投融資俱樂部舉行“資本市場沃土企業(yè)家年會”，不少與會人士作出如此表述，并且探討了新三板上市公司如何更好地做融資，也有人士建議要逐步完善新三板的債券市場。

全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場部經(jīng)理石富元表示，三板特色是新增企業(yè)不強制限售，這點對機構(gòu)的吸引力非常大，對于機構(gòu)而言，A股上市公司三板增發(fā)，有點類似于上市公司定增，區(qū)別在上市公司的定增是每次發(fā)行對象不超過10個融資者，而新三板的增發(fā)是每次新增股東不超過35人。原來的股東發(fā)行，如果參與人夠是不占這35人指標的，可以再新進35個股東。

從整個發(fā)行安排來講，效率是非常高的，其實發(fā)行的范圍是遠遠超過上市公司，機構(gòu)可以很快在市場賣掉，這點對機構(gòu)的吸引力非常大。每次發(fā)行之間沒有強制時間間隔，這點對企業(yè)資金使用的靈活性也非常高。整個三板定向增發(fā)的審核和發(fā)行環(huán)節(jié)還是非常市場化的，去年有1000多億融資規(guī)模也是因為這個原因。轉(zhuǎn)板未來會做，但現(xiàn)在也沒有具體的時間表，具體轉(zhuǎn)板制度推出的點，可能會放在整個大的資本市場包括注冊制改革整個大環(huán)境來做，石富元稱。

中山證券行政總裁林炳城稱，有很多公司上新三板想融資、發(fā)股，但不一定能融到資。其實新三板股轉(zhuǎn)公司不適合研究優(yōu)先股這樣的，建議先發(fā)債，如果覺得不適合，至于怎么構(gòu)建債券市場，其實大家認為是目前中國資本市場最重要的東西?！?a href='http://loja-hidrogenio.com/reports/index199.html' target='_blank'>投資者都不傻，不會輕易的給你錢”。

國金證券副總裁任鵬稱，新三板是中小微企業(yè)融資非常好的渠道?，F(xiàn)在有一些不好的私募債，有一些風(fēng)險，如果企業(yè)有好的前景，特別是新的產(chǎn)業(yè)新的業(yè)態(tài)符合國家發(fā)展方向的，還是有很多人愿意投的。買股票第一是買勢頭，要投行業(yè)，不好的行業(yè)千萬不要投，過剩的行業(yè)再好也不可能賺錢。

廣東中科招商副總裁童紅梅稱，在過去投資的過程中有一些體會，資金有很好的風(fēng)控能力、研究能力，這些能力在小機構(gòu)是不具備的，中科招商要把這個能力輸出，可以通過培訓(xùn)有能力的投資者，做一個母基金的形式，支持小的基金公司的投資，把投研能力、風(fēng)控能力和投后管理能力提供給早期投資的管理機構(gòu)。（來源：一財網(wǎng)）