本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）行業(yè)政策及宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

十九大將“堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)”作為決勝全面建成小康社會的“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之一。國家和地方日益重視水生態(tài)環(huán)境的綜合治理，行業(yè)政策長期看好。由于涉及市政公用、水資源保護(hù)和利用、水污染治理等諸多方面，環(huán)保水務(wù)行業(yè)受到的政府監(jiān)管較多，行業(yè)管理體制、產(chǎn)業(yè)政策、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化及地方財(cái)政狀況等對行業(yè)發(fā)展影響較大。政府對公用設(shè)施投入的力度、固定資產(chǎn)投資規(guī)模等政策導(dǎo)向，都與行業(yè)未來發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營息息相關(guān)。上述行業(yè)政策及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況若發(fā)生不利變化，可能對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。

（2）運(yùn)營水量不足風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)園區(qū)或集聚區(qū)污水處理廠接收的工業(yè)污水量取決于園區(qū)或集聚區(qū)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策及企業(yè)自身發(fā)展等多因素的影響，存在一定波動(dòng)性。工業(yè)園區(qū)或集聚區(qū)污水處理廠的特許經(jīng)營期一般長達(dá)20-30年。運(yùn)營期間，若園區(qū)或集聚區(qū)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況不佳，污水排放量減少，會導(dǎo)致公司接收處理的污水量減少。公司在簽訂特許經(jīng)營協(xié)議時(shí)通常約定保底水量條款，即在實(shí)際水處理量低于保底水量時(shí)，客戶仍需按照保底水量支付污水處理服務(wù)費(fèi)（水費(fèi)），但長期運(yùn)營水量不足仍有可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）特許經(jīng)營權(quán)項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)

截至招股說明書簽署日，公司通過特許經(jīng)營方式獲得了8個(gè)政府授予的環(huán)保水務(wù)項(xiàng)目。該等項(xiàng)目存在政府違約的風(fēng)險(xiǎn)，如政府不按照約定及時(shí)支付污水處理費(fèi)或調(diào)整污水處理價(jià)格等情況。雖然國務(wù)院明確規(guī)定嚴(yán)禁政府部門拖欠民營企業(yè)賬款，且根據(jù)特許經(jīng)營協(xié)議中的違約條款，政府若違約，將給予公司不同程度的補(bǔ)償，但由于環(huán)保水務(wù)特許經(jīng)營項(xiàng)目涉及金額較大，若發(fā)生違約情形，公司經(jīng)營仍可能受到一定程度的不利影響。

（4）業(yè)務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)污水處理和優(yōu)質(zhì)供水均是對水的處理，而水處理的質(zhì)量受到進(jìn)水水質(zhì)、設(shè)備運(yùn)行狀況、工藝參數(shù)設(shè)置及控制等眾多因素的影響。以工業(yè)污水處理為例，公司的工業(yè)污水處理項(xiàng)目在特許經(jīng)營協(xié)議中均對進(jìn)水水質(zhì)指標(biāo)進(jìn)行了限定，若上游工業(yè)企業(yè)超標(biāo)排放污水，則可能導(dǎo)致處理后的出水水質(zhì)不達(dá)標(biāo)。若未來因上游進(jìn)水水質(zhì)污染物超標(biāo)未被發(fā)現(xiàn)、運(yùn)行設(shè)備故障未及時(shí)修復(fù)等原因?qū)е鹿舅幚碣|(zhì)量出現(xiàn)問題，公司的品牌形象及業(yè)務(wù)開拓將遭受不利影響。