海通證券荀玉根：三次強調(diào)的反彈已在路上 請珍惜行情

海通證券首席策略分析師荀玉根：

近兩日市場連續(xù)上漲，1月18日上證、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.44%、2.94%，19日市場再次大漲，上證、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲3.22%、3.07%。近期我們連續(xù)三次提示反彈行情：上周五早《珍惜蹲后彈行情》提出市場利空漸弱，砸坑下蹲之后還會有反彈機會，行情值得珍惜。周日《為何開年集體誤判？有沒有變盤的信號？》明確提出市場變盤的幾個跡象。昨日《否極泰來，珍惜蹲后彈行情》再次堅定市場反彈趨勢，維持樂觀判斷。

之前提出蹲后彈的邏輯：熔斷機制、匯率貶值、大股東減持等利空漸退，積極信號漸現(xiàn)，如央行釋放流動性、債券利率下行、下跌成交量萎縮、強勢股補跌、低位出現(xiàn)大陽等。隨著市場上漲，信心漸恢復，行情步入正反饋階段。操作層面，風格上仍然看好中小創(chuàng)，前兩次股災后的反彈中都是中小創(chuàng)彈性更大。行業(yè)方面看好新興消費服務業(yè)相關的傳媒、體育、醫(yī)療、教育，信息技術相關的大數(shù)據(jù)、云計算，智能制造相關的機器人（300024）、智能汽車等。

未來展望：全年先難后易，操作上采取鱷魚法則。市場現(xiàn)在進入下蹲后的反彈行情，未來仍需關注3月美聯(lián)儲加息、國內(nèi)去產(chǎn)能去杠桿帶來的風險。美聯(lián)儲進入加息周期，容易引發(fā)新興市場風險，歷史上97年泰國、98年俄羅斯、02年阿根廷等新興市場風險都曾引發(fā)全球資本市場動蕩，從外債/外匯儲備、外債/GDP比例來看，目前烏克蘭、哈薩克斯坦、澳大利亞等國外債負擔較重。兩會后國內(nèi)去杠桿去產(chǎn)能推進速度望加快，由此產(chǎn)生的倒閉、違約風險將影響市場。整體上，上半年市場壓力更大，海外危機和國內(nèi)去產(chǎn)能，消化估值，下半年機會更多，去杠桿的過程利率下降，轉(zhuǎn)型繼續(xù)。展望全年，利率下行的股權投資時代未變，資金入市更平緩，全年溫和。操作上，15年像惡狼一樣到處撲食，16年像鱷魚一樣守候良機。更多精彩觀點請到同花順名家頻道?。?！