（四）政策風險

（1）稅收優(yōu)惠風險

2010年，公司被湖南省科學技術廳、湖南省財政廳、湖南省國家稅務局、湖南省地方稅務局聯(lián)合評為高新技術企業(yè)，并分別在2013年、2016年和2019年通過高新技術企業(yè)復審，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2019年1月1日至2021年12月31日，按15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。如果將來公司不能通過高新技術企業(yè)復審，或者國家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對公司的凈利潤形成不利影響。

（2）出口退稅政策變動的風險

公司外銷執(zhí)行增值稅“免、抵、退”政策，報告期內(nèi)出口退稅金額較大。根據(jù)財政部、稅務總局、海關總署下發(fā)的《關于深化增值稅改革有關政策的公告》（公告2019年第39號），自2019年4月1日起，出口適用退稅率為13%。公司在與海外客戶磋商產(chǎn)品售價時會綜合考慮出口退稅等因素的影響，但如果未來高空作業(yè)平臺出口退稅率降低，存在公司因無法及時提高產(chǎn)品出口價格而影響經(jīng)營業(yè)績的風險。

（五）財務風險

（1）存貨規(guī)模較大的風險

2017年末、2018年末及2019年末公司存貨凈額分別為10,151.00萬元、20,731.43萬元和45,669.05萬元，占相應期末流動資產(chǎn)的比例分別為44.51%、50.84%和49.26%，期末存貨金額快速增長。報告期內(nèi)，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，借鑒國外高空作業(yè)平臺行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，越來越多的下游客戶通過融資租賃結(jié)算方式進行設備采購。根據(jù)公司的會計政策，該種結(jié)算方式下公司確認收入時需要取得客戶簽字的貨物交接單，且客戶支付了首付款并與融資租賃公司、公司簽訂三方產(chǎn)品買賣合同并辦理融資租賃手續(xù)。

由于公司會根據(jù)客戶資信情況給予發(fā)貨后一定時間再辦理融資租賃手續(xù)的信用期，因此在該信用期內(nèi)公司會形成大額的發(fā)出商品余額。2017年末、2018年末和2019年末公司存貨中的發(fā)出商品賬面價值分別為2,609.98萬元、7,211.66萬元和29,437.14萬元，占各期末存貨賬面價值的比例分別為25.71%、34.79%和64.46%。未來隨著公司業(yè)務規(guī)模逐步擴大，存貨規(guī)?？赡軙M一步增加，如果發(fā)出商品被客戶違約退回，則公司無法確認收入且可能導致存貨積壓，存貨退回期間如果原材料和產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大波動，公司也可能面臨存貨減值的風險。

（2）應收款項無法收回的風險

公司2017年末、2018年末及2019年末的應收賬款賬面價值分別為6,825.57萬元、6,996.51萬元和9,671.68萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為23.54%、12.76%和11.99%。未來，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴張及營業(yè)收入的不斷增長，應收賬款金額將相應增加。如果出現(xiàn)應收賬款無法按期回款甚至無法收回的情況，公司可能會面臨流動資金短缺或出現(xiàn)壞賬損失，對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）現(xiàn)金流風險

報告期內(nèi)，公司凈利潤分別為1,645.37萬元，3,651.72萬元和10,204.48萬元，而公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2,526.86萬元、7,791.99萬元和1,320.91萬元，遠低于凈利潤。主要系因客戶通過融資租賃結(jié)算產(chǎn)生的收入大幅增加，導致公司支付的押金及保證金大幅增加。公司可能因此出現(xiàn)階段性的流動性風險。