個人可直接購買銀行間債市柜臺全部品種

個人可直接購買銀行間債市柜臺全部品種

債市投資主體擴容，利好銀行中間業(yè)務收入

2月14日，中國人民銀行發(fā)布《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務管理辦法》（下稱《辦法》）。市場關注的亮點為，放開合格個人投資者在銀行間債市的投資范圍。

《辦法》規(guī)定：年收入不低于五十萬元，名下金融資產不少于三百萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者可投資柜臺業(yè)務的全部債券品種和交易品種。

我國債券市場分為交易所市場、銀行間市場和銀行柜臺市場。銀行柜臺市場的交易者則主要是中小投資者，其中大量的是個人投資者。此前，銀行柜臺債券市場只向個人投資者提供憑證式國債一種債券品種，且投資者只能持有到期。

對此，招商證券固收研究院負責人孫彬彬認為，歐、美、日國家的債券，特別是利率債的直接持有者以個人為主，我國在國庫券時代也是如此。新辦法的出臺豐富了個人投資結構的同時，彌補了機構投資者缺陷。

但市場普遍認為，合格個人投資者或難以成為銀行柜臺市場的投資主力。因此，更值得關注的，或是企業(yè)在銀行柜臺業(yè)務的松綁。

《辦法》規(guī)定，國務院及其金融行政管理部門批準設立的金融機構；依法在有關管理部門或者其授權的行業(yè)自律組織完成登記，所持有或者管理的金融資產凈值不低于一千萬元的投資公司或者其他投資管理機構；上述金融機構、投資公司或者投資管理機構管理的理財產品、證券投資基金和其他投資性計劃等，均可進入銀行柜臺市場投資所有品種。

“之前，非金融類企業(yè)可以通過丙類戶投資銀行間債市，但是門檻比較高，新規(guī)之下，企業(yè)投資者的范圍會進一步擴容?！北本┠橙谭治鰩煂τ浾弑硎荆灰姿鶄袀€人投資賬戶與股票賬戶綁定，且銀行間債市收益率“對個人來說沒什么吸引力”，因此“企業(yè)會是銀行柜臺業(yè)務的主體?！?

華泰證券研究所董事總經理羅毅認為，《辦法》的推出，有利于提升銀行中間業(yè)務收入，減輕銀行地方政府債券投資壓力。其分析稱，《辦法》將柜臺業(yè)務交易品種增加質押式回購、買斷式回購，意味著投資者可以通過杠桿獲得更大投資收益，對于中小企業(yè)投資者吸引力較大。而銀行為投資者辦理債券托管與結算、質押登記、代理本息兌付等也能提高中間業(yè)務收入，同時為高凈值客戶提供豐富的零售產品線有助于增加客戶粘性。

“銀行間債券市場凈價月成交額由2015年1月的4.1萬億元上升到年末的10.6萬億元。銀行間柜臺市場的放開預計會帶來交易量的提升?！彼J為。（來源：21世紀經濟報道）