（三）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)信息安全行業(yè)市場(chǎng)已頗具規(guī)模。根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息安全市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到495億元，較2017年的410億元上漲20.73%。市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)將吸引更多競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。目前國(guó)內(nèi)信息安全廠商眾多，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋信息安全的物理安全、網(wǎng)絡(luò)安全、系統(tǒng)安全、應(yīng)用安全、數(shù)據(jù)安全等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，各安全廠商主要圍繞部分細(xì)分領(lǐng)域開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

未來(lái)，隨著“云大物移智”和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)和新場(chǎng)景的出現(xiàn)，部分頭部安全廠商在繼續(xù)鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)及細(xì)分市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，可能跨越原有信息安全細(xì)分領(lǐng)域的邊界，與其他安全廠商展開(kāi)新一輪的競(jìng)爭(zhēng)，并導(dǎo)致信息安全市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)加劇。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為5,825.19萬(wàn)元、6,841.08萬(wàn)元、9,136.88萬(wàn)元和7,535.31萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和收入規(guī)模的擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款亦相應(yīng)增加。如果公司采取的收款措施不力或客戶信用發(fā)生變化，公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)將增大。

（2）發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)計(jì)公司本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)將有較大幅度的增長(zhǎng)。由于募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)周期，募集資金產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益存在一定的不確定性和時(shí)間差。因此，發(fā)行當(dāng)年公司凈資產(chǎn)收益率將出現(xiàn)一定程度下滑，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為939.96萬(wàn)元、540.78萬(wàn)元、2,830.72萬(wàn)元和1,082.13萬(wàn)元。公司基于對(duì)行業(yè)前景和未來(lái)發(fā)展的信心，業(yè)務(wù)規(guī)模、員工人數(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)增加，相應(yīng)的采購(gòu)支出、支付給員工的工資及費(fèi)用逐年增長(zhǎng)。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資金支出與銷售回款之間存在一定的時(shí)間差異，從而影響公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（4）無(wú)法持續(xù)享受稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2015年8月24日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，證書(shū)編號(hào)為：GF201532000070，證書(shū)有效期為3年；2018年11月28日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，證書(shū)編號(hào)為：GR201832004230，證書(shū)有效期為3年。報(bào)告期內(nèi)江蘇云涌電子科技股份有限公司執(zhí)行15%所得稅稅率。

本公司子公司北京云涌科技發(fā)展有限責(zé)任公司于2015年11月24日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，證書(shū)編號(hào)為：GR201511003234，證書(shū)有效期為3年；2018年10月31日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，證書(shū)編號(hào)為：GR201811004679，證書(shū)有效期為3年。報(bào)告期內(nèi)北京云涌科技發(fā)展有限責(zé)任公司執(zhí)行15%所得稅稅率。

根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步做好小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策貫徹落實(shí)工作的通知》（稅總發(fā)[2015]35號(hào)）、《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍的通知》（財(cái)稅[2018]77號(hào)）等規(guī)定，本公司子公司鄭州云涌科技有限責(zé)任公司和江蘇希望信息科技有限公司，符合小型微利企業(yè)條件，報(bào)告期內(nèi)享受小型微利企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策，其所得按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

報(bào)告期內(nèi)，公司部分軟件產(chǎn)品符合《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100號(hào)）規(guī)定銷售自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按13%（16%/17%）稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即退政策。未來(lái)如果公司不能持續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，或國(guó)家調(diào)整高新技術(shù)企業(yè)及軟件產(chǎn)品相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，可能對(duì)公司的凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。