（二）管理和內(nèi)控風(fēng)險

（1）對境外子公司管理的內(nèi)控風(fēng)險

報告期各期間，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入中境外占比分別為43.86%、48.50%、61.91%，境外經(jīng)營占比較大，主要系發(fā)行人2015年以來先后收購了CMA、EVOLUT和WFC，并設(shè)立了EfortEurope和EfortFrance。前述公司及其子公司的經(jīng)營地位于意大利、波蘭、巴西、印度、法國、德國等國家。自收購該等境外公司以來，發(fā)行人逐步完善了對境外子公司的財務(wù)、業(yè)務(wù)、人事等方面的管控體系，初步搭建了有效的國際化治理架構(gòu)，形成了經(jīng)營策略和風(fēng)險管理政策、重大事項報告制度、三會運作、定期財務(wù)報告編制、績效考核等重要的內(nèi)部控制制度。同時，發(fā)行人設(shè)立EfortEurope，用于管控境外子公司，并通過人員委派、境外管理團(tuán)隊和研發(fā)團(tuán)隊股權(quán)激勵、人員交流等方式，加強(qiáng)對境外子公司人員、業(yè)務(wù)管理。但由于公司收購CMA、EVOLUT、WFC的時間點不同，公司對該等境外公司的融合、管控成果存在差異，后續(xù)期間仍需要持續(xù)整合。若公司無法適應(yīng)多個國家和地區(qū)的監(jiān)管環(huán)境，建立起有效的境外子公司管控體系，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（2）業(yè)務(wù)內(nèi)控風(fēng)險

發(fā)行人業(yè)務(wù)布局分布整機(jī)制造及核心零部件、系統(tǒng)集成等上下游產(chǎn)業(yè)鏈。在不同的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)特點不同，需要構(gòu)建不同的管控體系：整機(jī)制造的管控核心在于提高核心零部件國產(chǎn)化率、自產(chǎn)化率以及降低成本；核心零部件的管控核心在于產(chǎn)品研發(fā)達(dá)到整機(jī)性能、功能需求并實現(xiàn)批量生產(chǎn)；系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的管控核心在于項目統(tǒng)籌實施、技術(shù)應(yīng)用和成本控制。報告期內(nèi)，發(fā)行人在整機(jī)制造及核心零部件、系統(tǒng)集成領(lǐng)域內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷提升。在目前尚未盈利的情況下，不同領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)管控對于發(fā)行人至關(guān)重要。若發(fā)行人未來無法形成持續(xù)有效的業(yè)務(wù)管控體系，將對未來持續(xù)盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（三）經(jīng)營風(fēng)險

（1）境外經(jīng)營風(fēng)險

發(fā)行人2015年以來先后收購了CMA、EVOLUT和WFC，并設(shè)立了EfortEurope和EfortFrance。前述公司及其子公司的經(jīng)營地位于意大利、波蘭、巴西、印度、法國、德國等國家。境外經(jīng)營可能產(chǎn)生如下風(fēng)險：

①監(jiān)管風(fēng)險：發(fā)行人境外經(jīng)營場所分布國家較多，不同的國家監(jiān)管環(huán)境不同，產(chǎn)業(yè)政策、文化制度不同，經(jīng)營環(huán)境、勞工制度也不同，若公司無法適應(yīng)所在國的監(jiān)管

環(huán)境，將產(chǎn)生較大的經(jīng)營風(fēng)險；

②匯率波動風(fēng)險：發(fā)行人境外重要子公司分別采用歐元、波蘭茲羅提、巴西雷亞爾等貨幣作為本位幣。在發(fā)行人境外經(jīng)營、境外銷售占比較大的情況下，匯率若持續(xù)出現(xiàn)較大波動，將影響公司經(jīng)營業(yè)績；

③政治與外貿(mào)風(fēng)險：發(fā)行人境外子公司所在國家的政治格局、社會穩(wěn)定不同，關(guān)稅、外貿(mào)政策也不同，若公司所在國的政治穩(wěn)定性、外貿(mào)政策出現(xiàn)重大變化，將對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響；

④訴訟風(fēng)險：鑒于發(fā)行人境外經(jīng)營地社會制度、文化背景不同，如巴西等地，訴訟事項較為普遍，公司在該等境外地區(qū)若不能處理好相關(guān)訴訟事項，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（2）業(yè)務(wù)整合風(fēng)險

發(fā)行人2015年以來先后收購了CMA、EVOLUT和WFC。發(fā)行人業(yè)務(wù)布局包括核心零部件、整機(jī)制造、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)經(jīng)營包括多個國家和地區(qū)。報告期內(nèi)發(fā)行人對現(xiàn)有業(yè)務(wù)地區(qū)布局、產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)行整合，將境外子公司業(yè)務(wù)逐步推廣至國內(nèi)市場，并加強(qiáng)子公司間業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)行人境內(nèi)公司與境外公司之間的業(yè)務(wù)整合及協(xié)同正在持續(xù)推進(jìn)。若發(fā)行人與被收購的境外公司的業(yè)務(wù)整合無法順利推進(jìn)或出現(xiàn)偏差，將對公司的經(jīng)營造成不利影響。

（3）市場競爭加劇風(fēng)險

公司所處的智能制造裝備產(chǎn)業(yè)屬于典型的資本和技術(shù)密集型行業(yè)，其在制造業(yè)中的應(yīng)用較為廣泛。根據(jù)IFR的數(shù)據(jù)，中國自2013年起便成為工業(yè)機(jī)器人全球第一大市場，但中高端市場主要由外資品牌主導(dǎo)，工業(yè)機(jī)器人四大家族等境外企業(yè)加大了在中國市場布局，國產(chǎn)機(jī)器人面臨更加激烈的競爭格局。發(fā)行人具有競爭優(yōu)勢，但與國外企業(yè)存在一定差距。盡管發(fā)行人通過自主研發(fā)與整合境外技術(shù)再創(chuàng)新，逐步縮小與境外企業(yè)差距，但在市場競爭日趨激烈情況下，若公司無法迅速實現(xiàn)技術(shù)、市場突破，形成核心競爭力，將對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（4）下游市場波動的風(fēng)險

公司主要從事工業(yè)機(jī)器人核心零部件、整機(jī)、系統(tǒng)集成的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要服務(wù)的下游客戶為汽車制造業(yè)以及通用行業(yè)中的汽車零部件行業(yè)、衛(wèi)浴陶瓷行業(yè)、五金行業(yè)、家具行業(yè)等。如下游市場需求出現(xiàn)波動，下游企業(yè)可能會減少生產(chǎn)線智能化改造的投資額度或暫緩?fù)顿Y計劃，將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。