國(guó)內(nèi)外油菜籽價(jià)格均上漲，植物油走勢(shì)分化。隨著國(guó)內(nèi)油籽上市量增加以及中美重啟經(jīng)貿(mào)磋商帶動(dòng)美豆進(jìn)口規(guī)模增加，國(guó)內(nèi)油籽供應(yīng)充裕，價(jià)格將企穩(wěn)；植物油受需求拉動(dòng)，價(jià)格將震蕩上行。國(guó)際油脂油料市場(chǎng)受中國(guó)進(jìn)口需求回升、生物柴油計(jì)劃推進(jìn)、匯率波動(dòng)等因素影響，價(jià)格將震蕩上行。

（一）食用油籽和植物油價(jià)格總體上漲。中加關(guān)系緊張，菜籽進(jìn)口受限，進(jìn)口菜籽供應(yīng)逐步緊張，而大宗油粕價(jià)格紛紛上漲，對(duì)油菜籽價(jià)格形成支撐，加之大型油廠開始收購(gòu)國(guó)產(chǎn)菜籽用于加工，進(jìn)一步提振油菜籽采購(gòu)需求，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)菜籽收購(gòu)價(jià)格明顯上漲?；ㄉ资車?guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)不利天氣及部分農(nóng)戶惜售心理影響，上貨量較少，支撐價(jià)格走高。10月份，湖北地區(qū)油菜籽進(jìn)廠價(jià)每斤2.45元，環(huán)比漲4.3%，同比跌6.1%；山東地區(qū)二級(jí)花生仁批發(fā)價(jià)每斤3.91元，環(huán)比漲3.4%，同比漲22.2%。隨著氣溫下降，植物油消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，疊加棕櫚油國(guó)際價(jià)格上漲帶動(dòng)效應(yīng)，食用植物油價(jià)格總體上漲。10月份，山東四級(jí)豆油出廠均價(jià)每噸6000元，環(huán)比漲0.2%，同比漲5.7%；天津港24度棕櫚油到港價(jià)每噸4885元，環(huán)比漲0.8%，同比漲2.0%；湖北四級(jí)菜籽油出廠價(jià)每噸7523元，環(huán)比跌1.4%，同比漲12.9%；山東一級(jí)花生油出廠價(jià)每噸13043元，環(huán)比漲0.3%，同比漲0.3%。

（二）國(guó)際油菜籽價(jià)格上漲，植物油價(jià)格走勢(shì)分化。加拿大油菜籽主產(chǎn)區(qū)受9月份降雪和霜降影響，單產(chǎn)下調(diào)，產(chǎn)量較預(yù)期略下滑，支撐價(jià)格上漲。美國(guó)大豆出口步伐緩慢，收獲壓力逐步顯現(xiàn)，南美降雨改善天氣條件，大豆播種進(jìn)度加快，對(duì)大豆、豆油價(jià)格構(gòu)成壓力。馬來西亞和印度尼西亞嚴(yán)格實(shí)施生物柴油計(jì)劃，促使幾大生產(chǎn)商集中采購(gòu)2020年1-3月的棕櫚油備貨，提升棕櫚油消費(fèi)需求，帶動(dòng)國(guó)際價(jià)格上漲。10月份，加拿大油菜籽CNF均價(jià)（離岸價(jià)＋運(yùn)費(fèi)）每噸416美元，環(huán)比漲3.7%，同比跌10.3%；南美豆油CNF均價(jià)每噸716美元，環(huán)比跌1.1%，同比跌0.7%；馬來西亞24度棕櫚油離岸價(jià)月均價(jià)每噸543美元，環(huán)比漲0.9%，同比跌1.1%。

（三）加拿大油菜籽到岸稅后價(jià)低于國(guó)內(nèi)，價(jià)差擴(kuò)大。10月份，9%關(guān)稅下的加拿大油菜籽到我國(guó)口岸的稅后價(jià)格每斤1.82元，比國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)廠價(jià)每斤低0.63元，價(jià)差比上月擴(kuò)大0.04元；美國(guó)墨西哥灣豆油離岸價(jià)每噸665美元，折人民幣每斤2.35元，比國(guó)內(nèi)銷區(qū)豆油價(jià)格低0.65元，價(jià)差比上月縮小0.11元；山東口岸的進(jìn)口豆油稅后價(jià)每斤3.10元，比當(dāng)?shù)貒?guó)產(chǎn)豆油出廠價(jià)每斤高0.10元。

（四）前三季度，我國(guó)進(jìn)口油籽明顯減少，進(jìn)口植物油大幅增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份，我國(guó)食用油籽進(jìn)口848.51萬噸，環(huán)比減12.8%，同比增0.4%；食用植物油進(jìn)口97.36萬噸，環(huán)比減9.4%，同比增26.9%。1-9月累計(jì)，我國(guó)食用油籽進(jìn)口6836.17萬噸，同比減8.9%，進(jìn)口額282.61億美元，同比減14.6%；食用植物油進(jìn)口802.85萬噸，同比增40.4%，進(jìn)口額51.26億美元，同比增20.1%。其中，油菜籽進(jìn)口234.89萬噸，同比減35.1%，主要來自加拿大（占油菜籽進(jìn)口總量的90.4%）、俄羅斯（占5.7%）、澳大利亞（占2.3%）、蒙古（占1.6%）；棕櫚油進(jìn)口519.38萬噸，同比增39.4%，主要來自印度尼西亞（占棕櫚油進(jìn)口總量的70.4%）、馬來西亞（占29.4%）；豆油進(jìn)口60.65萬噸，同比增62.8%；菜籽油進(jìn)口113.52萬噸，同比增22.9%；豆粕進(jìn)口0.68萬噸，同比減49.6%；菜粕進(jìn)口115.21萬噸，同比增13.2%。

（五）全球食用油籽、植物油庫(kù)存均大幅下降。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月份預(yù)測(cè)，2019/20年度，全球油籽產(chǎn)量5.75億噸，比上年度減3.8%；消費(fèi)量5.91億噸，比上年度增1.5%；貿(mào)易量1.72億噸，比上年度增1.0%；期末庫(kù)存1.10億噸，比上年度減14.1%；庫(kù)存消費(fèi)比18.6%，比上年度下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。全球食用植物油產(chǎn)量2.08億噸，比上年度增2.0%；消費(fèi)量2.05億噸，比上年度增2.5%；貿(mào)易量8861萬噸，比上年度增2.9%；期末庫(kù)存1966萬噸，比上年度減7.6%；庫(kù)存消費(fèi)比9.6%，比上年度下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。

（六）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油籽價(jià)格企穩(wěn)，國(guó)際價(jià)格震蕩上行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量增加、中美重啟經(jīng)貿(mào)談判帶動(dòng)美豆進(jìn)口預(yù)期增加，對(duì)國(guó)內(nèi)油籽價(jià)格形成壓制，價(jià)格有望止?jié)q企穩(wěn)。食用植物油進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加之棕櫚油國(guó)際價(jià)格上漲，對(duì)全球油脂產(chǎn)品價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)食用植物油價(jià)格將上漲。國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)進(jìn)口美豆需求有所回升，加之全球油菜籽、大豆產(chǎn)量下調(diào)，對(duì)國(guó)際油籽價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)國(guó)際油籽價(jià)格將小幅上漲。馬來西亞和印度尼西亞加大生物柴油的生產(chǎn)，增加棕櫚油消費(fèi)，支撐國(guó)際油脂價(jià)格上行。