房地產(chǎn)行業(yè)金融專題研究2013年第五期：《房地產(chǎn)多元化融資，地產(chǎn)基金潛力巨大》

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房地產(chǎn)開發(fā)具有投資大、周期長的特點(diǎn)，目前國內(nèi)金融體制造成房地產(chǎn)公司融資困難，經(jīng)營步履艱難，這也是造成我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)生命期較短的主要原因之一。而發(fā)展房地產(chǎn)PE給房地產(chǎn)開發(fā)公司帶來了生機(jī)，為房地產(chǎn)行業(yè)提供了新的融資渠道。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過獲得房地產(chǎn)PE的投資，可以大大拓寬融資渠道，減少對(duì)銀行貸款的依賴，從而降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可以促進(jìn)中國房地產(chǎn)公司的規(guī)范化操作。此外，通過發(fā)展私募房地產(chǎn)基金可以改善和提高長期收益性地產(chǎn)的流動(dòng)性以及我國房地產(chǎn)行業(yè)的信息透明度，進(jìn)而完善我國多層次資本市場建設(shè)。本文將結(jié)合案例詳細(xì)介紹了房地產(chǎn)PE的運(yùn)作流程，同時(shí)也就其風(fēng)險(xiǎn)防控措施和發(fā)展趨勢進(jìn)行了深入探討。
本文第一部分主要是對(duì)房地產(chǎn)PE的概述，介紹了PE的概念、特征及與相關(guān)概念的辨析，以及房地產(chǎn)PE的定義、分類和特點(diǎn)等。
本文第二部分介紹PE在美國的歷史與發(fā)展以及房地產(chǎn)PE在中國的歷史與發(fā)展，并結(jié)合案例對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)PE的運(yùn)作流程進(jìn)行解析，總結(jié)出影響我國房地產(chǎn)PE發(fā)展的因素。
本文第三部分通過分析房地產(chǎn)PE的投資風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，為我國開展房地產(chǎn)PE業(yè)務(wù)提供借鑒與參考。
本文第四部分總結(jié)我國發(fā)展房地產(chǎn)PE的重要意義和發(fā)展建議，并對(duì)其未來發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測。
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)PE、多元化融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、發(fā)展趨勢

