本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括圖書(shū)策劃與發(fā)行、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)、IP衍生與運(yùn)營(yíng)，所處行業(yè)大類歸于新聞和出版業(yè)，屬于具有意識(shí)形態(tài)屬性的重要產(chǎn)業(yè)，受到國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)管。為此，公司建立了較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪x題及內(nèi)容策劃業(yè)務(wù)流程和相應(yīng)的質(zhì)量控制體系。公司所有選題首先須經(jīng)公司選題委員會(huì)、社會(huì)效益和導(dǎo)向管理委員會(huì)審議通過(guò)；其次，確定的選題還需要通過(guò)國(guó)有出版社的審核，由國(guó)有出版社向省級(jí)新聞出版主管部門(mén)報(bào)備，最后由國(guó)家新聞出版署核發(fā)圖書(shū)在版編目（CIP）（重大選題須報(bào)國(guó)家新聞出版署備案批準(zhǔn)）。

公司圖書(shū)策劃品種主要集中于文藝、少兒及社科，屬于大眾類圖書(shū)。自設(shè)立以主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2019年度2018年度2017年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）9.259.3712.17存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.791.922.32息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（萬(wàn)元）7,408.556,616.473,793.45歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）5,931.145,286.682,931.82歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（元）5,119.634,086.632,773.35研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例3.58%4.39%4.41%每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（元/股）0.77-1.12-0.25每股凈現(xiàn)金流量（元/股）1.370.93-0.02，公司開(kāi)展的業(yè)務(wù)未發(fā)生過(guò)違背或偏離國(guó)家政策導(dǎo)向和意識(shí)形態(tài)的情形，且公司已建立健全管理制度，明確選題立項(xiàng)流程，確保所策劃的圖書(shū)導(dǎo)向正確。雖然公司策劃發(fā)行的所有圖書(shū)均需國(guó)有出版社來(lái)進(jìn)行審核把關(guān)，但不排除由于對(duì)相關(guān)政策理解的偏頗而受到行業(yè)監(jiān)管部門(mén)相應(yīng)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

與教輔教材相比，我國(guó)大眾圖書(shū)品種繁多、市場(chǎng)化程度較高，市場(chǎng)已形成了參與者廣泛、競(jìng)爭(zhēng)程度充分的格局。國(guó)有出版集團(tuán)依托國(guó)有背景和政策支持，尤其在教育出版領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，近年來(lái)在大眾圖書(shū)領(lǐng)域逐漸與民營(yíng)圖書(shū)公司開(kāi)展多種形式的合作，例如采取參股、收購(gòu)、分銷等方式。民營(yíng)圖書(shū)公司憑借機(jī)制靈活、渠道服務(wù)較好、營(yíng)銷能力較強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)發(fā)展迅速，在大眾圖書(shū)市場(chǎng)占據(jù)了越來(lái)越重要的地位，尤其在文藝、少兒、社科等領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。部分國(guó)有出版集團(tuán)和民營(yíng)圖書(shū)公司已經(jīng)形成了一定的品牌優(yōu)勢(shì)。因此，公司要在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出并大幅提高市場(chǎng)份額仍面臨較大的挑戰(zhàn)，如不能采取有力措施進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，可能對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

（三）版權(quán)合同到期不能續(xù)約的風(fēng)險(xiǎn)

公司與版權(quán)方簽署的授權(quán)合同期限一般為5年，合同到期后，版權(quán)方可以選擇與公司續(xù)約或?qū)鏅?quán)授予其他圖書(shū)公司或出版社。盡管公司產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績(jī)良好、誠(chéng)信合作，獲得版權(quán)作者或代理機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可，但仍不能排除由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致未來(lái)版權(quán)合同到期后無(wú)法續(xù)約的風(fēng)險(xiǎn)。如公司重要的暢銷圖書(shū)在版權(quán)合同到期后無(wú)法續(xù)約，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。