本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)

公司的核心技術(shù)主要應(yīng)用于工業(yè)信息安全、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展、不斷創(chuàng)新，工業(yè)信息安全領(lǐng)域的技術(shù)也處于快速發(fā)展時(shí)期，導(dǎo)致市場(chǎng)需求差異化明顯、客戶要求逐步提高。如果本公司不能及時(shí)準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)和把握工業(yè)信息安全技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)技術(shù)研究不斷改進(jìn)，將會(huì)導(dǎo)致公司無(wú)法在關(guān)鍵技術(shù)取得突破、核心技術(shù)發(fā)展停滯甚至被替代以及面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)為人才密集型行業(yè)，核心技術(shù)是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及未來(lái)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。公司自成立以來(lái)一直注重技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，并通過(guò)自主培養(yǎng)等方式形成了穩(wěn)定的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。但隨著行業(yè)技術(shù)不斷迭代、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇、公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，如果公司不能維持核心技術(shù)人員的穩(wěn)定并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員，將會(huì)導(dǎo)致公司在研項(xiàng)目推遲、研發(fā)實(shí)力下降，給公司后續(xù)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。

（3）技術(shù)研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)。為保持市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、提升技術(shù)實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司需要不斷進(jìn)行新技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品研發(fā)，以應(yīng)對(duì)終端客戶日益增長(zhǎng)的多樣化需求。報(bào)告期各期，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為861.87萬(wàn)元、964.42萬(wàn)元、1,247.24萬(wàn)元和597.57萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.60%、6.99%、7.70%和7.67%。研發(fā)費(fèi)用直接影響公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)水平。由于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)存在一定不確定性，公司可能面臨新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利的影響。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司前五大客戶收入占同期營(yíng)業(yè)收入比例分別為81.26%、74.89%、81.92%和73.80%，其中公司對(duì)第一大客戶國(guó)電南瑞科技股份有限公司收入占比分別為39.47%、44.14%、61.10%和34.16%，客戶集中度較高。如果公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)效益發(fā)生波動(dòng)、國(guó)家政策的調(diào)整、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化或由于其他原因影響其對(duì)公司產(chǎn)品的需求或影響付款能力，將會(huì)對(duì)公司的盈利能力及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

（2）原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為芯片、存儲(chǔ)器、控制系統(tǒng)配件、結(jié)構(gòu)件、其他元器件、電源、PCB板卡，主要原材料占總采購(gòu)額比重超過(guò)70%以上，原材料的供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。雖然公司與供應(yīng)商長(zhǎng)期合作，制定了統(tǒng)一采購(gòu)政策，建立了標(biāo)準(zhǔn)化采購(gòu)流程，有效地控制了原材料的采購(gòu)成本，但是如果因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦等原因?qū)е潞诵脑牧铣霈F(xiàn)斷供，屆時(shí)不得不采用國(guó)內(nèi)原材料進(jìn)行替代，進(jìn)而可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品價(jià)格和性能受到影響，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（3）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司歷年上半年?duì)I業(yè)收入較低，下半年（特別是第四季度）營(yíng)業(yè)收入較高，存在明顯的季節(jié)性特征。報(bào)告期內(nèi)，公司各季度的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

由于公司的客戶主要集中在電力行業(yè)，電力行業(yè)客戶的采購(gòu)計(jì)劃執(zhí)行需經(jīng)過(guò)立項(xiàng)批復(fù)、方案審查、請(qǐng)購(gòu)申請(qǐng)、合同簽訂等嚴(yán)格的程序，設(shè)備的采購(gòu)、安裝與系統(tǒng)調(diào)試等工作主要集中在下半年，受此影響，公司產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入主要發(fā)生在下半年，季節(jié)性明顯。因此公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在一定的季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

隨著信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與各行業(yè)的深入融合，我國(guó)信息安全事件頻發(fā)，并呈現(xiàn)不斷復(fù)雜化的趨勢(shì)。我國(guó)政府對(duì)信息安全的重視程度亦進(jìn)一步提高，并在法律層面強(qiáng)化相關(guān)要求。鑒于此，信息安全行業(yè)受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大。目前政府的產(chǎn)業(yè)政策積極支持信息安全行業(yè)的發(fā)展，但是如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)不利影響因素，例如上下游產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展速度放緩或政策支持不足，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力產(chǎn)生不利影響。