本次上市存在的風(fēng)險

（一）市場風(fēng)險

（1）新市場拓展不力的風(fēng)險

發(fā)行人自成立以來始終堅持深耕以非洲為代表的全球新興市場，報告期內(nèi)，發(fā)行人在非洲市場的主營業(yè)務(wù)收入占比分別為88.62%、76.86%和77.30%，占比較高。報告期內(nèi)，發(fā)行人在全球范圍內(nèi)積極開拓新市場，逐步進入印度、孟加拉國、巴基斯坦、越南和印度尼西亞等新興市場國家。雖然發(fā)行人在以非洲為代表的主要新興市場已經(jīng)積累了豐富的市場開拓經(jīng)驗和技術(shù)積累，但由于各新興市場國家之間在社會文化差異、經(jīng)濟發(fā)展程度、行業(yè)監(jiān)管政策和消費者喜好等多方面存在較大差異，且新市場的渠道建設(shè)、品牌的宣傳推廣和消費者的認同需要一定時間周期，產(chǎn)品的生產(chǎn)及物流組織亦需要持續(xù)的資金和人力投入。

因此，若持續(xù)加大對新市場的拓展，新開拓市場較高的前期投入將可能降低傳音控股當(dāng)期盈利水平；同時，若對新市場的開拓未能達到預(yù)期目標，將對公司在非洲以外的業(yè)績增長產(chǎn)生不利影響。此外，移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)作為行業(yè)的發(fā)展趨勢與重要盈利增長點，未來發(fā)展前景廣闊，若公司未能持續(xù)保持在非洲移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)勢及開拓力度，將對公司的經(jīng)營業(yè)績增長產(chǎn)生不利影響。

（2）宏觀經(jīng)濟波動的風(fēng)險

手機行業(yè)全球市場容量巨大，新興市場需求是行業(yè)未來增長的重要動力。根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年全球手機出貨量達18.97億部，出貨金額達5,022億美元。作為消費類電子產(chǎn)品，手機行業(yè)沒有明顯的周期性，但是與其他消費類電子產(chǎn)品相似，隨著宏觀經(jīng)濟的景氣度下降，消費市場需求將隨之下滑。新興市場智能機替代功能機的進度也將受到影響，從而影響手機產(chǎn)品的總體銷量。因此，若全球經(jīng)濟未來出現(xiàn)劇烈波動，將對發(fā)行人所處的智能終端設(shè)備行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（3）市場競爭風(fēng)險

手機市場是一個充分競爭的市場，以歐美為代表的成熟市場起步較早，并經(jīng)歷了高速發(fā)展階段，國際知名品牌廠商在全球手機市場占據(jù)優(yōu)勢地位。但近年來，國內(nèi)手機廠商的綜合實力大幅提升，市場份額快速增加。

隨著經(jīng)濟發(fā)展、人口增長以及通訊基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，以非洲、印度為代表的主要新興市場是未來全球手機銷量增長的主要來源。目前新興市場智能手機市場普及率相對較低，尚處于功能手機向智能手機的過渡階段，功能手機仍占據(jù)較高的市場份額。由于新興市場巨大的手機市場空間及增長潛力，越來越多的手機廠商進入到新興市場，導(dǎo)致新興市場的競爭亦日漸加劇。

發(fā)行人主要銷售區(qū)域為非洲、印度等全球新興市場，雖然在非洲和印度市場取得了較高的市場份額，但發(fā)行人未來如無法保持產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)提高產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平，則可能面臨客戶資源流失、市場份額下降的風(fēng)險。

（4）市場政策變化的風(fēng)險

發(fā)行人所處行業(yè)屬于國家鼓勵發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)，近年來，國家有關(guān)部門陸續(xù)出臺了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》、《電子信息制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于加快我國手機行業(yè)品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見》和《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄（2016年版）》等一系列產(chǎn)業(yè)支持政策，為發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。未來，若國家對相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策進行調(diào)整，將給發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）境外經(jīng)營風(fēng)險

報告期內(nèi)，發(fā)行人的手機產(chǎn)品全部出口海外，在非洲和印度等市場取得較高市場占有率，并已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉等新興市場國家建設(shè)自有工廠，在全球范圍內(nèi)建有超過2,000個售后服務(wù)網(wǎng)點（含第三方合作網(wǎng)點），已構(gòu)建了以非洲和印度為代表的跨境經(jīng)營全球性布局。雖然新興市場國家經(jīng)濟發(fā)展速度較快，但是與發(fā)達國家或成熟市場相比，其經(jīng)濟基礎(chǔ)較為薄弱，政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境均存在一定程度的不確定性。此外，若中美、中印等國家間政治和外交關(guān)系出現(xiàn)緊張或惡化，可能會引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)、市場準入以及進出口限制等惡性貿(mào)易事件，將對發(fā)行人的境外采購、生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生不利影響。

（2）主要原材料供應(yīng)集中及價格波動風(fēng)險

發(fā)行人采購的主要原材料從類別上劃分主要包括電子元器件、光學(xué)器件、結(jié)構(gòu)類物料、電子配件及包材等，其中以芯片、屏幕和存儲器為代表的關(guān)鍵元器件占營業(yè)成本的比重較高。目前手機上游關(guān)鍵元器件行業(yè)已經(jīng)形成寡頭競爭格局，如果發(fā)行人的關(guān)鍵元器件供應(yīng)商出現(xiàn)較大的經(jīng)營變化或外貿(mào)環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，將導(dǎo)致相關(guān)原材料供應(yīng)不足或者價格出現(xiàn)大幅波動，并可能對發(fā)行人的盈利水平產(chǎn)生較大影響。

（3）質(zhì)量控制風(fēng)險

手機行業(yè)工藝和技術(shù)更新?lián)Q代不斷加快，消費者對于手機質(zhì)量的要求也隨之提高。發(fā)行人一貫高度重視產(chǎn)品質(zhì)量，建立了完善的質(zhì)量管控體系，以保證產(chǎn)品質(zhì)量。發(fā)行人已通過ISO9001（質(zhì)量管理體系）、ISO14001（環(huán)境管理體系）和OHSAS18001（職業(yè)健康安全管理體系）等國際權(quán)威體系標準認證，報告期內(nèi)未出現(xiàn)重大質(zhì)量事故，也未發(fā)生過重大產(chǎn)品質(zhì)量糾紛事件。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴張，產(chǎn)品種類的持續(xù)增加，以及產(chǎn)品創(chuàng)新能力的不斷提升，發(fā)行人的產(chǎn)品質(zhì)量控制標準將進一步提高、質(zhì)量控制工作的難度亦將進一步增大。若發(fā)行人的質(zhì)量管控體系無法隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展而持續(xù)完善或質(zhì)量管控制度無法得到有效執(zhí)行，則可能導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，從而給發(fā)行人帶來經(jīng)營風(fēng)險。

（4）規(guī)模擴張引發(fā)的管理風(fēng)險

報告期內(nèi)，隨著經(jīng)營規(guī)模快速增長，發(fā)行人的產(chǎn)銷規(guī)?？焖贁U張，對發(fā)行人的組織結(jié)構(gòu)、管理體系以及經(jīng)營管理人才均提出了更高的要求。未來，如果發(fā)行人不能在管理方式上及時創(chuàng)新，以適應(yīng)其規(guī)模快速擴張的需要，可能會出現(xiàn)競爭力削弱及經(jīng)營成本上升等風(fēng)險。