報(bào)告目錄 \ REPORTS DIRECTORY

 
正文目錄
第一部分 PE和房地產(chǎn)PE的概述
第一章 PE的概述
一、私募股權(quán)投資基金的概念界定及特征分析
二、私募股權(quán)投資基金與相關(guān)概念辨析
（一）PE與證券投資基金的辨析
（二）PE與私募基金旳辨析
（三）PE與風(fēng)險(xiǎn)投資基金(VC)的辨析
第二章 房地產(chǎn)PE的概述
一、房地產(chǎn)PE的基本概念
二、房地產(chǎn)PE分類
（一）按組織形式分類
（二）按投資背景分類
（三）按投資方向分類
（四）按投資策略分類
（五）按盈利模式分類
三、房地產(chǎn)PE的特點(diǎn)
（一）與其他行業(yè)PE對(duì)比
（二）與其他房地產(chǎn)融資方式對(duì)比
四、國內(nèi)外房地產(chǎn)PE對(duì)比
五、房地產(chǎn)PE的優(yōu)點(diǎn)分析
第二部分 房地產(chǎn)PE的發(fā)展
第一章 PE的歷史與發(fā)展
一、PE在美國的歷史與發(fā)展
二、PE在我國的歷史與發(fā)展
第二章 房地產(chǎn)PE在中國的歷史與發(fā)展
一、外資房地產(chǎn)PE在華發(fā)展歷程
二、外資房地產(chǎn)PE在中國的投資策略分析
三、本土房地產(chǎn)PE的崛起
第三章 國內(nèi)房地產(chǎn)PE運(yùn)作流程
一、項(xiàng)目尋找
二、項(xiàng)目評(píng)估
三、投資決策
四、投資管理
五、投資退出
第四章 房地產(chǎn)PE案例分析
一、獨(dú)立房地產(chǎn)PE——深圳德信資本
（一）模式一：投資引導(dǎo)基金
（二）模式二：傘形基金
（三）模式三：主動(dòng)管理型基金
二、凱利房地產(chǎn)PE
三、房企旗下PE——金地集團(tuán)
（一）金地集團(tuán)簡介
（二）金地PE計(jì)劃
（三）金地PE投資價(jià)值
（四）資本的募集與認(rèn)購
四、金地瑞銀基金
五、華夏偉業(yè)集團(tuán)私募基金介入房地產(chǎn)開發(fā)的時(shí)點(diǎn)及個(gè)案
（一）房地產(chǎn)基金介入房地產(chǎn)開發(fā)的時(shí)點(diǎn)
（二）資金缺口解決個(gè)案
第五章 影響我國房地產(chǎn)PE發(fā)展的因素分析
一、影響我國房地產(chǎn)PE發(fā)展的宏觀環(huán)境因素分析
（一）我國房地產(chǎn)PE的法律地位尚未完全確立
（二）我國尚沒有真正意義上的房地產(chǎn)PE的機(jī)構(gòu)投資者
（三）缺少房地產(chǎn)PE的投資管理人才
二、影響我國房地產(chǎn)PE發(fā)展的行業(yè)環(huán)境因素分析
（一）行業(yè)吸引力之房地產(chǎn)行業(yè)五力模型分析
（二）房地產(chǎn)PE發(fā)展背景之房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀的統(tǒng)計(jì)性描述
第三部分 房地產(chǎn)PE的風(fēng)險(xiǎn)分析及管理對(duì)策
第一章 房地產(chǎn)PE的投資風(fēng)險(xiǎn)
一、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
二、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
（一）投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)
（二）私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)
（三）來自受資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)
第二章 私募股權(quán)投資的分階段風(fēng)險(xiǎn)分析
一、私募股權(quán)投資的周期
二、投資前期風(fēng)險(xiǎn)分析
三、投資中期風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）委托代理問題
（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
（三）管理風(fēng)險(xiǎn)
四、投資后期的風(fēng)險(xiǎn)分析
第三章 房地產(chǎn)PE的風(fēng)險(xiǎn)控制
一、房地產(chǎn)PE信用風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)控制策略
（一）分段投資
（二）分散投資
（三）聯(lián)合投資
（四）擔(dān)保措施
（五）商業(yè)保險(xiǎn)與套期保值
二、房地產(chǎn)PE操作風(fēng)險(xiǎn)控制策略
（一）國外房地產(chǎn)PE的內(nèi)控體系
（二）國內(nèi)房地產(chǎn)PE的內(nèi)控體系
三、房地產(chǎn)PE風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略
（一）提高專業(yè)化水平
（二）事前風(fēng)險(xiǎn)勘測
（三）適度控制財(cái)務(wù)杠桿
（四）復(fù)合式證券
（五）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算限制
（六）合同條款制約
（七）股份調(diào)整
（八）控制權(quán)配置
（九）參與管理咨詢
（十）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
第四部分 結(jié)論與建議
第一章 我國發(fā)展房地產(chǎn)PE具有重要意義
一、對(duì)于中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的意義
二、對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的意義
三、對(duì)于中國資本市場的意義
第二章 我國發(fā)展房地產(chǎn)PE的發(fā)展建議
一、房地產(chǎn)PE運(yùn)行機(jī)制方面的建議
二、房地產(chǎn)PE籌集方面的建議
三、房地產(chǎn)PE投資方面的建議
四、房地產(chǎn)PE退出方面的建議
第三章 房地產(chǎn)PE未來發(fā)展趨勢
一、數(shù)量、規(guī)模不斷擴(kuò)大，重要性日益凸顯
（一）融資渠道多元化是房地產(chǎn)行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的必然
（二）新型的房地產(chǎn)金融中房地產(chǎn)PE最有前途
二、逐步納入政府監(jiān)管，發(fā)展趨于規(guī)范化
三、成為房地產(chǎn)新投資渠道，機(jī)構(gòu)投資者增加
四、本土房企旗下房地產(chǎn)PE成為主導(dǎo)力量
五、轉(zhuǎn)變獲利模式，以核心型、價(jià)值增加型PE為主
 

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