（五）實(shí)際控制人股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

截至本報(bào)告書(shū)出具日，發(fā)行人實(shí)際控制人張國(guó)強(qiáng)持有1,326.44萬(wàn)股公司股票，占發(fā)行人總股本的比例為25.09%，其中500萬(wàn)股股票處于質(zhì)押狀態(tài)，占發(fā)行人總股本的比例為9.46%。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人向廣發(fā)銀行借款，北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司為發(fā)行人上述銀行融資事項(xiàng)提供了擔(dān)保，張國(guó)強(qiáng)先生以其持有的500萬(wàn)股發(fā)行人股票質(zhì)押予北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司作為反擔(dān)保措施。

截至2019年3月31日，上述廣發(fā)銀行借款項(xiàng)下余額為800萬(wàn)元。發(fā)行人實(shí)際控制人股票質(zhì)押系為發(fā)行人銀行融資進(jìn)行增信，在一定程度上存在因發(fā)行人違約導(dǎo)致實(shí)際控制人股票被執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》第十一條規(guī)定，發(fā)行人預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足其在招股說(shuō)明書(shū)中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。若發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過(guò)交易所規(guī)定的時(shí)限或者中止發(fā)行注冊(cè)程序超過(guò)3個(gè)月仍未恢復(fù)，或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，將可能導(dǎo)致發(fā)行失敗。

發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計(jì)市值不低于30億元，發(fā)行人最近一輪融資市場(chǎng)估值約為25億元，而發(fā)行價(jià)格將取決于屆時(shí)的二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策以及投資者對(duì)氫能與燃料電池行業(yè)的發(fā)展預(yù)期等諸多因素，發(fā)行人存在發(fā)行后預(yù)計(jì)總市值不能滿足上述標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次募集資金投資項(xiàng)目主要是燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目建設(shè)完成后，發(fā)行人的燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)能將從年產(chǎn)2,000臺(tái)增加至年產(chǎn)10,000臺(tái)。發(fā)行人的募投項(xiàng)目可行性分析主要是基于當(dāng)前國(guó)家及地方對(duì)氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)的高度支持、快速成長(zhǎng)的市場(chǎng)需求以及發(fā)行人充分的技術(shù)和市場(chǎng)儲(chǔ)備等。如果燃料電池汽車市場(chǎng)推廣不及預(yù)期、政策環(huán)境等發(fā)生重大不利變化或燃料電池技術(shù)進(jìn)步滯后等，均可能導(dǎo)致發(fā)行人無(wú)法充分發(fā)揮生產(chǎn)能力，造成募投項(xiàng)目效益無(wú)法彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的折舊，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。