（五）軍工企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)

1、軍工行業(yè)向民營資本開放政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

2015年，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，除從事戰(zhàn)略武器裝備科研生產(chǎn)、關(guān)系國家最高層次的戰(zhàn)略安全和涉及國家核心機(jī)密的核心軍工能力領(lǐng)域外，分類逐步放寬市場準(zhǔn)入，建立競爭性采購體制機(jī)制，支持非國有企業(yè)參與武器裝備科研生產(chǎn)、維修服務(wù)和競爭性采購；

2016年，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》，提出加快引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)民營企業(yè)進(jìn)入武器裝備科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域，健全信息發(fā)布機(jī)制和渠道，構(gòu)建公平競爭的政策環(huán)境。2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》，提出國防科技工業(yè)軍民融合要堅(jiān)持國家主導(dǎo)、市場運(yùn)作，健全完善政策，打破行業(yè)壁壘，推動(dòng)公平競爭，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，加快形成全要素、多領(lǐng)域、高效益軍民融合深度發(fā)展格局；

打破軍工和民口界限，不分所有制性質(zhì)，制定軍品科研生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，對(duì)全社會(huì)軍品科研生產(chǎn)能力進(jìn)行分類管理，形成小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開放型武器裝備科研生產(chǎn)體系；擴(kuò)大軍工單位外部協(xié)作，將軍工集團(tuán)公司軍品外部配套率、民口配套率納入國防科技工業(yè)統(tǒng)計(jì)。作為民營企業(yè)，公司抓住了軍民融合式發(fā)展的機(jī)遇，軍用航空機(jī)載設(shè)備產(chǎn)品研制業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)張，若國家對(duì)軍工業(yè)務(wù)向民營資本開放的相關(guān)政策發(fā)生變化，將可能對(duì)公司軍品業(yè)務(wù)造成不利影響。

2、軍品暫定價(jià)格與審定價(jià)格差異導(dǎo)致收入及業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司銷售的軍品價(jià)格由軍方審價(jià)確定。根據(jù)我國現(xiàn)行軍品定價(jià)規(guī)定，該等產(chǎn)品的銷售價(jià)格由軍方審定。由于審價(jià)周期較長，對(duì)于尚未完成審價(jià)的產(chǎn)品，供銷雙方根據(jù)軍方初審價(jià)格或參考已審價(jià)同類產(chǎn)品的歷史價(jià)格約定暫估價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。對(duì)于已審價(jià)產(chǎn)品，在符合收入確認(rèn)條件時(shí)，按照審定價(jià)確認(rèn)銷售收入和應(yīng)收賬款，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)成本；對(duì)于尚未完成審價(jià)的產(chǎn)品，符合收入確認(rèn)條件時(shí)按照初審價(jià)格或暫估價(jià)格確認(rèn)收入和應(yīng)收賬款，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)成本，待審價(jià)完成后與主機(jī)廠按差價(jià)調(diào)整收入。

由于軍方審價(jià)節(jié)奏和最終審定價(jià)格均存在不確定性，上述價(jià)差并非均勻發(fā)生于每一年，且最終審定價(jià)格也存在低于初審價(jià)格、暫估價(jià)格的可能性；未來年度不排除軍方對(duì)已審價(jià)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的可能性，如果大幅向下調(diào)整，將影響公司盈利水平。因此公司存在產(chǎn)品初審價(jià)格、暫估價(jià)格與最終審定價(jià)格存在差異以及已審價(jià)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整導(dǎo)致收入及業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、軍工資質(zhì)延續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

我國軍品生產(chǎn)存在嚴(yán)格的資質(zhì)審核制度和市場準(zhǔn)入制度，具體表現(xiàn)在中國人民解放軍總裝備部對(duì)武器裝備科研生產(chǎn)承制單位實(shí)施資格審查，武器裝備需納入軍方型號(hào)管理，由軍方組織項(xiàng)目綜合論證，在軍方的控制下進(jìn)行型號(hào)研制和設(shè)計(jì)定型，整個(gè)項(xiàng)目程序嚴(yán)格且時(shí)間較長。報(bào)告期內(nèi)，公司擁有從事主營業(yè)務(wù)所需的業(yè)務(wù)資質(zhì)。

未來除非國家軍工科研生產(chǎn)管理體系發(fā)生重大調(diào)整，行業(yè)主管部門明確規(guī)定公司可在不再申請(qǐng)相應(yīng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的前提下正常合規(guī)地開展相應(yīng)的業(yè)務(wù)。如因產(chǎn)品質(zhì)量、軍工保密要求或其他主觀原因?qū)е鹿締适КF(xiàn)有業(yè)務(wù)資質(zhì)或者不能及時(shí)獲取相關(guān)資質(zhì)，將對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

4、國家秘密泄密風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格認(rèn)定辦法》，擬承擔(dān)武器裝備科研生產(chǎn)任務(wù)的具有法人資格的企事業(yè)單位，均須經(jīng)過保密資格審查認(rèn)證。公司已取得軍工三級(jí)保密資格單位證書，公司在生產(chǎn)經(jīng)營中一直將安全保密工作放在首位，采取各項(xiàng)有效措施保守國家秘密，但不排除一些意外情況的發(fā)生導(dǎo)致有關(guān)國家秘密泄露，進(jìn)而可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

全體董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員就公司首次公開發(fā)行股票并上市的信息披露文件不存在泄露國家秘密風(fēng)險(xiǎn)出具聲明，確認(rèn)發(fā)行人信息披露文件中不存在泄露國家秘密的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人已經(jīng)并且能夠持續(xù)履行保密義務(wù)。

5、脫密披露部分信息可能影響投資者對(duì)公司價(jià)值判斷的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事軍品業(yè)務(wù)，部分信息涉及國家秘密，涉密信息主要包括公司簽訂的部分銷售、采購、研制合同中的合同對(duì)方真實(shí)名稱、產(chǎn)品具體型號(hào)名稱、單價(jià)和數(shù)量、主要戰(zhàn)術(shù)技術(shù)指標(biāo)、營業(yè)收入構(gòu)成、涉密單位的真實(shí)名稱等信息，公司根據(jù)《軍工企業(yè)對(duì)外融資特殊財(cái)務(wù)信息披露管理暫行辦法》（科工財(cái)審[2008]702號(hào)）的相關(guān)規(guī)定采取了代稱、打包等脫密處理的方式進(jìn)行披露。上述部分信息脫密披露或可能影響投資者對(duì)公司價(jià)值的正確判斷，造成投資決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。