減持新規(guī)實(shí)行首個(gè)交易日，大宗交易不減反增。東方園林一家大股東一筆減持的規(guī)模就超過(guò)了6億元，演繹了規(guī)避新規(guī)的“完美”策略。

5月31日，中泰創(chuàng)展（珠海橫琴）資產(chǎn)管理有限公司（“中泰資管”）減持了去年通過(guò)協(xié)議受讓的東方園林無(wú)限售流通股3943.34萬(wàn)股，占東方園林總股本的1.47%，其合計(jì)持有的東方園林股份占比降至4.99%。

以上減持前后數(shù)據(jù)對(duì)比可見(jiàn)，中泰資管這筆超過(guò)6億元的大宗交易完美地規(guī)避了減持新規(guī)的影響：

出售股份并非集中競(jìng)價(jià)形式，不需要按照新規(guī)規(guī)定提前15個(gè)交易日?qǐng)?bào)告，也不需要遵循連續(xù)90日內(nèi)合計(jì)減持比例不得超過(guò)1%的新規(guī)限制。

此次減持比例1.47%，低于新規(guī)對(duì)大股東連續(xù)90日內(nèi)合計(jì)減持比最高2%的上限。

減持后持股比正好低于5%的大股東持股比門檻，未來(lái)繼續(xù)減持、尤其是集中競(jìng)價(jià)減持已無(wú)需提前披露。

由此可看出，中泰資管減持后的最大變化是改變了大股東的身份，其日后的持股行動(dòng)不再需要遵循主要針對(duì)大股東減持的新規(guī)。

大股東身份被“嫌棄”

中證報(bào)指出，5月27日出臺(tái)的減持新規(guī)和細(xì)則既堵死了大股東通過(guò)大宗交易清倉(cāng)式減持的路徑，也繼續(xù)強(qiáng)化了大股東減持需要提前15個(gè)交易日披露的監(jiān)管要求。大股東這個(gè)略微特殊的身份可能會(huì)遭到“嫌棄”。

該報(bào)援引深圳一大宗交易人士評(píng)論稱，新規(guī)讓大股東基本不再可能通過(guò)大宗交易減持，只能走集中競(jìng)價(jià)交易模式，再想像以前那種方式來(lái)減持獲利已基本不可能。深圳一私募人士預(yù)計(jì)，持股剛剛超過(guò)5%的大股東可能會(huì)積極剝離大股東身份。

面對(duì)新規(guī)有對(duì)策 大宗交易可能更紅火

從新近數(shù)據(jù)看，新規(guī)似乎并未讓大宗交易熄火。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)還會(huì)更加紅火。

在新規(guī)首日從之前的70-100筆的量驟降至28筆后，次日大宗交易迎來(lái)反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日大宗交易筆數(shù)達(dá)到56筆。

而且券商中國(guó)統(tǒng)計(jì)，6月1日兩市共有22筆大宗交易溢價(jià)成交，約占交易數(shù)四成。其中安井食品溢價(jià)成交高達(dá)14.41%，福達(dá)股份、紅陽(yáng)能源、華鐵科技和萬(wàn)豐奧威分別溢價(jià)成交9.74%、8.95%、8.74%和8.27%。

券商中國(guó)還發(fā)現(xiàn)，新規(guī)實(shí)施兩日來(lái)，多家上市公司調(diào)整了減持計(jì)劃或是減持方式，減持都率先考慮集中競(jìng)價(jià)方式，尤其是減持較小量的股份。也有公司直接終止減持計(jì)劃。

券商中國(guó)援引資深投行人士評(píng)論稱，新規(guī)要求大宗交易受讓方在6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，這不等于沒(méi)有操作空間，只是不會(huì)像以前那么簡(jiǎn)單粗暴，受讓方可能要求轉(zhuǎn)讓方有一定的承諾或者對(duì)賭。未來(lái)大宗交易只會(huì)更活躍，保底、對(duì)賭等花式玩法將陸續(xù)興起。