2016猴年或?qū)⒂昂飳殞殹背?這七股值得關(guān)注（附股）

農(nóng)歷猴年，不少中國(guó)人都相信，在這一年出生的孩子能討到“聰明機(jī)智自信快樂(lè)”的好彩頭。同時(shí)，生育政策的調(diào)整，全面放開(kāi)二孩的農(nóng)歷猴年有望迎來(lái)一波生育高峰?！霸谥袊?guó)傳統(tǒng)文化中，很多人傾向于在吉祥的年份生孩子，如龍年、馬年、猴年等。特別是在北方，生肖的偏好更強(qiáng)烈。”中國(guó)人民大學(xué)社會(huì)與人口學(xué)院院長(zhǎng)翟振武說(shuō)，有些近期打算生育的人，為了避開(kāi)羊年紛紛推遲到猴年生育。瑞士信貸銀行去年10月預(yù)計(jì)，政策的變動(dòng)將意味著每年多出生300萬(wàn)到600萬(wàn)嬰兒。國(guó)家衛(wèi)計(jì)委也曾公開(kāi)表示，全面二孩政策正式啟動(dòng)實(shí)施后，中國(guó)短期內(nèi)出生人口將明顯增加，生育水平會(huì)有所回升，到2020年左右約有1700萬(wàn)人出生。有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，更高的出生率或?qū)⒘畎?a href='http://loja-hidrogenio.com/reports/2014/09/01/91124ulb.shtml' target='_blank'>奶粉、尿布和護(hù)膚品在內(nèi)的嬰兒用品銷售額大幅增加，相關(guān)企業(yè)會(huì)從“嬰兒潮”中獲益。阿里巴巴集團(tuán)此前發(fā)布的《中國(guó)年貨大數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，今年母嬰用品占中國(guó)人年貨購(gòu)買中的比重不斷上升，奶粉等進(jìn)口母嬰產(chǎn)品成為中國(guó)人主要購(gòu)買的三大“洋年貨”之一。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，文中提及個(gè)股僅供參考，不做為買賣建議。

一、伊利股份：險(xiǎn)資舉牌事件不斷催化，伊利長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

伊利股份600887

研究機(jī)構(gòu)：東吳證券分析師：馬浩博

險(xiǎn)資舉牌事件不斷催化，伊利長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，市占率穩(wěn)坐第一且不斷提升，盈利能力突出，股息率達(dá)4.71%。但公司股權(quán)分散，第一大股東呼和浩特投資持股僅為8.7%；公司管理層合計(jì)持股7.87%，其中董事長(zhǎng)持股3.85%。近期險(xiǎn)資對(duì)萬(wàn)科等優(yōu)質(zhì)公司不斷舉牌，成為現(xiàn)象級(jí)事件。公司強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)和較高的股息率有望吸引險(xiǎn)資舉牌，喚醒公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健，市場(chǎng)份額繼續(xù)提升：2015年前三季度公司收入同比增長(zhǎng)8.96%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.23%。分業(yè)務(wù)看，上半年液態(tài)奶收入達(dá)224.23億元，增速8.28%，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蒙牛，液態(tài)奶收入219.41億元，增速為0.81%，收入已超越蒙牛，增速也大大超越對(duì)手。2015年6月，公司液態(tài)奶的市場(chǎng)份額為29.6%，比去年同期提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，居行業(yè)第一；冷飲業(yè)務(wù)受市場(chǎng)環(huán)境影響，收入同比下滑1.66%，但仍然保持領(lǐng)先地位；奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.35億，同比增長(zhǎng)9.68%，毛利率提升6.18%。其中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比不斷提升，高端嬰幼兒配方奶粉“金領(lǐng)冠珍護(hù)”，銷售額同比增長(zhǎng)33%。

渠道拓展和供應(yīng)鏈優(yōu)化效果顯著。公司積極拓展新渠道，已完成互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及電商業(yè)務(wù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)規(guī)劃。今年上半年電商業(yè)務(wù)平臺(tái)銷售額同比增長(zhǎng)近9倍；在母嬰渠道的門(mén)店鋪貨率達(dá)到73%，同比提升9個(gè)百分點(diǎn)，銷售額同比增長(zhǎng)45%。公司通過(guò)改善重點(diǎn)城市終端門(mén)店服務(wù)水平和加強(qiáng)渠道精細(xì)化管理等多項(xiàng)措施，快速提升了銷售隊(duì)伍的業(yè)務(wù)能力和業(yè)績(jī)水平，在試點(diǎn)城市市場(chǎng)，銷售額同比增幅平均達(dá)到50%以上。同時(shí)通過(guò)供應(yīng)鏈優(yōu)化方案的實(shí)施與跟進(jìn)，經(jīng)銷商訂單滿足率指標(biāo)較上年同期提高近20個(gè)百分點(diǎn)。

乳制品明年上半年有望觸底反彈。全球乳制品市場(chǎng)需求在回升：國(guó)際乳制品貿(mào)易正常、國(guó)內(nèi)政府采購(gòu)回升、全面二胎增大市場(chǎng)消費(fèi)和信心。乳制品國(guó)際原奶供給下降，國(guó)際原奶價(jià)格將在2016年2季度明顯回升。國(guó)內(nèi)原奶產(chǎn)量增長(zhǎng)1-3%，無(wú)法滿足需求增長(zhǎng)；原奶價(jià)格在2016年將出現(xiàn)拐點(diǎn)，2016年2季度受國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響原奶價(jià)格將再次上升。公司渠道不斷發(fā)力，市占率不斷提升，將充分受益乳制品反彈。

盈利預(yù)測(cè)：公司是市場(chǎng)化程度最高的乳制品平臺(tái)型企業(yè)，市占率逐步提升。明年原奶價(jià)格企穩(wěn)，行業(yè)有望復(fù)蘇，公司受益明顯。預(yù)計(jì)全年收入增速10%，15-17年EPS分別為0.80/0.92/1.05元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全、進(jìn)口加劇競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)需求繼續(xù)低迷