新華社：全球市場爆發(fā)新危機可能不大

在美聯(lián)儲主席耶倫暗示美國將放緩加息步伐后，美國股市卻未能止跌，11日紐約股市三大股指收盤再次下挫。同日，紐約油價暴跌4.5%至12年來低點，而作為避險資產(chǎn)的黃金價格則大漲4.45%，創(chuàng)下一年來新高。

分析人士普遍認為，投資者信心低迷、全球經(jīng)濟復蘇缺乏亮點，因此短期來看全球金融市場動蕩恐將延續(xù)，但再次爆發(fā)全球金融危機的可能性不大。

美聯(lián)儲加息陰影揮之不去

自去年12月美聯(lián)儲啟動近十年的首次加息以來，紐約股市道瓊斯指數(shù)已重挫逾10%，而作為避險資產(chǎn)的黃金價格則大漲逾15%。

2008年金融危機以來，全球經(jīng)濟復蘇很大程度上依賴于各國央行推出的貨幣寬松政策，經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。美聯(lián)儲正式啟動加息引起全球資金流向的改變，讓復蘇的脆弱性暴露無遺。

10日在美國國會作證時，耶倫承認金融市場波動、美元升值可能損害美國經(jīng)濟，但仍表示未來是否加息將由經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定。分析人士認為，這意味著未來美聯(lián)儲雖然可能放緩加息步伐，但加息方向并沒有改變。

黑石集團全球首席投資策略師拉斯·凱斯特里克表示，目前美聯(lián)儲處在一個比較尷尬的境地，失業(yè)率走低和工資水平上漲支持美聯(lián)儲加息，但低通脹以及金融市場動蕩又對加息前景形成制約。

在全球投資者信心仍然較為脆弱的當下，美聯(lián)儲加息就像時刻懸掛于頭頂?shù)摹斑_摩克利斯之劍”，很容易放大市場恐慌情緒。

短期內(nèi)市場頹勢或難改觀

除了美聯(lián)儲加息因素外，國際油價大跌也在此次全球金融市場動蕩中扮演了關(guān)鍵角色。美銀美林全球經(jīng)濟研究聯(lián)席主管伊森·哈里斯認為，通常來講，油價下跌應該有利于全球經(jīng)濟增長，但此次油價下跌對經(jīng)濟增長的刺激作用尚不明顯，而對能源板塊以及關(guān)聯(lián)行業(yè)的負面沖擊卻已引人注目。

此外，全球經(jīng)濟遲遲無法走出通縮陰云，這也影響了投資者對經(jīng)濟復蘇前景的信心。凱斯特里克說，當前全球通脹率已降至2008年以來最低水平，雖然各國央行已經(jīng)采取了包括量化寬松等在內(nèi)的多種應對措施，但由于油價和大宗商品價格持續(xù)走低，通脹率下滑趨勢未能扭轉(zhuǎn)。

同時，量化寬松政策對經(jīng)濟刺激的邊際效應正在遞減，而一些潛在的負面影響，如銀行盈利能力下降等卻開始顯現(xiàn)，尤其是日本等國央行推行負利率，更是進一步加劇了市場恐慌情緒。

分析人士普遍認為，在油價真正企穩(wěn)、投資者信心得到有效恢復之前，短期內(nèi)全球金融市場動蕩恐將延續(xù)。

金融危機重演可能性不大

本周，在中國股市春節(jié)休市情況下，全球其他主要市場迎來了新一輪大跌。

由于市場擔心去年虧損額高達68億歐元的德意志銀行可能喪失償債能力，該銀行股價8日暴跌近10%，成為全球銀行板塊、尤其是歐洲銀行板塊全面下挫的導火索。一時之間，關(guān)于德意志銀行會否成為下一個雷曼、2008年金融危機會否重演的擔憂在市場蔓延。

分析人士認為，2008年金融危機以來，全球主要監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)加強了對銀行業(yè)的監(jiān)管，銀行業(yè)抵抗風險能力大大增強，目前看尚不存在再度爆發(fā)全球性金融危機的可能。

晨星公司負責歐洲銀行業(yè)務的高級分析師埃琳·戴維斯說，歐洲銀行業(yè)整體仍然較為健康，德意志銀行有一定的特殊性，其國際業(yè)務比重較高，更容易遭受油價下跌等外部因素沖擊，但談破產(chǎn)言之尚早。

相對于歐洲，美國銀行業(yè)更加穩(wěn)健。大西洋證券銀行分析師克里斯·惠勒表示，2008年金融危機后，美國對銀行業(yè)的監(jiān)管更加嚴格，且美國銀行業(yè)對石油行業(yè)的風險敞口明顯低于歐洲，更遠低于2008年金融危機時住房抵押貸款所占比重。

此外，當前全球經(jīng)濟基本面并沒有那么差。標準普爾公司首席全球經(jīng)濟學家保羅·希爾德認為，當前美國經(jīng)濟增長仍然較為穩(wěn)固，中國經(jīng)濟增長雖然放緩，但速度依然可觀，全球經(jīng)濟整體仍處于低利率環(huán)境，預計今年全球經(jīng)濟增速仍可達到甚至略超過金融危機以來3.5%的年均增速。（新華社）