（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）公司為客戶的融資租賃提供擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)快速發(fā)展，租賃市場(chǎng)利潤(rùn)可觀，吸引了很多工程機(jī)械經(jīng)營(yíng)租賃商進(jìn)入該行業(yè)。由于高空作業(yè)平臺(tái)單個(gè)產(chǎn)品價(jià)格較高，越來越多的經(jīng)營(yíng)租賃商借鑒國外高空作業(yè)平臺(tái)租賃行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，通過融資租賃公司提供的融資租賃服務(wù)來解決設(shè)備規(guī)模化采購的資金需求。根據(jù)行業(yè)慣例，該種結(jié)算方式下融資租賃公司要求公司及控股股東、實(shí)際控制人為采用融資租賃結(jié)算方式的客戶提供墊付租金及回購設(shè)備擔(dān)保。若融資租賃合同項(xiàng)下的承租人延遲向融資租賃公司支付租金，則公司需要承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任為承租人墊付租金；

若因承租5人違約觸發(fā)設(shè)備回購條款，公司需承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。履行擔(dān)保義務(wù)后公司將取得設(shè)備的所有權(quán)及債權(quán)，可再按約定向承租人及其擔(dān)保責(zé)任人采取收回設(shè)備、追償債權(quán)及違約金等措施，盡量避免公司的經(jīng)濟(jì)損失。報(bào)告期各期末，公司為客戶的融資租賃承擔(dān)的擔(dān)保余額分別為11,631.97萬元、19,756.86萬元和33,451.92萬元，占當(dāng)期經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的比例分別163.96%、177.72%和73.41%。

報(bào)告期內(nèi)，公司為承租人墊付租金金額分別為462.51萬元、838.03萬元和297.76萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為1.60%、1.53%和0.37%，為客戶的融資租賃提供擔(dān)保發(fā)生的回購損失金額分別為103.38萬元、837.05萬元和194.46萬元，占營(yíng)業(yè)收入比分別為0.36%、1.53%和0.24%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，公司報(bào)告期內(nèi)發(fā)生為承租人墊付租金及發(fā)生擔(dān)保損失金額占營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額的比例較小，但若未來行業(yè)出現(xiàn)不利的周期性波動(dòng)或公司核心客戶、其他客戶發(fā)生批量無力償還融資租入設(shè)備分期租金時(shí)，公司可能需履行大額的擔(dān)保義務(wù)，現(xiàn)金流將出現(xiàn)短缺風(fēng)險(xiǎn)。

如果履行擔(dān)保義務(wù)后債權(quán)追償效果不達(dá)預(yù)期、無法取回設(shè)備或者收回的設(shè)備因市場(chǎng)原因等無法再次銷售或售價(jià)較低，可能給公司造成較大經(jīng)濟(jì)損失。另外，由于公司實(shí)際控制人劉國良和許紅霞為采用融資租賃結(jié)算方式的客戶提供墊付租金及回購設(shè)備的連帶責(zé)任保證，若未來公司無力履行擔(dān)保義務(wù)，或融資租賃公司直接要求實(shí)際控制人履行擔(dān)保義務(wù)，則實(shí)際控制人面臨無法全部履行的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）客戶集中度提高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司客戶銷售相對(duì)較集中。2017年、2018年及2019年，公司向前五名客戶的銷售總額分別為15,174.47萬元、20,748.27萬元和29,589.04萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為52.33%、37.85%和36.69%，銷售占比雖有下降但銷售金額呈逐年上升趨勢(shì)。歐美高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)的主要特點(diǎn)之一是終端用戶主要通過向經(jīng)營(yíng)租賃商租賃高空作業(yè)平臺(tái)來滿足其需求。國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)導(dǎo)入市場(chǎng)初期則主要以終端客戶自行采購為主，隨著高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品的安全性和作業(yè)效率等優(yōu)勢(shì)得到市場(chǎng)認(rèn)可后，越來越多的工程機(jī)械租賃公司進(jìn)入高空作業(yè)平臺(tái)租賃行業(yè)為終端客戶提供快速便捷的設(shè)備租賃服務(wù)，使得經(jīng)營(yíng)租賃商逐步成為設(shè)備制造廠商的主要采購者和終端市場(chǎng)的主要供給者。

