本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，行業(yè)前景廣闊，市場(chǎng)機(jī)遇也帶來(lái)了較多參與者，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。在國(guó)際方面，大型跨國(guó)IT巨頭具備產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)地位，且資金實(shí)力雄厚，正積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；在國(guó)內(nèi)方面，目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)廠商眾多，涵蓋了網(wǎng)絡(luò)安全的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

盡管公司定位于做網(wǎng)絡(luò)安全能力提供者、上游軟件平臺(tái)與技術(shù)提供商，與行業(yè)內(nèi)各大產(chǎn)品廠商和解決方案廠商深度合作，與客戶協(xié)作分享產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。但是，隨著網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)分工協(xié)作的不斷深化，未來(lái)不排除會(huì)有更多的企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司與行業(yè)內(nèi)具有技術(shù)、品牌、人才和資金優(yōu)勢(shì)的廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)可能進(jìn)一步加劇。

（2）產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司為行業(yè)內(nèi)各大產(chǎn)品廠商與解決方案廠商提供產(chǎn)品服務(wù)，而目前網(wǎng)絡(luò)安全最終需求集中在公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)等重要行業(yè)和領(lǐng)域。上述關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施用戶一般實(shí)行預(yù)算管理和集中采購(gòu)制度，在上半年制定本年采購(gòu)計(jì)劃，年中或下半年進(jìn)行招標(biāo)、采購(gòu)和建設(shè)，驗(yàn)收則集中在下半年尤其是第四季度。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入按季度分布情況如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

從公司各季度營(yíng)業(yè)收入占全年的比重來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司第四季度營(yíng)業(yè)收入占比在50%左右。公司的銷售收入呈現(xiàn)顯著的季節(jié)性特征，且主要在第四季度實(shí)現(xiàn)，而費(fèi)用在年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生，因此可能會(huì)造成公司第一季度、半年度或第三季度出現(xiàn)季節(jié)性虧損，投資者不宜以半年度或季度的數(shù)據(jù)推測(cè)全年盈利狀況。

（3）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售總額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為63.25%、61.59%和65.05%，占比較高。近年來(lái)，公司緊隨市場(chǎng)需求的動(dòng)態(tài)變化，通過(guò)不斷推出新產(chǎn)品以及差異化產(chǎn)品、專業(yè)化的服務(wù)，深入到客戶場(chǎng)景應(yīng)用解決方案中，與其建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并形成了多維度的客戶體系。

客戶如果不再與本公司合作，替換本公司的產(chǎn)品需要花費(fèi)大量的時(shí)間和成本。因此，公司的客戶粘性較強(qiáng)，下游客戶更換供應(yīng)商的可能性較小。盡管下游客戶變更供應(yīng)商的可能性較小，但未來(lái)如果最終用戶需求發(fā)生變化，或公司產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不能持續(xù)滿足客戶要求，進(jìn)而導(dǎo)致公司與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生變化，將可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（4）采購(gòu)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司原材料采購(gòu)主要包括嵌入式網(wǎng)絡(luò)通信平臺(tái)、服務(wù)器等硬件設(shè)備，市場(chǎng)供應(yīng)充足。報(bào)告期內(nèi)，公司雖然不存在向單個(gè)供應(yīng)商的采購(gòu)比例超過(guò)50%的情況，但公司向前五大供應(yīng)商采購(gòu)的金額占原材料采購(gòu)總額的比例分別為89.45%、89.86%和97.89%，采購(gòu)集中度較高。如果未來(lái)公司主要原材料供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、生產(chǎn)狀況等發(fā)生重大變化，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成一定影響。

(二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

由于網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)具有技術(shù)進(jìn)步快、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)，用戶對(duì)軟件及相關(guān)產(chǎn)品的功能要求不斷提高，需要持續(xù)不斷的推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新以及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為成熟產(chǎn)品推向市場(chǎng)，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求。

如果公司不能準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品及市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，研發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，或公司對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)需求的把握出現(xiàn)偏差、不能及時(shí)調(diào)整新技術(shù)和新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)方向，或開(kāi)發(fā)的新技術(shù)、新產(chǎn)品不能被迅速推廣應(yīng)用，或因各種原因造成研發(fā)進(jìn)度的拖延，將會(huì)造成公司研發(fā)資源的浪費(fèi)，并導(dǎo)致公司喪失技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵害的風(fēng)險(xiǎn)

公司專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，屬于知識(shí)、技術(shù)密集型行業(yè)。截至本招股說(shuō)明書簽署日，公司已申請(qǐng)發(fā)明專利共109項(xiàng)，其中12項(xiàng)已取得發(fā)明專利證書，擁有計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)74項(xiàng)，已形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系。

但是，一方面，由于我國(guó)軟件市場(chǎng)目前尚不成熟，對(duì)軟件的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與國(guó)外相比還有差距，存在一些軟件產(chǎn)品被盜版、專有技術(shù)流失或泄密等現(xiàn)象，公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在被侵害的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，雖然公司一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)戰(zhàn)略，避免侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但仍不排除某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取惡意訴訟的市場(chǎng)策略，利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)訴訟等拖延公司市場(chǎng)拓展的可能性。