三羊馬(重慶)物流首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市 上市存在風險分析(附圖)
來源:中商產業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-07 10:56
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本次上市存在的風險

(一)公司發(fā)展新模式的風險

公司通過持續(xù)的模式創(chuàng)新,已擁有具有自身特點的業(yè)務模式、應用模式。然而,隨著物流行業(yè)的快速發(fā)展,帶動公司所處的多式聯(lián)運行業(yè)發(fā)展日新月異,公司需要及時判斷和把握行業(yè)發(fā)展趨勢,不斷調整相應的研發(fā)和創(chuàng)新,并將創(chuàng)新成果轉化為實際應用推向市場,以適應不斷變化的市場需求,并保持持續(xù)的競爭力和領先優(yōu)勢。行業(yè)發(fā)展趨勢的不確定性,可能會導致公司在新模式、新技術的研發(fā)方向等方面不能及時做出準確決策,從而使公司新模式、新技術無法滿足未來的行業(yè)需求,存在開發(fā)失敗的風險。

同時,模式、技術創(chuàng)新需要投入大量資金和人員,通過不斷嘗試才可能成功,因此在開發(fā)過程中存在關鍵節(jié)點、技術未能突破無法達到預期而研發(fā)失敗的風險。此外,各種原因造成的研發(fā)創(chuàng)新及相應應用場景轉化的進度拖延,也有可能造成公司未來新模式、新技術無法及時投放市場,對公司未來的市場競爭造成不利影響。

(二)客戶相對集中的風險

客戶資源是汽車物流企業(yè)最重要的行業(yè)壁壘,亦是企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢所在。報告期內,公司與前幾大客戶保持了長期穩(wěn)定的合作關系,主要客戶集中于少數(shù)規(guī)模大、信用良好的優(yōu)質客戶,如中鐵特貨物流股份有限公司、重慶長安民生物流股份有限公司、重慶小康工業(yè)集團股份有限公司、百威(中國)銷售有限公司。

2017年-2019年,公司對前五名客戶的銷售收入占同期全部營業(yè)收入的比例分別為83.23%、80.08%和72.70%,所占比例較高。雖然公司的主要客戶群為具有較強經營實力的大型知名企業(yè),業(yè)務穩(wěn)定性和持續(xù)性較好,但若未來公司主要客戶群的經營狀況因各種原因發(fā)生不利變化,則可能會對公司經營產生不利影響,導致公司營業(yè)收入出現(xiàn)下降,可能給公司的生產經營帶來一定的風險。

(三)應收賬款回收的風險

2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日,公司應收賬款賬面余額分別為27,326.98萬元、33,690.59萬元和34,845.75萬元,占同期營業(yè)收入比例分別為34.83%、40.63%和37.88%。雖然公司已嚴格按照會計政策充分計提壞賬準備,且公司主要客戶均為資信狀況良好的大中型企業(yè)。但若未來下游市場發(fā)生重大不利變化,客戶因財務狀況惡化而發(fā)生延遲付款或無法支付的情形,公司將面臨著應收賬款管理及回收風險。

(四)采購運輸及物流輔助成本上升的風險

公司物流運輸主要是通過不同運輸方式組合的多式聯(lián)運,因此公司物流業(yè)務運營過程中,需要對外采購鐵路運輸、外協(xié)運力(公路運輸部分)、兩端作業(yè)服務等。外購成本是公司主要成本,價格一般隨行就市,存在波動。雖然公司與主要客戶約定運輸價格與燃油費、鐵路運費調價進行同比調整,且公司已通過自建車隊、加強裝卸人員等方式減少外部物流成本波動的影響,但是仍然不能排除物流供應商成本波動對發(fā)行人經營成本產生較大壓力的影響。

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