本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、公司裝備能力和技術(shù)研發(fā)能力不能適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需求的風(fēng)險(xiǎn)

國務(wù)院新聞辦公室2019年7月公布的《新時(shí)代的中國國防》白皮書明確提出，構(gòu)建現(xiàn)代化武器裝備體系，善優(yōu)化武器裝備體系結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌推進(jìn)各軍兵種武器裝備發(fā)展，統(tǒng)籌主戰(zhàn)裝備、信息系統(tǒng)、保障裝備發(fā)展，全面提升標(biāo)準(zhǔn)化、系列化、通用化水平。加大淘汰老舊裝備力度，逐步形成以高新技術(shù)裝備為骨干的武器裝備體系。

軍事裝備需要不斷更新以保持先進(jìn)性。因此，軍事裝備的技術(shù)革新步調(diào)很快，對軍工供應(yīng)體系的各級(jí)供應(yīng)商要求很高，需要供應(yīng)商不斷進(jìn)行新的技術(shù)研發(fā)和新的工藝開發(fā)以跟上國防軍事裝備更新?lián)Q代的步調(diào)。如果公司未來不能持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)或技術(shù)研發(fā)的成果無法適應(yīng)軍事技術(shù)革新的步調(diào)，則公司未來將很難繼續(xù)承接軍工項(xiàng)目訂單，將對發(fā)行人的業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重不利影響。

2、新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品為軍品，軍品研制均需經(jīng)過立項(xiàng)、方案論證、工程研制、設(shè)計(jì)與生產(chǎn)定型等階段，從研制到實(shí)現(xiàn)銷售的研發(fā)周期長。根據(jù)現(xiàn)行軍品采購體制，公司產(chǎn)品通過客戶鑒定定型后方表明達(dá)到客戶技術(shù)需求。當(dāng)公司產(chǎn)品應(yīng)用的整機(jī)通過軍方鑒定定型后方可向軍方銷售。如果公司新產(chǎn)品未能通過客戶鑒定定型，或研發(fā)產(chǎn)品所應(yīng)用的整機(jī)未能通過軍方鑒定定型，或者自主研發(fā)產(chǎn)品技術(shù)未能成功，將影響公司產(chǎn)品作為定型產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量銷售，對公司未來業(yè)績增長帶來不利影響。

3、公司研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的最終客戶主要為軍方，產(chǎn)品需適應(yīng)復(fù)雜多樣的軍事戰(zhàn)斗環(huán)境，客戶對產(chǎn)品安全性、可靠性、保密性的要求較高，因此需要持續(xù)的研發(fā)投入方可保證足夠的技術(shù)儲(chǔ)備。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為1,666.88萬元、1,776.51萬元、1,864.7萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為10.68%、13.18%、9.79%。由于相應(yīng)產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)具有周期長、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，如公司前期研發(fā)投入無法實(shí)現(xiàn)相應(yīng)效益，將對公司未來業(yè)績持續(xù)增長帶來不利影響。

4、核心技術(shù)及人員流失風(fēng)險(xiǎn)

核心技術(shù)人員對公司新產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)及現(xiàn)有產(chǎn)品的改進(jìn)具有較大的影響，如果未來公司核心技術(shù)人員發(fā)生較多流失，而公司又無法安排適當(dāng)人員進(jìn)行接替或補(bǔ)充，公司新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程、技術(shù)領(lǐng)先地位及生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)可能受到不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)及下滑的風(fēng)險(xiǎn)

公司未來盈利的實(shí)現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭情況、管理層經(jīng)營決策、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施情況等諸多因素的影響。未來如出現(xiàn)軍費(fèi)削減、軍方采購政策變化、新競爭者進(jìn)入、公司研發(fā)能力無法滿足下游客戶需求等情況，將使得公司的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)，極端情況下可能出現(xiàn)發(fā)行當(dāng)年業(yè)績下滑50%的風(fēng)險(xiǎn)。

2、主要客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司長期以來深耕軍用機(jī)載顯控設(shè)備領(lǐng)域，主要客戶為國有大型軍工企業(yè)的一級(jí)配套商，最終用戶主要為軍方。行業(yè)特點(diǎn)決定了公司的客戶集中度較高。由于軍工領(lǐng)域的客戶對產(chǎn)品質(zhì)量、可靠性和售后服務(wù)有比較高的要求，產(chǎn)品要經(jīng)歷論證、研制、試驗(yàn)等多個(gè)階段，驗(yàn)證時(shí)間長、投入大，經(jīng)過鑒定的配套產(chǎn)品客戶很少會(huì)更換，公司的軍工客戶均有很高的穩(wěn)定性，但如果該客戶的經(jīng)營出現(xiàn)波動(dòng)或?qū)Ξa(chǎn)品的需求發(fā)生變化，將對公司的收入產(chǎn)生一定影響，因此公司存在對重大客戶依賴度較大的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售金額分別為15,612.62萬元、13,481.52萬元19,028.38萬元。占公司相應(yīng)各期營業(yè)收入的比例分別為100.00%、100.00%和99.92%。公司對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例較高，如果部分客戶采購需求或支付政策發(fā)生變化，可能對公司經(jīng)營構(gòu)成不利影響。

3、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的最終用戶為軍方，軍方對產(chǎn)品質(zhì)量有著嚴(yán)苛的要求。在國防裝備供應(yīng)體系中，各關(guān)鍵環(huán)節(jié)均有嚴(yán)格的質(zhì)量檢驗(yàn)安排，以保證國防裝備供應(yīng)質(zhì)量合格、可靠。公司在生產(chǎn)經(jīng)營的采購、入庫、生產(chǎn)、出庫等各個(gè)環(huán)節(jié)均已制定嚴(yán)格的質(zhì)量控制制度，并設(shè)置由經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)員工組成的質(zhì)量保證部，對公司各業(yè)務(wù)流程進(jìn)行過程把控，層層監(jiān)督檢查，以保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)標(biāo)。如果公司在采購、制造及檢驗(yàn)等某一環(huán)節(jié)中控制不當(dāng)，將導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題，不僅會(huì)損害公司的聲譽(yù)和市場形象，甚至?xí)：驹趪拦?yīng)體系中的地位，導(dǎo)致公司軍工資質(zhì)難以保全，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響。