昊志機(jī)電（300503）3月9日新股上市定位分析

據(jù)交易所公告，新股昊志機(jī)電（300503）將于周三（3月9日）上市交易。

定位分析：

昊志機(jī)電（300503）本次發(fā)行價為7.72元/股，市盈率22.98倍，公司本次開發(fā)行新股2500萬股。

來源：聚源數(shù)據(jù)

公司簡介：

廣州市昊志機(jī)電股份有限公司成立于2006年，是一家專業(yè)從事研發(fā)、制造、銷售、維修高速電主軸及零部件的環(huán)保、高科技型企業(yè)，為國家高新技術(shù)企業(yè)。公司一直注重自主創(chuàng)新方面的工作，近幾年來年均研發(fā)投入超過營業(yè)收入的4%以上，大大提升了公司的研發(fā)水平。公司長期聘用行業(yè)專家作為公司的技術(shù)顧問，并且與國內(nèi)著名高校、研究所進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)，建有廣州昊志—哈工大電主軸聯(lián)合實驗室；廣州昊志—哈工大電機(jī)聯(lián)合實驗室；廣州昊志—哈工大航空宇航摩擦學(xué)研究所軸承聯(lián)合實驗室；廣州昊志—廣東省工業(yè)技術(shù)研究院高性能電主軸聯(lián)合技術(shù)創(chuàng)新中心。通過不斷探索新的研發(fā)手段和研發(fā)方法，引入CAE及計算機(jī)仿真技術(shù)，并成功應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、品質(zhì)監(jiān)控的各個環(huán)節(jié)。

研究報告：

昊志機(jī)電（300503）：電主軸制造與服務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)

上海證券

電主軸制造與服務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)

公司是一家專業(yè)從事高速精密電主軸及其零配件的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、銷售與配套維修服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司形成了“以中高端電主軸產(chǎn)品為核心、以電主軸精密零配件制造為支撐、以配套維修服務(wù)為特色”的業(yè)務(wù)體系，構(gòu)建了電主軸“整機(jī)—配件—服務(wù)”緊密結(jié)合的完整業(yè)務(wù)鏈。能及時響應(yīng)客戶在電主軸生命周期內(nèi)的多層次、個性化需求，并形成主機(jī)配套和售后服務(wù)兩個市場技術(shù)經(jīng)驗共同積累補(bǔ)充、品牌影響力和市場拓展相互促進(jìn)的良性發(fā)展態(tài)勢。

募投項目提升生產(chǎn)能力

公司本次發(fā)行募集資金將投入電主軸生產(chǎn)線擴(kuò)建項目和研發(fā)中心升級擴(kuò)建項目。項目投產(chǎn)后，將提升公司產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，并進(jìn)一步拓展公司的產(chǎn)品線，實現(xiàn)動力頭電主軸等公司已有產(chǎn)品儲備的大規(guī)模生產(chǎn)和銷售，有效提高公司的持續(xù)盈利能力。

盈利預(yù)測

根據(jù)募投項目建設(shè)進(jìn)度情況，我們預(yù)計2016、2017年歸于母公司的凈利潤分別為4809萬元和5660萬元，同比增速分別為10.70%和17.7%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為0.48元和0.57元。

定價結(jié)論

本次擬發(fā)行股份2500萬股，發(fā)行后總股本10000萬股，公司發(fā)行價格為7.72元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認(rèn)為給予公司合理估值定價為21.64-24.05元，對應(yīng)2016年每股收益的45-50倍市盈率。