盤點：2015年新三板四宗“最”

在監(jiān)管層鼓勵擴大新三板掛牌公司數(shù)量的號召下，截至2015年12月30日新三板掛牌公司達到了5104家，5000家這個數(shù)字已經(jīng)是回首，而相比之下，A股上市公司數(shù)量僅僅只有2820家。超過5000家新三板用了3年，A股的2820家則用了20多年，新三板在近3年來瘋狂擴容下，有喜有憂，本篇文章將就新三板的幾宗最來盤點新三板的2015年。

最另類的掛牌公司：仁會生物

營業(yè)收入為零，凈利潤卻有1個多億，這在A股或者很多未上市企業(yè)都是幾乎不可能出現(xiàn)的，但是在新三板掛牌公司仁會生物卻出現(xiàn)了，2015年上半年仁會生物獲得凈利潤1.07億元，但是當(dāng)期公司的營業(yè)收入竟然為零，而究其原因則是因為公司凈利潤全部來自于公司2015年上半年炒股所得，公司主營因為沒有投產(chǎn)還只是在研發(fā)當(dāng)中所以沒有產(chǎn)生任何收入。

仁會生物的另類之處就在于公司的主營一直未產(chǎn)生銷售收入，卻被寄予了高估值。仁會生物主要是從事新藥“誼生泰”的生產(chǎn)和研究，該藥主要用于治療糖尿病，但是公司已經(jīng)研究了15年，仍舊沒有投產(chǎn)，公司收入來源于股權(quán)投資。

而就是這樣一個沒有產(chǎn)生任何收入的主營卻被給予高估值，截至12月30日，仁會生物的股價已經(jīng)到了51.02元/股，公司總股本為1.08億股，所以其市值已經(jīng)被炒到了55億元，公司截至2015年半年報的凈資產(chǎn)其實只有6.27億元。

最會圈錢的掛牌公司：中科招商

日前證監(jiān)會確認監(jiān)管層正式叫停私募掛牌新三板，釋放監(jiān)管層開始整頓新三板信號的同時，也表明私募在新三板掛牌公司中舉足輕重的地位，私募玩壞了新三板的融資功能，之所以說被玩壞，是因為整個新三板企業(yè)2015年通過定增共融資約1200億元，而有近三分之一是被私募分去了，其中九鼎集團和中科招商就合計通過定增融了200多億元，wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中科招商成功融資4次，單次最大融資金額50.32億元，合計融資108.84億元，是2015年新三板市場融資額最大的企業(yè)，而公司此前還打算推300億元的定增，但是截至目前并沒有實行。

新三板設(shè)置的初衷是為了幫助中小微企業(yè)盡量解決融資難的問題，中小微企業(yè)通過掛牌新三板推定增進行融資壯大公司主營，從而振興實體經(jīng)濟，但是最終資金幾乎都被私募機構(gòu)卷走，然而以中科招商為代表的私募機構(gòu)融完資后去干嗎了？從中科招商的表現(xiàn)來看，幾乎還是拿來投資到了二級市場上炒股舉牌，中科招商就在2015年密集舉牌了約16家上市公司，這樣顯然是玩壞了新三板的融資功能。

最奇葩的掛牌公司：冥幣第一股翊翔文化

由于新三板掛牌公司零財務(wù)門檻，所以就行業(yè)細分來看，近年來，新三板多了很多A股沒有的公司，比如最新的冥幣第一股翊翔文化，公司主營產(chǎn)品就是冥幣紙以及往生錢等的生產(chǎn)和銷售。主要銷往東南亞國家。

雖然不排除這些行業(yè)第一股中有一小部分確實業(yè)績行業(yè)第一，但是很多行業(yè)第一股業(yè)績并不敢說是行業(yè)第一的，只是借著上市制造噱頭，甚至有很多公司凈利潤為負。

而所謂的冥幣第一股，其實翊翔文化2012-2015年前9個月，分別實現(xiàn)凈利潤173萬元、208萬元和498萬元，盈利能力只能算是一般，同時公司表示還將發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)+，而那個所謂討債第一股一諾銀華自成立以來一直處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年1-6月，公司分別虧損131萬元、832.75萬元和649.34萬元，至2015年6月獲得股東3500萬資金注入前，凈資產(chǎn)仍為負數(shù)。

最令人失望的掛牌公司：虎嗅科技

頂著科技媒體光環(huán)的虎嗅科技，于12月1日正式掛牌新三板。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，2015年8月才正式從有限公司完成股改變成股份公司的虎嗅科技，一年之內(nèi)股東股份不得轉(zhuǎn)讓，而如此也就無法從二級市場上看到科技媒體第一股究竟會被市場炒到多高，但是從業(yè)績來看，真的是有點寒酸。

2013年-2015年前5個月虎嗅科技分別實現(xiàn)凈利潤19萬元，65.66萬元和78.4萬元。

而就是這樣一家盈利能力較弱的公司由于打著科技媒體的名號，卻被給予幾十倍的估值，2014年4月螞蟻金服全資子公司云鑫投資向虎嗅科技投資了2484萬元認購其15%的股權(quán)，也就是說，在云鑫投資之前，虎嗅科技100%股權(quán)的股指變成了1.66億元，而從2013年虎嗅科技的凈資產(chǎn)來看，僅僅只有277萬元，2014年4月時大概也不會比這個數(shù)字高出多少，300萬左右凈資產(chǎn)的虎嗅科技被給予1.66億元的估值，增值約55倍。

云鑫投資為何選中虎嗅科技？虎嗅科技此前以轉(zhuǎn)載編錄犀利的文章成名，曾經(jīng)有一篇稿子為“淘寶沒有了，為何？”轉(zhuǎn)載和互動都非常高，顯然是一篇讓阿里巴巴開始關(guān)注虎嗅科技的一篇稿子，而就在此后，虎嗅科技趁熱打鐵也繼續(xù)編過質(zhì)疑阿里巴巴的稿子，但是在2013年末，類似文章在虎嗅上難見蹤跡，而在2014年的4月，虎嗅科技得到了阿里巴巴旗下投資公司云鑫投資的2484萬元的投資，占到了公司當(dāng)年凈資產(chǎn)的87.87%，此中緣由也引發(fā)了大量猜測。

據(jù)虎嗅科技公開轉(zhuǎn)讓說明書，公司三大主營為廣告發(fā)布、線下活動、整合營銷服務(wù)，但是在業(yè)內(nèi)看來，三大主營都是幌子，從前面業(yè)績可以看出，賺不到多少錢，公司的主要盈利模式其實來自于公司的公關(guān)盈利，即所謂的保付費模式。（企業(yè)觀察報）