（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和行業(yè)周期性的風(fēng)險(xiǎn)

公司屬于專用汽車制造行業(yè)，是全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè)，亦是中國領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。專用汽車市場需求與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、基礎(chǔ)投資建設(shè)和環(huán)保政策等密切相關(guān)。受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)、行業(yè)景氣度等因素影響，公司所處行業(yè)存在一定的周期性。若未來宏觀環(huán)境、市場需求、競爭環(huán)境等出現(xiàn)不利變化，對(duì)公司業(yè)務(wù)增長、產(chǎn)品銷售或生產(chǎn)成本產(chǎn)生不利影響，仍可能導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑，對(duì)公司持續(xù)盈利能力造成不利影響。

（2）行業(yè)政策及標(biāo)準(zhǔn)重大變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來，相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》、《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》等一系列行業(yè)發(fā)展政策。公司始終密切跟蹤經(jīng)營所在地監(jiān)管動(dòng)態(tài)，適時(shí)調(diào)整自身經(jīng)營策略，深入研究經(jīng)營所在地行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并不斷完善自身產(chǎn)品，但若國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的變化和調(diào)整，尤其是道路運(yùn)輸法規(guī)及排放標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，可能直接影響公司所在行業(yè)的市場格局，并對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（3）國際貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，公司營業(yè)收入中境外銷售金額分別為848,004.42萬元、1,027,645.06萬元和952,324.15萬元，占比分別為43.47%、42.24%和40.72%。公司產(chǎn)品銷往北美、歐洲及其他地區(qū)，涵蓋40多個(gè)國家和地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)北美地區(qū)銷售收入占公司營業(yè)收入的情況如下：

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

公司對(duì)當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)缺乏必要了解等，都將使公司的海外投資面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。

(二）創(chuàng)新及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

我國半掛車、專用車產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，數(shù)字化、自動(dòng)化、智能化程度逐步加深，對(duì)半掛車、專用車制造企業(yè)的科技創(chuàng)新能力、模式創(chuàng)新提出了更高的要求。發(fā)行人依靠技術(shù)創(chuàng)新開展經(jīng)營，同時(shí)通過數(shù)字媒體營銷、聯(lián)合營銷等舉措進(jìn)行營銷變革，以及不斷探索掛車共享模式新業(yè)態(tài)。未來，如果公司技術(shù)創(chuàng)新方向決策上發(fā)生失誤，或者營銷模式創(chuàng)新未達(dá)到預(yù)期效果，以及掛車共享模式未獲得市場接納，將對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（2）研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

為保持市場領(lǐng)先優(yōu)勢、提升技術(shù)實(shí)力和核心競爭力，公司不斷進(jìn)行新技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品研發(fā)，不斷改進(jìn)產(chǎn)品性能、豐富產(chǎn)品功能迎合客戶多元化的使用需求。由于半掛車、專用車產(chǎn)品的研發(fā)受諸多外部因素影響，如客戶需求、產(chǎn)業(yè)政策、監(jiān)管法規(guī)等，發(fā)展趨勢存在一定不確定性。若公司研發(fā)的產(chǎn)品不受市場歡迎，或公司不能根據(jù)市場需求和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)及制造具有競爭力的產(chǎn)品，則公司可能面臨新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，從而給公司的經(jīng)營業(yè)績和市場地位帶來不利影響。

（3）核心技術(shù)人員依賴風(fēng)險(xiǎn)

公司核心技術(shù)人員是公司核心競爭力的重要組成部分，也是公司賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。公司維持核心技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟，關(guān)系到公司在研發(fā)和生產(chǎn)方面的穩(wěn)定性和持久性，并將決定公司未來繼續(xù)保持在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。若公司薪酬水平與同行業(yè)競爭對(duì)手相比喪失競爭優(yōu)勢，或者公司對(duì)核心技術(shù)人員的激勵(lì)機(jī)制和內(nèi)部晉升制度不能落實(shí)，將可能導(dǎo)致公司核心技術(shù)人員流失，從而對(duì)公司的核心競爭能力和持續(xù)盈利能力造成不利影響。