2月至今超60家公司發(fā)布定增預(yù)案 擬發(fā)行規(guī)模達(dá)1933.95億

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月迄今已有61家上市公司發(fā)布定增預(yù)案（含調(diào)整發(fā)行價(jià)案例），擬發(fā)行規(guī)模達(dá)到1933.95億元，主要用于項(xiàng)目及配套融資、募集資金收購(gòu)資產(chǎn)及實(shí)際控制人資產(chǎn)注入，補(bǔ)充流動(dòng)資金案例大大減少。在定價(jià)規(guī)則上，受證監(jiān)會(huì)關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行窗口指導(dǎo)意見(jiàn)影響，競(jìng)價(jià)發(fā)行日益取代定價(jià)發(fā)行成為主要模式。2月公布的定增預(yù)案中，競(jìng)價(jià)發(fā)行占比已超過(guò)七成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1月的比例。

機(jī)構(gòu)：

目前點(diǎn)位挖掘定增正合適

不但上市公司積極發(fā)布定增預(yù)案，部分機(jī)構(gòu)對(duì)定增項(xiàng)目也是興趣不減。部分私募認(rèn)為做定增的機(jī)會(huì)來(lái)了，準(zhǔn)備擇機(jī)切入。

上海凱石益正資產(chǎn)定增業(yè)務(wù)執(zhí)行總監(jiān)王露表示，定增已成為上市公司最重要的權(quán)益性融資方式。從以往情況來(lái)看，大盤指數(shù)在2500點(diǎn)以下的定增，85%以上是盈利的，3500點(diǎn)以下的定增60%~70%是盈利的，而4000點(diǎn)以上的定增平均收益率為-15%，他認(rèn)為從目前大盤點(diǎn)位來(lái)看，是非常好的擇時(shí)階段。

不過(guò)，本報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管上市公司和機(jī)構(gòu)都對(duì)定增念念不忘，但是市場(chǎng)的巨震對(duì)原有定增項(xiàng)目的影響卻不容忽視。

截至3月4日，今年以來(lái)已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共633家。市道低迷定增倒掛的狀況使得上市公司紛紛尋求出路。2月已經(jīng)有數(shù)十家公司積極調(diào)整定增價(jià)格或者終止定增。其中，中國(guó)中冶為了確保定增事宜順利進(jìn)行，將原先發(fā)行底價(jià)由6.92元/股下調(diào)為3.85元/股，幾乎折半，該公司最新股價(jià)為4.33元/股。

方案變身計(jì)劃受到監(jiān)控

另外還有一些公司直接選擇了終止定增。2月29日晚間，光明乳業(yè)公告終止其募資逾90億元的定增方案。原先方案顯示，發(fā)行價(jià)為16.10元/股，但后期的股市波動(dòng)使其倒掛嚴(yán)重，截至3月1日，收?qǐng)?bào)10.36元/股。同日發(fā)布公告決定終止定增的天喻信息也出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象。

市場(chǎng)低迷時(shí)期，上市公司為了確保定增方案實(shí)施不得不進(jìn)行各種修改和變身。不過(guò)，近期監(jiān)管層對(duì)此卻進(jìn)行了一定的調(diào)控。近期，監(jiān)管層對(duì)三年期定增項(xiàng)目給出指導(dǎo)意見(jiàn)：無(wú)論是否“報(bào)會(huì)”，若出調(diào)整方案，價(jià)格只能調(diào)高不能調(diào)低，或改為詢價(jià)發(fā)行，定價(jià)基準(zhǔn)日鼓勵(lì)用發(fā)行期首日。該意見(jiàn)旨在遏制一、二級(jí)市場(chǎng)的過(guò)大價(jià)差。

保守派機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，定增首先要考慮的是價(jià)格的安全邊際，沒(méi)有折價(jià)不如放棄。

建議：選擇跌破大股東增發(fā)價(jià)品種

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，投資者挖掘破發(fā)股，一個(gè)重要的選股思路是選擇跌破大股東增發(fā)成本價(jià)的品種。

此外，對(duì)于定向增發(fā)的破發(fā)個(gè)股，那些定增發(fā)行份額多、募集金額大、增發(fā)股份占比高的個(gè)股值得關(guān)注，尤其是那些有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股，具有長(zhǎng)期投資的特性，更值得追蹤關(guān)注。有券商研發(fā)報(bào)告則指出，增發(fā)數(shù)量1億股（含）以上、實(shí)際募集金額10億元（含）以上、增發(fā)股份占比10%（含）以上的定增破發(fā)股，出現(xiàn)黑馬的概率非常高。

廣發(fā)證券投資顧問(wèn)王立才表示，投資者可從盈利能力、估值以及題材等方面關(guān)注定向增發(fā)公司；同時(shí)也要注意投資風(fēng)險(xiǎn)，如規(guī)避頻繁更改增發(fā)價(jià)、歷史上尚未分過(guò)紅或利潤(rùn)難以保障的上市公司。

（來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 楊欣）