A股上市券商2017年三季報(bào)于近期披露完畢。在今年前9月，券商板塊經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)總體可觀，板塊內(nèi)業(yè)績(jī)分化明顯。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)一級(jí)行業(yè)分類，A股34家上市券商在今年前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1956.91億元，凈利潤(rùn)總和684.08億元，平均每家上市券商盈利20.12億元。其中，包括國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、海通證券在內(nèi)的15家券商實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)10億元規(guī)模，中信證券以79.27億元凈利潤(rùn)成績(jī)，成為前三季度“最賺錢”的上市券商。不過(guò)，上市券商在前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)狀況總體不夠理想，數(shù)據(jù)顯示，34家上市券商中僅9家實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比26.47%。

超半數(shù)券商出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比下滑

從營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券和華泰證券5家大券商躋身“百億俱樂(lè)部”，前三季度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別高達(dá)284.99億元、192.55億元、166.15億元、148.78億元和127.78億元。5家公司營(yíng)收金額占據(jù)了34家上市券商總和的47.03%。

今年前三季度，A股34家上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利。盈利規(guī)模相對(duì)最小的太平洋實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)金額為0.87億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)金額最高的券商則為中信證券。中信證券前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)金額達(dá)到79.27億元，比第二名的國(guó)泰君安（凈利潤(rùn)70.35億元）多出近9億元。此外，包括廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券、招商證券、申萬(wàn)宏源、中國(guó)銀河、國(guó)信證券等在內(nèi)的大體量券商亦實(shí)現(xiàn)了不俗業(yè)績(jī)，wind資訊統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，前三季度共有15家券商實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)10億元。它們引領(lǐng)著券商成為A股市場(chǎng)上最具“錢景”的板塊之一。

盡管營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)可觀，但上市券商們今年前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況并不十分理想。根統(tǒng)計(jì)，34家上市券商中，僅9家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。寶碩股份（華創(chuàng)證券母公司）前三季度盈利2.27億元，以2950%的凈利潤(rùn)增速居于板塊首位，國(guó)盛金控（國(guó)盛證券母公司）以44.88%同比增速緊隨其后，此外，東方證券、越秀金控（廣州證券母公司）、哈投股份（江海證券母公司）、華安證券、山西證券、招商證券、廣發(fā)證券業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?0%至2%不等，其余上市券商前三季度凈利潤(rùn)則出現(xiàn)不同程度下滑。

券商四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)獲得看好

當(dāng)前券商板塊上市公司業(yè)績(jī)分化的態(tài)勢(shì)明顯。中信證券前三季度284.99億元營(yíng)業(yè)收入與體量最小的錦龍股份0.18億元營(yíng)收相差逾千倍，同時(shí)，中信證券和太平洋的凈利潤(rùn)收入也相差超過(guò)90倍。

在板塊業(yè)績(jī)分化的背景下，龍頭券商和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初顯成效的券商有明顯優(yōu)勢(shì)。另一方面，三季度A股上證指數(shù)上漲4.90%,二季度上證指數(shù)下跌0.93%,但依然有多家上市券商的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)環(huán)比下降,顯示股指走勢(shì)對(duì)券商板塊的業(yè)績(jī)影響減弱。從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看,券商板塊走勢(shì)同樣分化明顯,且各階段走勢(shì)波動(dòng)性很大。

從行業(yè)基本面的角度出發(fā)，2016年以來(lái)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管趨嚴(yán)，且市場(chǎng)震蕩探底，大多數(shù)券商今年以來(lái)盈利同比均有所下滑。不過(guò)，券商板塊的市場(chǎng)預(yù)期被認(rèn)為短期向好，市場(chǎng)交易量和兩融余額依舊在持續(xù)增長(zhǎng)，三季度以來(lái)股債發(fā)行規(guī)模處于高位、交易活躍度回升也會(huì)利好券商的投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，券商九月業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)印證了這一點(diǎn)，而從更長(zhǎng)周期來(lái)看，我國(guó)證券行業(yè)被認(rèn)為仍處于向上發(fā)展階段。

進(jìn)入十月份,券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、兩融等業(yè)務(wù)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境保持良好的態(tài)勢(shì):經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率有望企穩(wěn);自營(yíng)業(yè)務(wù)伴隨市場(chǎng)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)券商投資收益提高;股質(zhì)信用業(yè)務(wù)雖受政策影響,但對(duì)券商營(yíng)收的負(fù)面影響較小,給券商持續(xù)帶來(lái)穩(wěn)定利息收入;IPO常態(tài)化,雖再融資收緊,但并購(gòu)業(yè)務(wù)重組在政策范圍內(nèi)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的條件下予以放寬利好券商的投行收入。四季度券商業(yè)績(jī)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。

2017年前三季度A股上市券商企業(yè)凈利潤(rùn)排行榜