盡職調(diào)查的功能與目的
Function and Purpose of Due Diligence
中商盡職調(diào)查適用領(lǐng)域與對象
Fields and Objects Used by Due Diligence
中商盡職調(diào)查內(nèi)容
Due Diligence System
  • 法律

    盡調(diào)標的的法律情況:資產(chǎn)權(quán)屬的完整性、重大訴訟和法律糾紛、主要合同、知識產(chǎn)權(quán)等; 交易所涉及的法律問題:股權(quán)結(jié)構(gòu)、監(jiān)管規(guī)則等

  • 財務(wù)

    歷史財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性;歷史資金使用情況(早期企業(yè));投資周期、回報率、財務(wù)預(yù)測的依據(jù);或有負債問題;稅務(wù)問題;估值數(shù)據(jù)基礎(chǔ)(如DCF中數(shù)據(jù)的合理性);資本結(jié)構(gòu);等

  • 業(yè)務(wù)

    戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃;商業(yè)模式;各業(yè)務(wù)或產(chǎn)品競爭優(yōu)勢(至少3家競爭對手對比);上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況;對外合作情況;環(huán)保問題;生產(chǎn)與銷售數(shù)據(jù)核實;市場結(jié)構(gòu)、市場供需情況、替代品威脅等調(diào)研情況;等

  • 技術(shù)

    技術(shù)路線是否通暢;技術(shù)效果;技術(shù)優(yōu)化空間;技術(shù)壽命;技術(shù)轉(zhuǎn)移和;推廣難度;技術(shù)保護;等

  • 其他

    管理因素;當?shù)卣? 投資環(huán)境因素;等

  • 中商配有熟悉法律的職員參與盡調(diào),對若干法律疑難問題將向合作律師咨詢或調(diào)動律師參與盡調(diào)

  • 中商配有經(jīng)驗豐富的財務(wù)職員參與盡調(diào),對若干財務(wù)疑難問題將向合作會計師咨詢或調(diào)動會計師參與盡調(diào)

  • 中商優(yōu)勢:有近二十年研究咨詢服務(wù)經(jīng)驗,不僅能完成常規(guī)的業(yè)務(wù)盡調(diào),而且基于多行業(yè)研究分析經(jīng)驗與能力及廣泛的合作企業(yè)網(wǎng)絡(luò)提供更深度的服務(wù)內(nèi)容

  • 中商特色:積累了多行業(yè)的技術(shù)專家形成公司“智庫”

  • 中商特色:由于中商開展產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)招商業(yè)務(wù),為全國多個地方政府進行服務(wù),可協(xié)同盡調(diào)的進行

中商盡職調(diào)查團隊組建
Due Diligence Team Formation
  • 中商內(nèi)部團隊

    負責(zé)整體規(guī)劃和協(xié)調(diào)外部各機構(gòu);內(nèi)部團隊包括總協(xié)調(diào)人、研究員、財務(wù)、法務(wù)、調(diào)研員等; 涉及若干專業(yè)領(lǐng)域及問題,將向?qū)I(yè)合作機構(gòu)進行咨詢(嚴格保密)

  • 外部律師

    當客戶需要盡調(diào)后出具法律意見書或詳盡的法律意見及調(diào)整建議時,需聘請律所對標的公司的法律情況和監(jiān)管環(huán)境進行盡職調(diào)查

  • 外部審計師

    當客戶需要盡調(diào)后出具審計報告或詳盡的財務(wù)意見及調(diào)整建議時,需聘請會所對標的公司的財務(wù)情況進行盡職調(diào)查

  • 行業(yè)專家

    當標的公司是某一專業(yè)領(lǐng)域時,需要向行業(yè)專家進行咨詢

  • 技術(shù)專家

    當標的公司盡調(diào)涉及核心技術(shù)的判斷時,需要根據(jù)所處技術(shù)領(lǐng)域聘請業(yè)內(nèi)技術(shù)專家對標的公司技術(shù)給出意見

  • 評估機構(gòu)

    當標的公司需要對其資產(chǎn)、資源進行評估,或需要評級機構(gòu)、專業(yè)估值機構(gòu)進行評估時,需要聘請評估機構(gòu)

