（五）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

近年來，隨著公司規(guī)模的逐步提升，各期末存貨余額較大，2016年12月31日、2017年12月31日及2018年12月31日，公司存貨賬面價(jià)值分別為4,508.73萬元、4,754.91萬元及4,947.97萬元。公司主要根據(jù)客戶訂單進(jìn)行生產(chǎn)，同時(shí)根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃準(zhǔn)備原材料。除了按照訂單采購的原材料以外，為保證生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行，公司需保持一定的安全庫存。若未來產(chǎn)品市場價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，存貨出現(xiàn)損毀以及由于技術(shù)進(jìn)步等原因被淘汰等，公司存貨將面臨一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（六）匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2016年度、2017年度及2018年度，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為23.78%、27.62%及26.97%，公司境外銷售一般以美元結(jié)算。報(bào)告期內(nèi)，人民幣匯率存在一定波動(dòng)，公司也產(chǎn)生了一定的匯兌損益。公司并未采取套期保值等措施，未來若匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)或人民幣大幅升值，會(huì)對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（七）產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)

公司超高精密鉆石刀輪產(chǎn)品主要應(yīng)用于顯示終端玻璃切割。在玻璃切割市場中，OLED屏幕已經(jīng)呈現(xiàn)出在移動(dòng)顯示設(shè)備上逐漸替代LCD屏幕的趨勢。而在OLED屏幕產(chǎn)品類別中，柔性O(shè)LED屏幕切割主要使用激光設(shè)備。

雖然短時(shí)間內(nèi)柔性O(shè)LED屏幕難以規(guī)模量產(chǎn)，產(chǎn)品市場滲透率低，但是隨著柔性O(shè)LED屏幕制造及顯示技術(shù)的發(fā)展，發(fā)行人玻璃切割超硬刀具類產(chǎn)品在移動(dòng)顯示設(shè)備加工領(lǐng)域使用規(guī)模有逐漸降低的風(fēng)險(xiǎn)。雖然發(fā)行人產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于各類現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)，若公司不能有效應(yīng)對(duì)市場變化，保持在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品推廣、客戶資源等方面的優(yōu)勢，公司部分產(chǎn)品將面臨被替代風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（八）市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

公司成立以來，專注于超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品定位高端，在國內(nèi)市場具有較大的競爭優(yōu)勢，目前主要競爭對(duì)手為國外著名廠商。未來隨著山特維克、肯納金屬等國外廠商對(duì)中國市場的不斷開發(fā)和國內(nèi)優(yōu)秀廠商的崛起，公司在高端刀具產(chǎn)品的市場將面臨競爭進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

近年來，伴隨著全球產(chǎn)業(yè)格局的深度調(diào)整，逆全球化思潮在部分發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)，以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家開始推動(dòng)高端制造業(yè)回流。我國高端制造業(yè)在不斷發(fā)展壯大的過程中，將面對(duì)不斷增加的國際貿(mào)易摩擦和貿(mào)易爭端。

美國貿(mào)易代表署（USTR）于2018年9月17日宣布對(duì)從中國進(jìn)口的價(jià)值約2,000億美元的商品額外加征10%關(guān)稅，并將在2019年1月1日起在原有關(guān)稅的基礎(chǔ)上加征關(guān)稅至25%。目前，10%的加征關(guān)稅已經(jīng)生效，25%的加征關(guān)稅在中美積極磋商之后暫緩執(zhí)行，但是未來不排除繼續(xù)生效的可能性。

發(fā)行人出口產(chǎn)品在加征關(guān)稅之列，并且報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人直接銷往美國的超硬刀具產(chǎn)品金額占其主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為5.11%、6.33%和6.59%。如果未來中國與美國及其他發(fā)行人出口的國家和地區(qū)發(fā)生貿(mào)易摩擦，將對(duì)發(fā)行人的產(chǎn)品銷售和業(yè)務(wù)拓展造成影響。