（六）應(yīng)收賬款回收風(fēng)

險(xiǎn)發(fā)行人主要客戶系承擔(dān)太湖、巢湖、滇池、洱海等重要湖庫(kù)藍(lán)藻治理重任的政府部門或國(guó)有企事業(yè)單位，重大藍(lán)藻治理項(xiàng)目均列入財(cái)政專項(xiàng)資金計(jì)劃，資金可收回性具有保障。通常情況下，合同約定預(yù)收款比例為10%至30%，技術(shù)裝備試運(yùn)行、驗(yàn)收前該等預(yù)收款項(xiàng)基本能夠到位；設(shè)備試運(yùn)行、正式完成驗(yàn)收后付款至85%左右，余下15%左右尾款作為質(zhì)量保證金與尾款，一般待專項(xiàng)決算審計(jì)與技術(shù)裝備質(zhì)保期過(guò)后結(jié)清。

報(bào)告期內(nèi)，巢湖、滇池項(xiàng)目資金回款較為及時(shí)，太湖、洱源西湖項(xiàng)目因受專項(xiàng)資金到位時(shí)間以及資金審批流程影響，部分項(xiàng)目回款有所滯后。公司設(shè)立至今，未產(chǎn)生任何大額壞賬損失，形成呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)極小。2016年末、2017年末和2018年末公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為4,806.37萬(wàn)元、11,383.34萬(wàn)元和12,919.51萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.94%、95.95%和62.24%。

公司報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款余額較高，主要原因在于，一是公司主要客戶通常在上半年制定采購(gòu)藍(lán)藻治理技術(shù)裝備集成項(xiàng)目計(jì)劃，在下半年根據(jù)裝備集成交付過(guò)程驗(yàn)收、結(jié)算部分款項(xiàng)，導(dǎo)致下半年收入確認(rèn)較集中；二是一般根據(jù)合同約定，客戶于專項(xiàng)決算審計(jì)后對(duì)合同尾款進(jìn)行結(jié)算，因主要客戶為政府相關(guān)部門和國(guó)有企事業(yè)單位，需歷經(jīng)嚴(yán)格的驗(yàn)收、專項(xiàng)決算審計(jì)及資金審批流程，并待相應(yīng)專項(xiàng)資金到位后才能支付款項(xiàng)，導(dǎo)致公司跨年的應(yīng)收賬款較多。公司主要客戶信用、資金狀況良好，報(bào)告期內(nèi)公司不存在無(wú)法收回的大額應(yīng)收賬款。未來(lái)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額有可能繼續(xù)上升，面臨的應(yīng)收賬款回收壓力相應(yīng)有所增加，不能完全排除到期無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

（1）募投項(xiàng)目新增固定資產(chǎn)折舊影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金主要用于“湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警建設(shè)項(xiàng)目”、“藍(lán)藻處置研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。募投項(xiàng)目實(shí)施將有助于打通藍(lán)藻治理、藻泥資源化利用的產(chǎn)業(yè)鏈，以及提高在湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警及防控和水體修復(fù)領(lǐng)域的整體綜合服務(wù)實(shí)力，進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)范圍，對(duì)公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

然而，由于募投項(xiàng)目本身給公司帶來(lái)直接的經(jīng)濟(jì)效益不明顯，募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額較大，新增資產(chǎn)折舊額在募集資金投資項(xiàng)目建成轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)后的一段時(shí)間內(nèi)可能超過(guò)募投項(xiàng)目本身帶給公司直接的經(jīng)濟(jì)效益，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）募投項(xiàng)目可能達(dá)不到預(yù)期效果的風(fēng)險(xiǎn)

湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警建設(shè)項(xiàng)目涉及面廣且復(fù)雜，需要綜合運(yùn)用衛(wèi)星遙感、高光譜無(wú)人機(jī)傾斜攝影等技術(shù)手段，開發(fā)監(jiān)控、數(shù)據(jù)處理軟件系統(tǒng)，構(gòu)建大數(shù)據(jù)中心以及湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化診療模型，項(xiàng)目實(shí)施目的是對(duì)國(guó)家要求重點(diǎn)保護(hù)、治理的湖泊、重要水源地進(jìn)行常態(tài)化在線監(jiān)測(cè)預(yù)警，獲取各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)，為湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化診療、輸出方案提供數(shù)據(jù)支撐。

盡管公司已針對(duì)太湖等業(yè)務(wù)涉及的湖泊進(jìn)行常態(tài)化監(jiān)測(cè)、處理，但面向全國(guó)重點(diǎn)湖庫(kù)、水源地的監(jiān)控預(yù)警平臺(tái)能否達(dá)到設(shè)計(jì)功能，能否得到相關(guān)政府管理部門的大力支持以及能否在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中達(dá)到預(yù)期實(shí)施效果，仍具有一定的不確定性。

藍(lán)藻處置研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目重點(diǎn)通過(guò)加強(qiáng)試驗(yàn)中心、試制中心建設(shè)，全面提升覆蓋藍(lán)藻以及水生態(tài)系統(tǒng)、技術(shù)裝備、監(jiān)測(cè)預(yù)警以及藻泥資源化利用全方位研究能力，鑒于技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)本身具有一定復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性，研發(fā)成果能否順利產(chǎn)業(yè)化存在一定不確定性，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建成后能否達(dá)到預(yù)期效果存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。