2016年1月5日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.盤(pán)點(diǎn)2015基金排名戰(zhàn)之最易方達(dá)笑到最后

轟轟烈烈的2015年基金排名戰(zhàn)終于落下帷幕。易方達(dá)新興成長(zhǎng)以171.78%的年內(nèi)收益率摘得偏股混合基金冠軍，股票基金則由富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展以104.58%的年內(nèi)收益率最終奪魁。冠軍之位得來(lái)不易。與之前排名第二的長(zhǎng)盛電子信息主題纏斗三周之后，易方達(dá)新興成長(zhǎng)終于在12月最后一周的首個(gè)交易日穩(wěn)定勝局。12月28日上證指數(shù)下跌2.59%，為一個(gè)月以來(lái)最大單日跌幅，對(duì)所有卷入排名戰(zhàn)的基金來(lái)說(shuō)，都是不小考驗(yàn)。而易方達(dá)新興成長(zhǎng)一向擅長(zhǎng)在市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳時(shí)突圍，當(dāng)日與長(zhǎng)盛電子信息主題的差距拉大到10個(gè)百分點(diǎn)左右，并在之后的三個(gè)交易日表現(xiàn)平穩(wěn)，最終奪冠。

2.基金調(diào)整申贖開(kāi)放時(shí)間應(yīng)對(duì)熔斷細(xì)節(jié)有待完善

新年首個(gè)交易日，A股下挫觸發(fā)7%熔斷，使得公募基金的申贖調(diào)整安排比“預(yù)期”更早到來(lái)。此前，按照中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)要求，基金公司紛紛在1月1日前踩點(diǎn)發(fā)布在指數(shù)熔斷實(shí)施期間調(diào)整旗下相關(guān)基金申贖開(kāi)放時(shí)間的公告。從目前基金公司的公告看，普遍的調(diào)整方案是，一旦有7%的熔斷發(fā)生，或是5%的熔斷在下午2點(diǎn)45分之后發(fā)生，則所有當(dāng)日交易所熔斷時(shí)間到當(dāng)日15:00間提交相關(guān)基金的申購(gòu)、贖回、基金轉(zhuǎn)換及定投等業(yè)務(wù)申請(qǐng)，將無(wú)法按照當(dāng)日申購(gòu)、贖回、基金轉(zhuǎn)換及定投等業(yè)務(wù)申請(qǐng)進(jìn)行處理。對(duì)于上海、深圳證券交易所因熔斷規(guī)則導(dǎo)致收市時(shí)間不一致的，將按照孰早原則執(zhí)行。

3.2015年公募業(yè)績(jī)首尾相差200%指數(shù)基金虧得兇

2015年公募基金業(yè)績(jī)排名塵埃落定。金融投資報(bào)注意到，主動(dòng)管理的偏股基金相對(duì)被動(dòng)管理的指數(shù)基金更為出色，平均收益高達(dá)45%以上；易方達(dá)奪得主動(dòng)型和被動(dòng)型產(chǎn)品冠軍；虧損最多的是跟蹤證券指數(shù)的基金，申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券虧損29.75%。全年單只基金最高收益和最低收益相差201.53%。在大部分基金收益不匪的時(shí)候，2015年仍然有部分基金虧損。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，不含2015年新成立的1011只基金中，共有56只全年為虧損，其中46只為被動(dòng)管理的指數(shù)基金。虧損最多的是跟蹤證券指數(shù)的基金，申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券虧損29.75%。以此來(lái)看，2015年基金最優(yōu)和最佳成績(jī)差距達(dá)到了201.53%。

4.百億級(jí)私募較年中縮水至22家混沌原點(diǎn)等掉出一線梯隊(duì)

2015年上半年一場(chǎng)加了杠桿的“瘋牛”，使陽(yáng)光私募行業(yè)規(guī)模隨之水漲船高；始自6月中旬的一場(chǎng)巨幅調(diào)整，將行業(yè)公司重新洗牌的同時(shí)，也重塑了行業(yè)領(lǐng)跑者的格局。三個(gè)地區(qū)中，上海地區(qū)百億級(jí)私募縮水幅度最為明顯，數(shù)量上由6月底的15家銳減至年末的8家。期貨大佬葛衛(wèi)東旗下的混沌投資、劉世強(qiáng)的原點(diǎn)投資、昔日“一哥”徐翔的澤熙投資、“公奔私”代表——邱國(guó)鷺的高毅資產(chǎn)、以宏觀對(duì)沖策略見(jiàn)長(zhǎng)的從容投資等7家在業(yè)界享有較高知名度的機(jī)構(gòu)便掉出了百億級(jí)私募梯隊(duì)。

5.低風(fēng)險(xiǎn)高收益神話難續(xù)絕對(duì)收益資產(chǎn)“啃”荒路在何方

新的一年來(lái)臨，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是散戶，都要開(kāi)始著手為未來(lái)這一年的資產(chǎn)配置進(jìn)行謀篇布局。然而，從去年開(kāi)始，眾多投資者已經(jīng)意識(shí)到“資產(chǎn)配置荒”這個(gè)現(xiàn)實(shí)。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，事實(shí)上，“資產(chǎn)荒”并非是沒(méi)有資產(chǎn)，而是缺乏高收益低風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)收益資產(chǎn)。

從2015年的情況來(lái)看，公募基金的絕對(duì)收益產(chǎn)品中，原本享受制度紅利的打新基金料難以為繼，而量化對(duì)沖產(chǎn)品目前也受政策限制難施拳腳，惟有保本基金迅速崛起；部分資金轉(zhuǎn)移至萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品，然而專業(yè)人士認(rèn)為其風(fēng)險(xiǎn)并不低；銀行理財(cái)收益也持續(xù)下行，大量理財(cái)資金苦于尋覓合適的投向；與此同時(shí)，信托產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)下行趨勢(shì)。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2016年絕對(duì)收益資產(chǎn)的配置壓力將更大。

【基金視點(diǎn)】

1.鵬華基金首席策略師張戈：全年仍有望實(shí)現(xiàn)正收益

鵬華基金首席策略師張戈表示，市場(chǎng)出現(xiàn)深幅調(diào)整的主要原因來(lái)自金融體系加杠桿到了相對(duì)極端的狀態(tài)，尤其是近期險(xiǎn)資高杠桿舉牌上市公司事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注，疊加IPO新政和限售解禁帶來(lái)的負(fù)面沖擊，市場(chǎng)指數(shù)因此向下快速收斂。展望全年，保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和去產(chǎn)能等政策都需要大量的資金支持，因此今年的市場(chǎng)流動(dòng)性可能與去年有所不同，市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的特征，但綜合政策面、資金面和經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，全年有望實(shí)現(xiàn)正收益。在震蕩調(diào)整的市場(chǎng)中，目前正在發(fā)行的新基金占據(jù)一定的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)。

2.重陽(yáng)投資：結(jié)構(gòu)性牛市可期

2016年A股面臨供給側(cè)改革、注冊(cè)制實(shí)行、匯率波動(dòng)等諸多進(jìn)程不一的變量，同時(shí)，市場(chǎng)信心也較為脆弱。對(duì)此，國(guó)內(nèi)最大私募——重陽(yáng)投資合伙人、首席策略師兼基金經(jīng)理陳心接受本報(bào)記者的專訪并解局。他表示，2016年A股系統(tǒng)性機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)均不顯著，但結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)顯著，A股將告別2014年以來(lái)利率下行推動(dòng)的價(jià)值重估，改革創(chuàng)新引領(lǐng)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值發(fā)現(xiàn)將是2016年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的主線。

（來(lái)源：金牛理財(cái)網(wǎng)）