周期股贏得市場(chǎng)青睞 基金提前加倉(cāng)

盡管長(zhǎng)期頂著高估值的帽子，但創(chuàng)業(yè)板2015年的確迎來(lái)一個(gè)新的里程碑，即5年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?！然而，市?chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡，反而是周期股贏得市場(chǎng)青睞。

創(chuàng)業(yè)板：處于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高峰

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板已有460只個(gè)股發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)或年報(bào)，共有300只個(gè)股2015年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，有67只個(gè)股凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻番，增長(zhǎng)率超過(guò)100%。而凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑的有160只，占比不足35%。整體來(lái)看，2015年，創(chuàng)業(yè)板460只個(gè)股整體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26.26%，創(chuàng)下近5年新高。

記者注意到，回顧近5年時(shí)間，2013年是整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的低谷期，整體凈利潤(rùn)處于下滑狀態(tài)，較2012年回落5.39%，而以5年時(shí)間來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速處于一個(gè)“V”型反彈的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2011年和2012年，創(chuàng)業(yè)板整體凈利潤(rùn)同比增速分別為21.92%和2.79%，加上2013年的負(fù)增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢(shì)。到2014年，創(chuàng)業(yè)板整體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22.54%，增速實(shí)現(xiàn)大幅反彈，而剛剛過(guò)去的2015年，該數(shù)值再次走高。

值得注意的是，若比較近三年凈利潤(rùn)增速，創(chuàng)業(yè)板有150余只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中，有21只個(gè)股凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)超過(guò)30%，比如網(wǎng)宿科技、萬(wàn)邦達(dá)、盛運(yùn)環(huán)保、金通靈等。

不過(guò)，盡管創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)新的突破，但是在二級(jí)市場(chǎng)上，資本并不買賬，今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌27.38%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于滬指。經(jīng)過(guò)連續(xù)的大跌，目前創(chuàng)業(yè)板整體市盈率為74.51倍，相比2012年和2013年依然偏高，這也許是目前制約創(chuàng)業(yè)板超跌反彈的最大因素。

周期股：分析師齊捧、基金超買

反觀當(dāng)前市場(chǎng)最火熱的周期股，他們崛起的邏輯離不開(kāi)大宗商品大周期復(fù)蘇的背景，在國(guó)際大宗商品價(jià)格快速反彈的同時(shí)，目前各大券商金牌分析師也是不遺余力地唱多周期股。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入3月份，已經(jīng)有59份關(guān)于有色金屬行業(yè)的研究報(bào)告以及62份關(guān)于鋼鐵行業(yè)的研究報(bào)告。其中，排名前三的2015年新財(cái)富最佳分析師基本上都積極唱多，對(duì)行業(yè)表示樂(lè)觀預(yù)期。

比如有色金屬行業(yè)方面，去年新財(cái)富有色金屬行業(yè)最佳分析師、海通證券施毅日前發(fā)布報(bào)告表示，目前全球基本金屬供給過(guò)剩問(wèn)題還待解決，而金屬庫(kù)存量主要反映的是供給端的情況，通過(guò)分析過(guò)去10年基本金屬庫(kù)存以及對(duì)應(yīng)金屬價(jià)格可見(jiàn)，對(duì)于大部分基本金屬，庫(kù)存下降周期恰是金屬價(jià)格攀升的時(shí)期。

而2015年鋼鐵行業(yè)新財(cái)富最佳分析師、排名第一的長(zhǎng)江證券王鶴濤3月9日剛剛發(fā)布公告指出，在同步反彈的全球大宗商品價(jià)格中，黑色表現(xiàn)始終最為搶眼。雖然供給調(diào)整滯后于需求，庫(kù)存也只是需求變化的結(jié)果，并不能改變方向，但卻可以改變幅度。低供給低庫(kù)存放大了本輪鋼價(jià)上漲的彈性。短期來(lái)看，在目前板材需求穩(wěn)定趨勢(shì)未變、長(zhǎng)材需求好轉(zhuǎn)預(yù)期尚未需要兌現(xiàn)的階段，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但需要警惕鋼廠因盈利持續(xù)轉(zhuǎn)好而復(fù)產(chǎn)過(guò)快給價(jià)格帶來(lái)的供給端壓力。

從目前券商各方的態(tài)度來(lái)看，較為一致的看法是周期性行業(yè)短期存在較大投資機(jī)會(huì)。

另一方面，記者從目前公布的基金年報(bào)里發(fā)現(xiàn)，在2015年四季度，基金對(duì)于鋼鐵與有色的態(tài)度都是增量買進(jìn)為主，凈加倉(cāng)環(huán)比增多1億多股。

數(shù)據(jù)顯示，基金在2015年在四季度累計(jì)加倉(cāng)有色金屬和鋼鐵板塊股份達(dá)6.52億股，相比三季度加倉(cāng)5.39億股，增倉(cāng)幅度環(huán)比增加1.13億股。其中，紫金礦業(yè)、武鋼股份最為受寵，分別得到兩家基金的大幅度增倉(cāng)。比如工銀瑞信雙利債券型證券投資基金A類和國(guó)泰國(guó)證有色金屬行業(yè)指數(shù)分級(jí)證券投資基金分別增倉(cāng)紫金礦業(yè)499.99萬(wàn)股和197.36萬(wàn)股；易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金A和交銀施羅德國(guó)企改革靈活配置混合型證券投資基金分別增倉(cāng)武鋼股份171.78萬(wàn)股和115.1萬(wàn)股。

市場(chǎng)人士指出，從基金增倉(cāng)情況來(lái)看，對(duì)有色金屬和鋼鐵板塊加大了投資力度，不過(guò)指數(shù)型基金偏多，屬于必須配置，到底在這波周期股行情中，基金參與度如何，到2016年一季報(bào)時(shí)，將會(huì)體現(xiàn)的更加直接和明顯。

（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）