社保基金2015年投資回報率15.14%

在2016年2月20日《證券市場周刊》“遠見杯”全球宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會上，全國社保基金理事會副理事長王忠民在主旨演講中肯定了這一成績，稱“還算是一份合格的答卷”，并總結(jié)了良好成績背后，社保基金的投資理念：即讓另類投資成為有效工具，并讓其逐漸占更大份額。

全國社保基金理事會副理事長王忠民表示，社?；鹗且?a href='http://loja-hidrogenio.com/reports/index120.html' target='_blank'>家具有典型意義的資產(chǎn)管理機構(gòu)，去年1.8萬億資產(chǎn)獲得投資回報率15.14%，應(yīng)該說戰(zhàn)勝了無風(fēng)險回報，還算是一份合格的答卷。

在去年市場環(huán)境存在高度不確定性和極具波動性的情況下，社保基金之所以仍然保持較高投資收益，另類投資理念和另類工具的使用功不可沒。在介紹社保基金投資理念，總結(jié)過去一年社?；鹜顿Y策略的過程中，王忠民多次提及“另類投資”。他說，在讓另類投資成為有效工具的理念引導(dǎo)下，去年另類投資進入殿堂，不只是投資配置當中小份額，而是逐漸占據(jù)更大份額。

“另類投資”是指在股票、債券及期貨等公開交易平臺之外的投資方式，包括私募股權(quán)、風(fēng)險投資、杠桿并購、基金中的基金等諸多品種。在過去一年的投資實踐中，社?；鹨呀?jīng)將另類工具廣泛運用于固定收益、二級市場和直接投資中。固定收益方面，王忠民介紹，在不同大類資產(chǎn)中，社?；鸸潭ㄊ找娌坏玫陀诳傎Y產(chǎn)40%，所以基本上在40%-50%之間做資產(chǎn)配置。

從另類角度思考，如果年初就知道年末利率是一種下降趨勢，投資者一定要在年初把固定收益在既有投資當中做長期且固定收益的布局，久期拉得越長，得到回報越多。

利用另類工具不僅在固定收益和二級市場，更主要的還在一級投資上。2015年，社?；皤@準可以直接投資龍頭、有影響力的戰(zhàn)略新興民營企業(yè)，社?；鹜顿Y螞蟻金服互聯(lián)網(wǎng)金融，占股5%，至下半年1.5次融資的時候已經(jīng)增值35%。王忠民表示，今年如果再次融資，資產(chǎn)將增值75%，而如果螞蟻金服明年作為戰(zhàn)略新興板明年上市，“我相信有幾倍回報”。

在他看來，當前市場上另類投資中的另類金融工具已結(jié)構(gòu)化，在中國市場經(jīng)濟中，尤其是在當下的直接投資和私募股權(quán)投資當中將極大發(fā)揮作用。作為主要市場行為，王忠民說，社?；鹪谒侥脊蓹?quán)投資上，用300億、400億資產(chǎn)選擇20多家私募股權(quán)基金管理人，這其中已經(jīng)有將近半數(shù)上市獲得年化在20%-30%的收益。

目前另類投資面臨的問題是，隨著創(chuàng)新另類工具不斷深化、更新，“這時候監(jiān)管依然是量化審批監(jiān)管，我相信監(jiān)管永遠跟不上市場，監(jiān)管落后市場，甚至忌憚市場?！毕ＭO(jiān)管方面出一些新東西，既讓微觀主體能走出去，也讓宏觀能見到曙光。

市場面臨波動性風(fēng)險的情況下，機構(gòu)配置另類投資的意愿增強。根據(jù)保監(jiān)會公布的《2015年中國保險市場年報》，國內(nèi)險資在保險資金配置上，長期股權(quán)投資6398.8億元，占比6.9%；投資性不動產(chǎn)784.4億元，占比0.8%；基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃產(chǎn)品等7317億元，占比7.8%。長期股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃等分別比年初增長59%、13.9%和66%。據(jù)華寶證券測算，截至2014年底，險資另類投資占比已達到23.67%，增長迅猛。

面對市場將會出現(xiàn)的變化，渣打中國財富管理部總經(jīng)理梁大偉同樣給出增加另類投資的意見，“過去，大部分投資者的資產(chǎn)可能維持在人民幣或國內(nèi)的資本市場中，進入2016年，國內(nèi)的投資者需要考慮適當增加一些全球的資產(chǎn)配置。此外，也需要采取一些有針對性的步驟，增加一些另類投資。比如，通過一些投資策略或某些衍生品進行一些對沖的操作。這樣，盡管將面臨市場的大幅波動，也有機會爭取到相對穩(wěn)定的固定收益?！?