中商盡職調(diào)查方式
Advantages of the Due Diligence Mode
中商盡職調(diào)查模式優(yōu)勢
Advantages of the Due Diligence Mode
買方內(nèi)部團隊 律所/會所 中商
特點 投資方/并購方內(nèi)部團隊負責(zé)盡調(diào) 由聘請的第三方律所或會所進行盡調(diào) 中商作為第三方咨詢公司承擔盡調(diào)的主要職能
優(yōu)點 成本低;
對盡調(diào)標的有一定程度了解,可提高盡調(diào)效率;
作為交易參與一方,可減少信息傳遞誤差
在若干問題上,更具專業(yè)性;
外部視角,獨立原則
①基于近20年研究咨詢經(jīng)驗,對標的業(yè)務(wù)盡調(diào)更深入;
②除了對盡調(diào)標的內(nèi)部進行考查,也可以展開外部盡調(diào);
③對盡調(diào)的各方面不僅有所側(cè)重,更關(guān)注彼此關(guān)聯(lián)、彼此驗證,進行綜合考查;
④外部視角,獨立原則;
⑤以咨詢項目形式展開,交付標準和費用可靈活商定;
⑥可以進行長期持續(xù)服務(wù);
⑦依據(jù)公司積累的行業(yè)專家資源,可展開技術(shù)領(lǐng)域盡職調(diào)查;
⑧公司產(chǎn)業(yè)規(guī)劃業(yè)務(wù)可協(xié)同盡調(diào)工作
缺點 內(nèi)部團隊人員有限;
受限于內(nèi)部團隊的資源及經(jīng)驗
相對買方內(nèi)部團隊費用高;
雖然邊界模糊,但律所或會所仍各側(cè)重于法律或財務(wù);
主要是對已有資料的審核,不深入,有局限性
相對買方內(nèi)部團隊費用高
注:可以商定交付標準和費用(視項目情況而定):在買賣雙方交易或合作之前,中商只收取盡調(diào)相應(yīng)的成本費用;若盡調(diào)后雙方達成合作再支付相應(yīng)的“溢價”費用;在完成交易后經(jīng)過 檢驗,若中商盡調(diào)中勤勉盡責(zé)、意見充分,客戶再支付尾款部分??梢赃M行長期持續(xù)服務(wù):買賣雙方交易或合作完成后,由于中商通過盡調(diào)對買賣雙方已經(jīng)熟悉,基于此,中商可對標 的進行投后管理(或協(xié)助投資經(jīng)理進行)。
中商盡調(diào)增值服務(wù)
Value-added Services for Due Diligence
投后管理痛點
重投前輕投后

機構(gòu)將主要精力投入到項目篩選、盡職調(diào)查和投資交易中

投后人員專業(yè)/經(jīng)驗/資源有限

投后人員所具備的專業(yè)知識、從業(yè)經(jīng)驗、外部資源等有限,增值服務(wù)能力有限

難以把握對受資企業(yè)服務(wù)的度

對受資企業(yè)投后服務(wù)的精度、頻度和深度需要適當

三種投后管理模式對比
投前投后一體化 專業(yè)化投后 中商外部專業(yè)化投后
特點 投資經(jīng)理一站式負責(zé)制 投后管理團隊負責(zé)制 以公司的專業(yè)、經(jīng)驗、資源等優(yōu)勢替代個人或團隊開展工作
優(yōu)點 投資經(jīng)理對項目充分了解,可以有 針對性地進行服務(wù);
由于和績效掛 鉤,有一定激勵作用
能獨立且持續(xù)地進行服務(wù) 以解決實際問題為目標導(dǎo)向;
以機構(gòu)的專業(yè)、經(jīng)驗、外部資源等提供服務(wù);
企業(yè)服務(wù)者的角色定位適宜把握投后服務(wù)的“度”;
可以長期持續(xù)服務(wù),穩(wěn)定性好
缺點 隨著項目數(shù)量增長,難以深入的提 供服務(wù);
受限于個人的資源及經(jīng)驗
績效難以評估;
受限于內(nèi)部資源及 經(jīng)驗
保密性(預(yù)防措施:核心層外服務(wù)、嚴格的保密措施,同領(lǐng)域項目排他性等)
績效考核 與投資經(jīng)理績效掛鉤 主觀評價為主,難以衡量績效 以咨詢項目形式展開,可以商定交付標準
收費模式 免費 聘請投后人員費用 不高于聘請投后人員/團隊費用
中商盡職調(diào)查服務(wù)層次
Due Diligence Service Leve
研究院動態(tài)
Institute Development
中商產(chǎn)業(yè)研究院赴云南迪慶州開展培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力調(diào)研工作

近日,中商產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊赴迪慶州開展《迪慶州“十五五”時期培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力思路和舉措研究》課題...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院專家受邀為廣東云浮市作產(chǎn)業(yè)招商專題培訓(xùn)

11月21日,由云浮市委辦公室主辦的“全市招商引資專題培訓(xùn)班”在云浮市委黨校禮堂開講。市直重點招商部門及...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院專家受邀為甘肅省作產(chǎn)業(yè)招商專題培訓(xùn)

11月19日,由甘肅省經(jīng)濟合作中心主辦的“全省招商引資政策規(guī)范培訓(xùn)班”在蘭州財經(jīng)大學(xué)和平校區(qū)開講。甘肅省...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院赴山東省濟南市開展“十五五”前期課題研究調(diào)研工作

近日,中商產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊赴山東省濟南市開展《濟南市”十五五“時期構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系研究》課題調(diào)研...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院教授受邀在中國海洋經(jīng)濟博覽會江門專場推介會做主題發(fā)言

10月31日,以“開放合作 共享機遇”為主題的2024中國海洋經(jīng)濟博覽會暨深圳國際海洋周開幕。自然資源部副部...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院專家受邀為廣東省梅州市作新規(guī)后產(chǎn)業(yè)招商專題培訓(xùn)

10月28日,由梅州市招商引資工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主辦,市商務(wù)局承辦的“全市招商引資業(yè)務(wù)培訓(xùn)班”在中共梅州...

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中商產(chǎn)業(yè)董事長受邀參加甘肅知名閩商粵商代表座談

10月20日,甘肅省委書記、省人大常委會主任胡昌升在蘭州與出席閩粵重點企業(yè)甘肅行招商推介會的知名閩商粵商...

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中商產(chǎn)業(yè)研究院赴東莞市開展“十五五”前期課題研究調(diào)研工作

近日,中商產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊赴東莞市開展《東莞市“十五五”時期構(gòu)建現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)新體系重點思路、主要目...

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