揭“高送轉(zhuǎn)”炒作規(guī)律 掘金“高送轉(zhuǎn)”行情（附股）

2016年1月16日，財(cái)信發(fā)展和美好集團(tuán)率先披露了2015年年報(bào)，一年一度的年報(bào)行情拉開(kāi)帷幕。說(shuō)到年報(bào)行情炒作熱點(diǎn)，除了摘帽行情（附股）外，就屬“高送轉(zhuǎn)”行情了。

高送轉(zhuǎn)，這個(gè)是年報(bào)行情必不可少的大餐，越來(lái)越多的公司投市場(chǎng)所好，拋出了年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的預(yù)案，盡管對(duì)公司的盈利能力并無(wú)實(shí)質(zhì)影響，但市場(chǎng)對(duì)“高送轉(zhuǎn)”概念的追逐卻始終樂(lè)此不疲，每年年報(bào)炒作期總是成為市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

一般來(lái)說(shuō)，小盤(pán)新股次新股上市后，因股本較小，致使市值偏小和流動(dòng)性也不夠，一些2000萬(wàn)流通盤(pán)的個(gè)股，除去長(zhǎng)線資金配置的籌碼，在外流通的股票可能就剩幾百萬(wàn)了，難以吸引大資金進(jìn)場(chǎng)炒作，這些股大多數(shù)是新興產(chǎn)業(yè)和朝陽(yáng)行業(yè)，加之較高的公積金和未分配利潤(rùn)，因此，上市后在年報(bào)，中報(bào)實(shí)施高送轉(zhuǎn)就是一種趨勢(shì)和主流。雖然一個(gè)蘋(píng)果切開(kāi)還是一個(gè)蘋(píng)果，但市場(chǎng)接受這樣的分割，選擇三高一小“公積金高、凈資產(chǎn)高和未分配利潤(rùn)高，股本小”的次新股是年報(bào)行情獲利的關(guān)鍵。

分級(jí)基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)出，目前已經(jīng)發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司有80家，10送10有39家，10送15的有21家，10送20以上的有20家！今年沒(méi)個(gè)10送15，你都不好意思叫“高送轉(zhuǎn)”！

“高送轉(zhuǎn)”的炒作規(guī)律

高送轉(zhuǎn)股的炒作通常有三波，而股市整體的環(huán)境將決定這三波炒作的深度和廣度。

第一波是預(yù)期炒作：高送轉(zhuǎn)的方案通常是在年報(bào)中公布的，而在這之前市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始尋找具備高送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股進(jìn)行提前布局，等待高送轉(zhuǎn)預(yù)告公布之后炒一把。

第二波是年報(bào)公布高送轉(zhuǎn)方案后的炒作：隨著年報(bào)的陸續(xù)公布，高送轉(zhuǎn)股從預(yù)期開(kāi)始轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，如果行情順利發(fā)展，那么在經(jīng)歷短時(shí)間的調(diào)整后，股價(jià)將再次拉升，來(lái)一波搶權(quán)行情。

第三波是高送轉(zhuǎn)正式實(shí)施后的炒作：除完權(quán)后，如果市場(chǎng)走勢(shì)良好的話，高送轉(zhuǎn)股存在第三波炒作機(jī)會(huì)，即填權(quán)行情。

“高送轉(zhuǎn)”炒作風(fēng)險(xiǎn)

1.在牛市高送轉(zhuǎn)行情通常被市場(chǎng)解讀為重大利好，送轉(zhuǎn)以后股價(jià)降低，而市場(chǎng)的活躍能帶動(dòng)走出填權(quán)行情。在熊市高送轉(zhuǎn)行情通常則被解讀為利空，因?yàn)樗娃D(zhuǎn)以后流通股本變大，而市場(chǎng)活躍度不夠，股價(jià)通常很難上漲。

2.“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對(duì)公司的盈利能力也沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響。投資者在面對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的高送轉(zhuǎn)傳聞時(shí)，不宜盲目輕信，更不要抱著僥幸的心理跟風(fēng)炒作，避免造成虧損。上市公司若要計(jì)劃大規(guī)模擴(kuò)張股本，除了具備未分配利潤(rùn)或資本公積金充足的條件外，還需要具備一定的高成長(zhǎng)性，否則將面臨下一年度因凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與股本擴(kuò)大不同步而降低每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者要充分了解公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性、每股收益等指標(biāo)所綜合體現(xiàn)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)及投資價(jià)值，對(duì)各家上市公司“高送轉(zhuǎn)”的真實(shí)目的進(jìn)行分析，了解“高送轉(zhuǎn)”背后是否有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況作為支撐，而不是一味追求“高送轉(zhuǎn)”行情，不注重公司實(shí)質(zhì)。只有那些成長(zhǎng)性比較突出、所處行業(yè)前景良好的公司在除權(quán)后才值得長(zhǎng)期關(guān)注。

（來(lái)源：分級(jí)基金網(wǎng) 楊靛）