（三）內(nèi)控風險

（1）規(guī)模擴張帶來的管理風險

自成立以來，發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長，相應的資產(chǎn)規(guī)模和人員規(guī)模也不斷擴張。本次發(fā)行募集資金到位后，發(fā)行人的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機構(gòu)和人員將進一步擴張，發(fā)行人在資源整合、市場開拓、產(chǎn)品研發(fā)與質(zhì)量管理、財務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)，同時也對發(fā)行人內(nèi)部各部門工作的協(xié)調(diào)性、嚴密性、連續(xù)性提出了更高的要求。雖然在過去的經(jīng)營實踐中，發(fā)行人已積累了相對豐富的管理經(jīng)驗，但如果發(fā)行人的經(jīng)營管理和人才儲備不能適應快速擴張的經(jīng)營規(guī)模，發(fā)行人可能存在一定的管理風險。

（2）無實際控制人風險

發(fā)行人無控股股東、無實際控制人。發(fā)行人已建立了健全有效的內(nèi)部治理制度，發(fā)展情況良好，但不排除無實際控制人的公司治理格局可能因決策效率降低而貽誤業(yè)務(wù)發(fā)展機遇，造成公司經(jīng)營業(yè)績的波動。

（四）財務(wù)風險

（1）毛利率下滑風險

報告期內(nèi)各期，發(fā)行人不斷改進產(chǎn)品工藝，在保證參數(shù)一致性水平的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品的良品率持續(xù)提升，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.73%、55.10%和63.77%，報告期內(nèi)逐年增長。雖然發(fā)行人具備較強的市場競爭力，并可采取改進產(chǎn)品工藝、加強成本管理、研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品等措施應對市場變化，但仍存在因下游市場需求變化和行業(yè)競爭加劇導致發(fā)行人毛利率下滑的風險。

（2）匯率波動風險

報告期內(nèi)，發(fā)行人主要客戶及部分供應商為境外企業(yè)，銷售商品及進口原材料主要使用日元和美元進行結(jié)算。2016年度、2017年度和2018年度，發(fā)行人匯兌損益分別為73.66萬元、-64.48萬元和148.33萬元，占當期凈利潤的比例分別為6.89%、-1.41%和1.39%。匯率變化對發(fā)行人業(yè)績有一定影響，發(fā)行人面臨匯率波動風險。

（3）稅收優(yōu)惠政策變化風險

發(fā)行人于2016年11月30日獲得高新技術(shù)企業(yè)證書（有效期三年），2016年度、2017年度和2018年度享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。未來，若發(fā)行人未能通過高新技術(shù)企業(yè)資格復審或者所得稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大不利變化，將會增加發(fā)行人的稅負成本，進而對發(fā)行人利潤水平產(chǎn)生不利影響。發(fā)行人所在行業(yè)為國家重點支持的行業(yè)，報告期內(nèi)發(fā)行人主要產(chǎn)品一直享受國家出口退稅政策，若未來發(fā)行人產(chǎn)品出口退稅率出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)或出口退稅政策出現(xiàn)重大不利變化，而發(fā)行人不能及時相應調(diào)整產(chǎn)品價格，可能會對發(fā)行人業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

（4）以部分自有閑置資金購買理財產(chǎn)品的風險

為提升資金使用效率，報告期內(nèi)發(fā)行人以部分自有閑置資金購買理財產(chǎn)品。發(fā)行人所購理財產(chǎn)品期限均在半年以內(nèi)，產(chǎn)品風險等級為低風險等級。2016年末、2017年末和2018年末，發(fā)行人理財產(chǎn)品本金余額分別為4,300.00萬元、4,000.00萬元和3,500.00萬元。報告期內(nèi)，未發(fā)生理財產(chǎn)品無法贖回的情形。如未來市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，發(fā)行人購買理財產(chǎn)品的投資收益可能大幅降低，甚至面臨投資本金無法正常收回的風險。