（五）知識產(chǎn)權被侵害風險

公司自設立以來專注于航空裝備及特種制冷領域，截至2019年9月30日，公司擁有457項專利技術、10項計算機軟件著作權和眾多非專利技術。如果公司的核心技術、專利等知識產(chǎn)權被竊取或遭受侵害，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營、市場份額、聲譽等方面造成一定的不利影響，在市場競爭中削弱自身的競爭優(yōu)勢，從而對公司的經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

隨著近年來知識產(chǎn)權糾紛不斷增多，未來也不排除公司因知識產(chǎn)權糾紛被惡意起訴導致公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動受到影響的情況發(fā)生。

（六）軍工企業(yè)特有風險

1、宏觀環(huán)境變化風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入主要來源于軍品收入，軍品收入占主營業(yè)務收入的比例分別為88.44%、90.37%、89.90%和92.68%，占比較大且呈上升趨勢。軍工作為特殊的經(jīng)濟領域，主要受國際環(huán)境、國家安全形勢、地緣政治、國防發(fā)展水平等多種因素影響。若未來國際形勢出現(xiàn)重大變化，導致國家削減國防支出，使得軍方和主機廠對公司產(chǎn)品的需求數(shù)量產(chǎn)生波動。若未來軍品訂單減少，將對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

2、軍品暫定價格與審定價格差異導致收入及業(yè)績波動的風險

公司生產(chǎn)銷售的航空氧氣系統(tǒng)、機載油箱惰性化防護系統(tǒng)、飛機副油箱等產(chǎn)品的最終用戶主要為軍方。根據(jù)我國現(xiàn)行軍品定價規(guī)定，該等產(chǎn)品的銷售價格由軍方審定。由于審價周期較長，對于尚未完成審價的產(chǎn)品，供銷雙方根據(jù)軍方初審價格或參考已審價同類產(chǎn)品的歷史價格約定暫估價格進行結算。

對于已審價產(chǎn)品，在符合收入確認條件時，按照審定價確認銷售收入和應收賬款，同時結轉(zhuǎn)成本；對于尚未完成審價的產(chǎn)品，符合收入確認條件時按照初審價格或暫估價格確認收入和應收賬款，同時結轉(zhuǎn)成本，待審價完成后與主機廠按差價調(diào)整收入。由于軍方審價節(jié)奏和最終審定價格均存在不確定性，上述價差并非均勻發(fā)生于每一年，且最終審定價格也存在低于初審價格、暫估價格的可能性；未來年度不排除軍方對已審價產(chǎn)品進行價格調(diào)整的可能性，如果大幅向下調(diào)整，將影響公司盈利水平。因此公司存在產(chǎn)品初審價格、暫估價格與最終審定價格存在差異以及已審價產(chǎn)品價格調(diào)整導致收入及業(yè)績波動的風險。

3、季節(jié)性風險

2016年、2017年和2018年，公司每年第四季度確認的銷售收入占當年營業(yè)收入的比例分別為34.38%、30.19%和32.19%。因此公司主要產(chǎn)品的銷售存在一定的季節(jié)性特征，盈利能力隨之呈現(xiàn)季節(jié)性，生產(chǎn)經(jīng)營存在一定的季節(jié)性風險，主要系軍方和主機廠的配套要求所致。

4、軍工資質(zhì)延續(xù)的風險

我國軍品生產(chǎn)存在嚴格的資質(zhì)審核制度和市場準入制度，具體表現(xiàn)在中國人民解放軍總裝備部對武器裝備科研生產(chǎn)承制單位實施資格審查，武器裝備需納入軍方型號管理，由軍方組織項目綜合論證，在軍方的控制下進行型號研制和設計定型，整個項目程序嚴格且時間較長。報告期內(nèi)，公司擁有從事主營業(yè)務所需的業(yè)務資質(zhì)。未來除非國家軍工科研生產(chǎn)管理體系發(fā)生重大調(diào)整，行業(yè)主管部門明確規(guī)定公司可在不再申請相應業(yè)務資質(zhì)的前提下正常合規(guī)地開展相應的業(yè)務。如因產(chǎn)品質(zhì)量、軍工保密要求或其他主觀原因?qū)е鹿締适КF(xiàn)有業(yè)務資質(zhì)或者不能及時獲取相關資質(zhì)，將對公司的業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

5、豁免披露部分信息可能影響投資者對公司價值判斷的風險

由于公司從事軍品業(yè)務，部分信息涉及國家秘密，涉密信息主要包括公司與國內(nèi)軍方、軍工企業(yè)等單位簽訂的部分銷售、采購、研制合同中的對方真實名稱、產(chǎn)品具體型號名稱、單價和數(shù)量、主要戰(zhàn)術技術指標等內(nèi)容，武器裝備科研生產(chǎn)許可證載明的相關內(nèi)容等。經(jīng)國防科工局批準，對該等涉密信息豁免披露。

此外，公司還根據(jù)《軍工企業(yè)對外融資特殊財務信息披露管理暫行辦法》的相關規(guī)定，對部分涉密信息采取了脫密處理的方式進行披露，主要包括了報告期內(nèi)各期主要產(chǎn)品的銷量、按地區(qū)分布列示營業(yè)收入構成及報告期內(nèi)各期前五大客戶中軍方客戶的名稱及銷售比例等。上述部分信息豁免披露或脫密披露可能存在影響投資者對公司價值的正確判斷，造成投資決策失誤的風險。

6、關聯(lián)交易占比較大的風險

報告期內(nèi)，公司存在關聯(lián)交易金額及占比較高的情形，其中關聯(lián)銷售金額分別為28,375.30萬元、31,668.62萬元、35,534.30萬元和23,339.38萬元，占營業(yè)收入的比例分別為36.99%、46.61%、53.76%和66.72%；關聯(lián)采購金額分別為9,825.63萬元、10,236.16萬元、11,308.93萬元和4,813.77萬元，占采購總額的比例分別為29.52%、31.63%、28.71%和35.65%。

公司報告期內(nèi)關聯(lián)交易金額及占比較高主要系由我國航空防務裝備研制、生產(chǎn)體系布局所致，該等分工布局有利于保證產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性，有利于保護國家秘密安全，有利于保障我國航空事業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，具有必要性及合理性；關聯(lián)交易定價依據(jù)大多基于軍方審價，具有公允性。在我國航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)布局出現(xiàn)重大調(diào)整之前，該等關聯(lián)交易將長期存在，提請投資者關注公司關聯(lián)交易占比較大的風險。