（五）募集資金投資項目風險

（1）募投項目的實施風險

本次募集資金投資項目可行性分析是基于當前市場環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢、公司研發(fā)能力和技術(shù)水平、市場未來拓展情況等因素做出。公司對這些項目的技術(shù)、市場、管理等方面進行了慎重、充分的調(diào)研和論證，在決策過程中綜合考慮了各方面的情況，并在技術(shù)、資質(zhì)、人才等方面做了充分準備。

公司認為募集資金投資項目有利于提升公司產(chǎn)能、增強公司未來的持續(xù)盈利能力。但項目在實施過程中可能受到市場環(huán)境變化、工程進度、產(chǎn)品市場銷售狀況等變化因素的影響，致使項目的開始盈利時間和實際盈利水平與公司預(yù)測出現(xiàn)差異，從而影響項目的投資收益。如果投資項目不能順利實施，或?qū)嵤┖笥捎谑袌鲩_拓不力投資收益無法達到預(yù)期，公司可能面臨投資項目失敗的風險。

（2）新增產(chǎn)能消化的風險

隨著公司募集資金投資項目的建成達產(chǎn)，公司主營產(chǎn)品產(chǎn)能將進一步擴大，有助于滿足公司業(yè)務(wù)增長的需求。近年來，作為前沿技術(shù)，國內(nèi)外聚乙二醇修飾藥物及醫(yī)療器械的研發(fā)投入持續(xù)增長，聚乙二醇在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用邊界正在不斷拓寬，為公司募集資金投資項目產(chǎn)能消化提供了保障。但若未來市場增速低于預(yù)期或者公司市場開拓不力、市場推廣不達預(yù)期，則可能面臨新增產(chǎn)能不能被及時消化的風險。

（3）新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風險

公司募集資金將用于創(chuàng)新的聚乙二醇修飾藥物及第三類醫(yī)療器械的研發(fā)。盡管相關(guān)技術(shù)及市場已經(jīng)公司核心技術(shù)人員充分的論證，具備可行性及市場前景。但假如新產(chǎn)品研發(fā)進展不如預(yù)期，或研發(fā)失敗，將導(dǎo)致投入的募集資金無法收回。

（4）凈資產(chǎn)收益率下降的風險

報告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率依次為17.80%、15.93%、22.98%和10.75%。本次募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將在有所增長，但募集資金投資項目需要一定的建設(shè)期，項目全面達產(chǎn)也需要一定的時間，預(yù)計本次發(fā)行后公司的凈資產(chǎn)收益率與以前年度相比將會出現(xiàn)一定下滑。因此，公司存在短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風險。

（六）發(fā)行失敗風險

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》等法規(guī)均明確規(guī)定了發(fā)行失敗的相關(guān)情形。發(fā)行人本次擬采用《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則》之第二十二條之第（一）款的上市條件，即“（一）預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

依據(jù)上述法規(guī)規(guī)定，在公司本次公開發(fā)行獲準發(fā)行后的實施過程中，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場整體情況、投資者對公司本次發(fā)行方案的認可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，可能出現(xiàn)有效報價不足或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量等導(dǎo)致發(fā)行失敗的情形，亦可能存在發(fā)行后市值無法達到上市審核規(guī)則要求的情形，進而導(dǎo)致公司無法上市。

北京鍵凱科技股份有限公司資產(chǎn)總額和凈利潤逐年增加，2016年度資產(chǎn)總額為萬元，2017年度資產(chǎn)總額為萬元，2018年度資產(chǎn)總額為萬元，2019年資產(chǎn)總額為萬元；2016年凈利潤為萬元，2017年凈利潤為萬元，2018年凈利潤為萬元，2019年凈利潤為萬元。