（四）客戶相對集中的風(fēng)險

公司主要客戶為重慶大學(xué)、中國人民大學(xué)、北京語言大學(xué)、東北財經(jīng)大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)等為代表的國內(nèi)高等院校。報告期內(nèi)各年度，公司對上述客戶的營業(yè)收入合計占當(dāng)年公司主營業(yè)務(wù)收入的比例均超過50%；由于上述客戶銷售金額所占比重較高，公司業(yè)務(wù)對前述高等院?？蛻粲幸欢ǖ囊蕾囆浴１M管公司與前述高等院?？蛻舯３种L期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果發(fā)生主要客戶停止合作、停止招生或縮減網(wǎng)絡(luò)高等學(xué)歷教育招生規(guī)模等情形可能對公司收入和利潤產(chǎn)生重大不利影響。

（五）主要客戶合作條款發(fā)生變動的風(fēng)險

公司與主要客戶簽訂了長期且具有排他性條款的獨(dú)家合作協(xié)議，且多年來合作穩(wěn)定良好，但如果因行業(yè)政策調(diào)整等原因?qū)е挛磥黼p方合作關(guān)系或合作具體條款出現(xiàn)重大變化，或待合同到期后存在無法續(xù)期、或續(xù)期后合作條款發(fā)生重大不利變化，將對公司業(yè)務(wù)和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。2020年2月28日，弘成立業(yè)與人大世紀(jì)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，雙方約定將弘成立業(yè)持有的東方興業(yè)公司15%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給人大世紀(jì)。

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，發(fā)行人仍實際控制東方興業(yè)，不會對發(fā)行人合并報表營業(yè)收入產(chǎn)生影響，但對歸屬于母公司股東的凈利潤影響產(chǎn)生一定影響。2020年3月31日，東方興業(yè)與中國人民大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院簽署了《服務(wù)協(xié)議》，中國人民大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院自2020年起停止網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷教育招生。盡管公司與其他合作高校簽署了合法有效的合作協(xié)議，但仍存在未來合作條款發(fā)生不利變化的風(fēng)險。

（六）高毛利率能否持續(xù)的風(fēng)險

2017年、2018年及2019年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為52.82%、51.61%和51.37%，主營業(yè)務(wù)毛利率保持較高水平。但是若未來市場競爭加劇或國家政策調(diào)整等因素出現(xiàn)時，公司未能在市場開拓能力、技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品轉(zhuǎn)型中保持相對競爭優(yōu)勢，公司毛利率存在下滑的風(fēng)險。此外，本次募投項目的逐步投產(chǎn)也將會對公司未來的毛利率產(chǎn)生一定的影響。

（七）非經(jīng)常性損益較高的風(fēng)險

2017年、2018年及2019年，公司非經(jīng)常性損益凈額分別為1,286.50萬元、1,571.28萬元和1,451.57萬元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤分別為6,441.32萬元、8,918.31萬元和7,674.53萬元。報告期內(nèi)公司的非經(jīng)常性損益主要為理財產(chǎn)品投資收益。公司投資的理財產(chǎn)品主要為商業(yè)銀行發(fā)行的浮動保本型產(chǎn)品。若未來公司理財產(chǎn)品投資收益下降或出現(xiàn)虧損，將會對公司凈利潤產(chǎn)生較大影響。

（八）關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險

公司2017年、2018年及2019年銷售商品、提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易占營業(yè)收入的比例分別為63.81%、60.09%及57.03%。上述關(guān)聯(lián)交易主要是為控股子公司的少數(shù)股東即部分高等院校，開展網(wǎng)絡(luò)高等學(xué)歷教育提供服務(wù)。剔除公司與上述合作高等院校之間的交易，公司2017年、2018年及2019年銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易占營業(yè)收入的比重分別為0.12%、0.11%和0.11%。

公司不存在對單一關(guān)聯(lián)方重大依賴的情形，不存在對實際控制人及其控制的其他企業(yè)重大依賴的情形。公司在報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易定價合理、公允，不存在損害公司及其他股東利益的情形，公司也采取了一系列減少關(guān)聯(lián)交易的措施，并制定了相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易管理制度，以確保公司關(guān)聯(lián)交易的合理性和公允性；但未來如果發(fā)生關(guān)聯(lián)交易不履行相應(yīng)的程序或定價不公允情況，將對公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利。