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北京億華通科技首次發(fā)布在科創(chuàng)板上市上市主要存在風險分析（圖）

來源：中商產業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-17 10:50

氫燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)

（五）實際控制人股票質押風險

截至本報告書出具日，發(fā)行人實際控制人張國強持有1,326.44萬股公司股票，占發(fā)行人總股本的比例為25.09%，其中500萬股股票處于質押狀態(tài)，占發(fā)行人總股本的比例為9.46%。報告期內，發(fā)行人向廣發(fā)銀行借款，北京中關村科技融資擔保有限公司為發(fā)行人上述銀行融資事項提供了擔保，張國強先生以其持有的500萬股發(fā)行人股票質押予北京中關村科技融資擔保有限公司作為反擔保措施。

截至2019年3月31日，上述廣發(fā)銀行借款項下余額為800萬元。發(fā)行人實際控制人股票質押系為發(fā)行人銀行融資進行增信，在一定程度上存在因發(fā)行人違約導致實際控制人股票被執(zhí)行的風險。

（六）發(fā)行失敗風險

根據《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》第十一條規(guī)定，發(fā)行人預計發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務指標上市標準的，應當中止發(fā)行。若發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過交易所規(guī)定的時限或者中止發(fā)行注冊程序超過3個月仍未恢復，或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，將可能導致發(fā)行失敗。

發(fā)行人選擇的具體上市標準為預計市值不低于30億元，發(fā)行人最近一輪融資市場估值約為25億元，而發(fā)行價格將取決于屆時的二級市場環(huán)境、國家新能源汽車產業(yè)政策以及投資者對氫能與燃料電池行業(yè)的發(fā)展預期等諸多因素，發(fā)行人存在發(fā)行后預計總市值不能滿足上述標準的風險。

（七）募投項目實施風險

發(fā)行人本次募集資金投資項目主要是燃料電池發(fā)動機生產基地建設項目，該項目建設完成后，發(fā)行人的燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)產能將從年產2,000臺增加至年產10,000臺。發(fā)行人的募投項目可行性分析主要是基于當前國家及地方對氫能及燃料電池產業(yè)的高度支持、快速成長的市場需求以及發(fā)行人充分的技術和市場儲備等。如果燃料電池汽車市場推廣不及預期、政策環(huán)境等發(fā)生重大不利變化或燃料電池技術進步滯后等，均可能導致發(fā)行人無法充分發(fā)揮生產能力，造成募投項目效益無法彌補固定資產投資帶來的折舊，從而影響公司經營業(yè)績。