2016年3月31日熱點(diǎn)板塊分析

一、【中金公司建議未來(lái)6-12個(gè)月超配股票】

3月30日獲悉，中金公司研究部日前發(fā)布最新的資產(chǎn)配置月報(bào)。報(bào)告指出，中國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，余額寶的七日年化收益率降至2.5%，大多銀行理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率也降至4%左右，反而目前股票的股息收益率處于歷史較高水平，從內(nèi)在回報(bào)的角度看，股票的配置價(jià)值在提升。

報(bào)告表示，中國(guó)股票資產(chǎn)還存在估值洼地。目前全球市場(chǎng)股票的估值，尤其是發(fā)達(dá)市場(chǎng)的估值都處于過(guò)去十年的較高水平，所處百分位高達(dá)90%，而中國(guó)股票資產(chǎn)的估值則處于歷史較低水平，僅比歷史最低點(diǎn)高9%，與全球股指的相對(duì)估值僅比歷史最低點(diǎn)高8%。

中金公司建議，將未來(lái)6-12個(gè)月的貨幣配置下調(diào)至低配，將股票上調(diào)至超配，大宗商品調(diào)整至標(biāo)配。需要密切關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。

二、【彭博：中國(guó)一行三會(huì)改革最快今夏推出 更傾向于英國(guó)央行架構(gòu)】

目前我國(guó)的“一行三會(huì)”模式、“鐵路警察、各管一段”和“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱”的做法顯然不符合現(xiàn)代宏觀審慎政策框架的要求，也不符合國(guó)際最佳實(shí)踐，需要進(jìn)一步改革。

彭博社報(bào)道稱，不愿具名知情人士表示，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革的具體實(shí)施計(jì)劃，最快或于今年夏天就正式推出。在此次改革中，中國(guó)央行將尋求掌握宏觀審慎監(jiān)管的主導(dǎo)權(quán)。其中一位知情人士表示，目前更傾向于參照英國(guó)央行系統(tǒng)的金融監(jiān)管架構(gòu)。

中國(guó)央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)未立即回復(fù)彭博尋求置評(píng)的傳真；保監(jiān)會(huì)未立即接聽彭博尋求置評(píng)的電話。

三、【海通證券宏觀分析師姜超投資繼續(xù)向好】

地產(chǎn)投資一枝獨(dú)秀。房地產(chǎn)是固定資產(chǎn)投資中的主要構(gòu)成之一，占比僅次于制造業(yè)和基建。15年下半年地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，成為投資中的主要拖累。但1-2月地產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，對(duì)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)73.5%。

地產(chǎn)銷量全面回升。2月下旬和3月上旬主要城市地產(chǎn)銷量同比增速巨幅上升，3月中下旬銷量增速雖有所回落，但仍在80%以上，并且是一、二、三線城市銷量增速普漲。地產(chǎn)需求的全面回升將對(duì)中上游行業(yè)需求形成拉動(dòng)。

從中觀行業(yè)層面看，需求正在逐漸改善。挖掘機(jī)、重卡、鋼鐵和水泥被廣泛應(yīng)用于基建和房地產(chǎn)施工中，其需求綜合反映了工程施工情況。

四、【天時(shí)、地利、人和、接地氣 四大利好護(hù)航A股市場(chǎng)】

從天時(shí)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)基本企穩(wěn)，供給側(cè)改革配套債轉(zhuǎn)股構(gòu)想的提出，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性基本消失，A股市場(chǎng)單邊下跌的基本面基礎(chǔ)已經(jīng)不復(fù)存在；

從地利看，從證券市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)層面來(lái)看，注冊(cè)制延后、戰(zhàn)略新興板被刪等都使得A股正式進(jìn)入了休養(yǎng)生息時(shí)期，市場(chǎng)已經(jīng)具備了企穩(wěn)反彈的基礎(chǔ)；

從人和看，在資金面，以社保、年金、養(yǎng)老金、海外長(zhǎng)線資金為代表的機(jī)構(gòu)投資者，已經(jīng)和即將加大在A股市場(chǎng)的戰(zhàn)略配置，市場(chǎng)增加了秉承藍(lán)籌投資、長(zhǎng)線投資、價(jià)值投資理念的新鮮血液，這將促使A股市場(chǎng)從單邊恐慌狀態(tài)轉(zhuǎn)向多空平衡狀態(tài)，并逐漸轉(zhuǎn)向多頭占優(yōu)狀態(tài)；

從接地氣看，決策層關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的最新表態(tài)，以及其后資本市場(chǎng)的一系列休養(yǎng)生息政策的推出，使得資本市場(chǎng)進(jìn)入了接地氣時(shí)代。

投資者恐慌情緒已經(jīng)大為平緩，市場(chǎng)逐步進(jìn)入了一個(gè)比較平衡的時(shí)代。隨著時(shí)間推移，投資者情緒將逐漸平復(fù)并趨于理性樂(lè)觀。前海開源基金認(rèn)為，天時(shí)、地利、人和、接地氣四方面利好共振，A股市場(chǎng)即將企穩(wěn)，并將展開千點(diǎn)中級(jí)大反彈，成為居民大類資產(chǎn)配置的首選。

（來(lái)源：分級(jí)基金網(wǎng) 馬永升）