報(bào)告期內(nèi)，公司客戶結(jié)構(gòu)中租賃商客戶的銷售占比大幅提高，隨著行業(yè)發(fā)展公司客戶集中度存在進(jìn)一步提高的可能。若未來公司主要客戶出現(xiàn)需求下降、公司的主要產(chǎn)品不能持續(xù)滿足主要客戶的要求或現(xiàn)有的主要客戶發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，將給公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（3）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的成本構(gòu)成中，原材料成本占比約90%。主要原材料包括結(jié)構(gòu)件、動(dòng)力設(shè)備、制動(dòng)器、控制系統(tǒng)、閥、輪胎、配重及其他專用配件，結(jié)構(gòu)件的原材料為鋼材，結(jié)構(gòu)件約占原材料成本的30%，因此，鋼材價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品成本形成一定的影響。雖然報(bào)告期內(nèi)公司已經(jīng)通過向上游鋼結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)領(lǐng)域延伸、優(yōu)化采購流程和縮短中間采購環(huán)節(jié)等措施，在一定程度上降低了原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，但鋼材等材料的價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)等綜合因素影響，如果未來公司原材料價(jià)格持續(xù)上升，將增加公司的產(chǎn)品成本，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（4）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

高空作業(yè)平臺(tái)制造業(yè)的技術(shù)含量較高，且國內(nèi)市場(chǎng)處于成長(zhǎng)階段，致使高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)域?qū)I(yè)人才相對(duì)稀缺。該行業(yè)企業(yè)的發(fā)展需要擁有充足的機(jī)械設(shè)計(jì)及制造、機(jī)電液一體化技術(shù)、自動(dòng)化及智能控制技術(shù)、傳感技術(shù)、新材料技術(shù)、微電子技術(shù)、模塊化技術(shù)、故障診斷技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟硬件和通訊等學(xué)科技術(shù)的專業(yè)人才作保障，充足的人才資源是公司不斷發(fā)展的源動(dòng)力。公司對(duì)核心技術(shù)人員進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)，并且與核心技術(shù)人員簽訂了競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議及保密協(xié)議。但由于產(chǎn)品技術(shù)含量高，核心人員的流失仍可能對(duì)產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)的實(shí)施和進(jìn)程構(gòu)成不利影響。

（5）主要客戶變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)處于高速增長(zhǎng)期，市場(chǎng)需求不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)格局開始呈現(xiàn)向大型知名經(jīng)營(yíng)租賃商集中的趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)公司新增主要客戶眾能聯(lián)合為行業(yè)內(nèi)知名的經(jīng)營(yíng)租賃商。若未來受市場(chǎng)因素、客戶戰(zhàn)略調(diào)整等因素影響，公司主要客戶可能出現(xiàn)變動(dòng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來不確定性。

（6）租賃集體建設(shè)用地風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司與上海敏順物流有限公司簽訂了《租賃合同》（編號(hào)XBD190831-8125），約定將位于虹梅南路3588號(hào)的2.5畝集體建設(shè)用地使用權(quán)（滬房地閔字（2010）第008450號(hào)）及地上60平方米簡(jiǎn)易用房（未取得產(chǎn)權(quán)證書）租賃給公司，租賃期限為2019年9月1日至2020年8月31日，產(chǎn)權(quán)證書為滬房地閔字（2010）第008450號(hào)，作為公司華東保障中心用地。該宗集體建設(shè)用地占發(fā)行人已有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用地面積比例為1.49%，占比較小。2020年4月28日，上海市人民政府印發(fā)《上海市土地交易市場(chǎng)管理辦法》，依據(jù)該辦法，集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地的出租應(yīng)當(dāng)在土地交易市場(chǎng)進(jìn)行，市土地交易事務(wù)中心應(yīng)當(dāng)在土地交易市場(chǎng)發(fā)布招標(biāo)公告和交易結(jié)果公示。因此，上述集體建設(shè)用地能否續(xù)租，存在不確定性，雖然占公司已有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用地面積比例較小，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響較低，但是存在華東保障中心搬遷的風(fēng)險(xiǎn)。